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欧洲委员会暂停在内部加工制度（IPR）下的免税糖进口的举措，标志着政策的急剧转变，这收紧了欧盟糖平衡，支持了甜菜生产者，并在关键糖果需求期之前提高了工业用户的成本风险。交易商应为更稳固的区域白糖溢价、重新调配的巴西糖流和欧盟国内合同的波动性做准备。 这一决定是因为低成本巴西甘蔗糖通过IPR和其他免税渠道进入欧盟的激增，行业估计在2024/25年接近60万至70万吨，其中巴西占约95%。(interfax.com) 欧洲甜菜加工商警告称，这种流入，加上现有的关税配额和即将到来的南方共同市场（Mercosur）让步，正在侵蚀利润并威胁到欧盟糖生产的可行性。(argusmedia.com) 在这种背景下，委员会现在选择至少暂停IPR下的免税进口一年，待进一步市场审查。 介绍 布鲁塞尔在2026年1月底提交的提案，寻求对糖的IPR方案进行暂时暂停，该方案允许原糖和白糖免税进入欧盟进行加工和再出口。(tradevae.com) 实际上，该制度使得炼糖厂和大型食品制造商能够以显著低于欧盟甜菜糖的成本获得来自全球甘蔗糖—主要来自巴西。 根据委员会和行业数据显示，2024/25年在IPR下未精炼糖进口量达到约587,000吨，同比增长19%，而在同一方案下的白糖进口量约为155,000吨，其中巴西、摩洛哥、埃及和乌克兰是主要来源国。(interfax.com) 欧洲甜菜种植者和加工商辩称，这些数量不再因为供应安全需求而被证明是合理的，反而压低了价格，迫使像Südzucker和Agrana等领先集团承担大量减值损失和取消股息。 🌍 直接市场影响 暂停实际上立即收紧了欧盟的进口管道，使盈余转向更中性或略紧张的姿态，适用于2025/26和2026/27年初的市场年度。随着当前中东欧地区欧盟白糖的FCA报价徘徊在每吨€410–€450，免税巴西竞争的消失可能会为现货价格设定下限，并支持2026年第二至第四季度的合同续签。(suedzuckergroup.com) 对于工业买家——糖果、烘焙、软饮料和广泛的食品加工——这一措施提高了成本基础，缩小了进口甘蔗糖和国内甜菜糖之间的套利机会。在短期内，已经在欧洲的IPR库存将缓冲这一影响，但一旦这些库存被耗尽，交易商预计欧盟白糖的溢价将高于世界市场水平，以及中欧盈余来源和缺乏的沿海市场之间的内部运输差距将更加陡峭。 📦 供应链中断 政策变化直接影响到围绕IPR进口在关键欧盟港口建立的供应链的炼糖厂和食品制造商，特别是在比利时、荷兰、卢森堡地区、伊比利亚以及地中海部分地区。随着免税准入的限制，严重依赖巴西原糖的炼油厂可能需要减少生产或转向来自欧盟内部的更高成本甜菜输入。 从巴西到西北欧传统IPR入境点的运输流量可能会被重新导向中东、北非或亚洲的替代目的地，可能会使某些糖类航线的航程延长和货运市场紧张。在欧盟内部，德国、法国、波兰、捷克共和国和立陶宛的甜菜加工中心将获得谈判权力，因为缺乏地区的买方对欧盟内部的卡车和铁路物流的依赖加大，增加了与地区运输成本和容量限制相关的风险。 📊 可能受影响的商品 白糖（欧盟甜菜） – 直接受益于减少免税甘蔗进口的竞争；国内现货和期货价格预计将上升，特别是在缺糖的成员国。 原甘蔗糖（巴西产） – 失去了在欧盟的关键溢价出口；数量可能会转向其他地区，施加压力于出口价格并改变全球贸易流。(interfax.com) 用于糖果和巧克力的精炼糖 – 更高的投入成本提高了巧克力、饼干和糖果的生产成本，预计在复活节和圣诞节等高峰需求季节会有零售价格传导。 替代甜味剂（如HFCS、异构葡萄糖） – […]