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多米尼加共和国的产量预计将恢复到2026/27年，恢复其作为美国配额市场主要原糖供应商的角色，并紧缩替代买家的可用性。稳定的国内需求和严格管理的进口保持内部平衡稳固，而高全球油价则维持了糖和乙醇相关价格底线的支持。 糖业的复杂情况正在从紧张过渡到适度的全球过剩，但多米尼加共和国因恢复的出口准入、严谨的进口政策和稳定的配额支持需求而成为结构性强劲的产地。欧洲批发价格约为EUR 0.42–0.54/kg，显示价格仍处于历史高位但总体稳定的环境中，而ICE期货则在每磅低至中十几美分的范围内交易。在此背景下，多米尼加的基本面指向到2026财年对美国又将有韧性的出口流，非配额目的地的剩余吨位有限，如果天气或政策干扰当前平衡，则存在某些上行风险。 📈 价格与市场信号 近期欧洲的精炼和白糖报价基本稳定，FCA报价集中在乌克兰和中欧产地的EUR 0.42–0.46/kg，以及德国产品接近EUR 0.54/kg。这种周对周的平稳模式表明，去年的紧张局面已缓解，但考虑到之前的全球缺口和仍居高不下的能源成本，价格依然历史性地坚挺。 在期货方面，ICE原糖合约继续在每磅低至中十几美分的范围内交易，活跃的交易量和高开放兴趣表明强劲的对冲和投机参与。至2026年3月26日的每日数据显示，成交量稳定在190,000手以上，开放兴趣接近950,000份，符合市场在先前下跌后整合的趋势，而非进入新的熊市阶段。(apnews.com) 🌍 供需平衡 – 聚焦多米尼加共和国 对于2026/27年（10月–9月），多米尼加糖产量预测为580,000吨，较2025/26年的550,000吨有所增长，并从2024/25年的520,831吨恢复。增长的驱动因素是正常降雨、产量提升和收获面积扩展至151,000公顷，预计甘蔗磨制量为600万吨。东部地区占全国产量的80%以上，是改善水分条件的主要受益者。 行业结构依然集中：Central Romana、CAEI和CAC共同主导全国供应，Central Romana在2024/25年提供超过一半的全国产出。预计2026/27年国内消费基本持平，约为404,000吨，主要受温和人口增长和强劲的旅游业支撑，2025年带来了约880万游客，预计2026年接近900万。进口被限制在大约30,000吨，严格控制的关税配额使国内市场主要依靠内部生产供应。 🚢 贸易流动与美国配额动态 2025年3月美国解除对Central Romana的扣留发布令对该国的出口前景至关重要。随着完全恢复准入，多米尼加出口商迅速加速配额出货：在2025/26年的头五个月，对美国的原糖出口达到45,423吨，是去年同期的两倍多。这表明Central Romana再次以正常出口能力运作，并支撑了更强的生产规划。 对于2026财年，美国为多米尼加共和国提供了最大单一国家配额，达189,343吨，占112万吨的约17%。该行业计划充分利用这一配额，预计2026/27年的总出口约为190,000吨，与当前年度持平。通过对海地的非正式跨境流动，每年增加5,000–7,000吨，形成小但持久的贸易出口。预计期末库存仅92,000吨，出口承诺使得在天气不利或主要工厂运营中断的情况下，安全边际相对较薄。 📊 基本面、能源关联与政策风险 除了结晶糖，多米尼加行业受益于多元化收入来源。在2024/25年，该国为朗姆酒和饲料市场生产了3900万加仑的糖蜜，以及从蔗渣中提取的超过25,000吨的呋喃醛，而大多数工厂正通过燃烧蔗渣并在某些情况下向电网出口剩余电力来实现能源自给。这些副产品改善了工厂经济性，并减少了对单一糖价波动的敏感性。 根据最近的行业和ISO评估，全球糖市正在向2025/26年的小过剩转变，预计将形成160万吨的过剩，之前一年则出现了缺口。 (bsmedia.business-standard.com)与此同时，由于中东局势紧张和霍尔木兹海峡的干扰，布伦特原油在3月的交易价格远高于100美元/桶，峰值超过120美元。 (en.wikipedia.org) 高油价提升了以甘蔗为基础的乙醇的竞争力，尤其是在巴西和亚洲部分地区，为糖的价值提供了支持底线，并突显了多米尼加共和国尚未启动的生物燃料政策的潜在潜力。 […]