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印度糖在应受益于疲软的卢比的出口优劣势与物流成本侵蚀该优势之间徘徊，而巴西的厄尔尼诺相关供应风险则为全球价格带来积极的基调。 在短期内，印度的出口流动取决于运费条件和配额信号，但到2026年，如果巴西的产出受损，而印度的库存保持紧张，风险的平衡则略偏向看涨生产者。 📈 价格与市场情绪 全球原糖期货在近期上涨了大约5%，ICE价格交易在每磅$0.23–0.30的高位，受到天气和供应担忧的影响。印度原糖的报价相对于精炼白糖有折扣，使其在南亚和海湾市场保持竞争力，尽管运费和战争风险溢价提升。在欧洲，实物颗粒糖的报价基本稳定或略高，FCA价格在乌克兰、中欧和德国聚集在EUR 0.42–0.54/kg的范围内，表明区域价格地板相对稳定。 地区 / 产品 近期现货指示 (EUR/kg) 趋势 (2026年3月) 欧盟，ICUMSA 45 (UA, CZ) ≈0.42–0.46 基本稳定 欧盟，高等级 (DE) ≈0.54 在之前上涨后持平 LT，ICUMSA 45 ≈0.43–0.44 稳定 🌍 供应、需求与贸易流 到目前为止，印度2025‑26年糖的产量已达到约2620万吨，同比增长10.5%，预计磨坊将一直持续到5月。然而，季末库存预计仅为约420万吨，低于通常的缓冲水平。这一紧张的库存上限限制了当局可以批准出口的力度，而不影响国内价格，使得政策风险始终处于中心。 […]