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临近ICE糖期货价格持续走低，但远期曲线仍然适度上扬，表明市场仍在定价中期供应紧张，尽管近期出现修正。 2026-2028合约的价格在3月31日下降了约0.4%-0.8%，大多数月份收盘接近每日区间的下半部分，表明轻微但持续的抛售压力，而非恐慌。结构显示2027-2028合约相对2026合约有溢价，反映出对未来生产成本和供应的担忧。巴西的精炼糖实货报价在欧元方面保持相对坚挺，突显出当前期货价格的下跌可能更多是整合阶段，而非明显熊市的开始。 [cmb_offer ids=1006,1006,1006] 📈 价格与曲线结构 ICE糖#11（美分/磅）在2026年3月31日全面收盘下跌。前期2026年5月合约结算价为15.52美分/磅（-0.19%），延期月份下降在0.4%到0.8%之间。尽管出现下降，曲线依然处于轻微的正向结构中，2027年3月合约的价格比2026年5月合约高出约1.2美分/磅，而2028年3月合约则大约高出1.3美分/磅，反映出对长远供应的风险溢价。 合约 结算价 (USc/lb) 大致价格 (EUR/kg) 日变化 (%) 2026年5月 15.52 ≈ 0.31 -0.19% 2026年10月 16.05 ≈ 0.32 -0.69% 2027年3月 16.69 ≈ 0.34 -0.72% 2028年3月 […]

ICE原糖期货继续回落，2026年5月合约滑落至约15.55美分/磅，但远期曲线在2027-28年仍保持轻微上升，表明市场仍然定价中期紧张而非深度过剩。 在经历了一段相对稳定的时期后，糖价在市场上普遍承压。2026年5月和7月合约在3月30日领跌，下降约1-1.4%，而2028年的延期合约也有所回落，但幅度较小。这一同步移动表明，市场正在广泛重新评估风险，而非对任何单一年作物年份产生特定冲击。然而，期限结构仍显示出适度的升水，表明对全球库存逐渐重建的预期。来自巴西的物理精炼FOB价值仍然相对坚挺，反映出持续的需求以及运费和融资成本。 [cmb_offer ids=1006,1006,1006] 📈 价格与期限结构 2026年3月30日，ICE原糖期货在所有上市合约中下跌。前一个月的2026年5月合约结算价格为15.55美分/磅（−0.21美分，−1.35%），2026年7月合约为15.77美分/磅（−1.20%）。2028年10月的合约收于大约16.16到16.91美分/磅的区间，均出现了约0.8-1.0%的日损失。 曲线保持从2026年中期到2028年初的轻微上升趋势，2028年3月仍是接近16.9美分/磅的最高点。这一模式表明市场正在从紧张过渡到更平衡的前景，但并未定价显著的过剩。 📊 指示性价格水平（按EUR转换） 假设EUR/USD汇率为1.10，且1磅≈0.4536公斤： 合约 结算价 (美分/磅) 约 EUR/吨 日变动 2026年5月 15.55 ≈ 343 EUR/t −1.35% 2026年7月 15.77 ≈ 348 EUR/t −1.20% 2026年10月 […]