不断升级的军事冲突涉及伊朗和霍尔木兹海的有效关闭，触发了全球精炼产品流动的剧烈扰动，柴油和柴油燃料市场迅速收紧。原本从美国炼油厂发往欧洲的货物在航程中被转售并转移至非洲和亚洲，在那里，柴油燃料价格相对于欧洲基准价格的溢价大幅飙升，加剧了对桶装原油的竞争，并导致中质馏分市场的运费和风险溢价上升。 虽然欧洲尚未出现急性物理短缺，但柴油的基本平衡越来越脆弱，结构性依赖进口的市场现在同时面临中东供应的损失和亚洲的积极购买。 介绍 自2026年2月底以来，美国和以色列对伊朗的联合袭击以及伊朗的报复性行动严重干扰了通过霍尔木兹海的石油和天然气流动，这一重要节点通常承载全球约20%的海运石油和液化天然气（LNG）。对能源基础设施的多次攻击，包括南帕尔斯和霍尔木兹岛的设施，和伊朗有效封锁该海峡，导致每天数百万桶的原油和产品滞留。(en.wikipedia.org) 这一下冲击现在正在精炼产品市场中扩散。欧洲在柴油和柴油燃料的进口上严重依赖美国墨 Gulf Coast、中东和亚洲，关键供应流正在减少或重新定向。随着亚洲买家因失去中东供应而积极竞标现货货物，几艘原本前往欧洲港口的美国柴油油船已经改变航向，转向非洲 hubs，作为前往亚洲的中转点，从而收紧了大西洋盆地的可用性。 🌍 立即市场影响 霍尔木兹海的有效关闭和部分收费重启已经削减或限制了来自伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和阿联酋的原油和精炼产品流动，推动全球原油基准大幅上涨，并增加了可观的风险溢价。在3月份，布伦特曾交易至每桶超过100美元，受战争头条变化驱动的日内波动记录。(en.wikipedia.org) 对于柴油而言，中东原油的损失和高风险运输正在加剧紧张。亚洲作为霍尔木兹过境石油和LNG的主要接收方，面临特别严重的短缺，推动新加坡基准上的柴油价格溢价报告约为每吨200–230美元，超过欧洲ICE柴油。这个价差足以证明，将美国墨 Gulf Coast的柴油货物在大西洋中转向非洲再转向亚洲，即使运费和保险费飙升。(arabnews.pk) 📦 供应链干扰 霍尔木兹海周围的航运干扰，包括对商业船只的攻击和新的伊朗过境费用，显著减少了油轮交通并延迟了来自湾区出口码头的装货。一些沙特阿拉伯和阿联酋的货量正在通过替代管道和港口重新定向，但相对于战争前的流量，容量有限。(maritimenews.com) 与此同时，油轮可用性紧张和高额战争风险保险正在推动全球运费上涨，复杂化了从美国湾区到欧洲的长途柴油贸易，以及从剩余的中东和亚洲中心到短缺地区的贸易。液化天然气运费和大西洋区域更广泛的能源运输成本在最近几周实际上翻了一番，凸显了海洋物流的压力。(presstv.ir) 欧洲炼油厂正努力弥补原油和中质馏分原料流的丧失，而之前出口过剩柴油的亚洲炼油厂因为湾区原油和冷凝油的干扰而面临原料短缺。这一双重约束——原油供应和精炼产品出口——正是新兴柴油紧缩的核心。 📊 可能受到影响的商品 柴油和柴油燃料 – 直接受到湾区出口中断、美国货物重定向和亚洲需求激增的影响；欧洲基准面临价格上涨风险和向后的扩大。 航空燃料/煤油 – 与柴油共享炼油流；收益朝向柴油优化，可能收紧航空燃料供应，并提高关键中心的裂解价差。 燃料油和船用柴油（MGO） – 较高的中质馏分价格和替代路线（例如，绕过好望角）的燃料物流问题，可能提高农业商品的运输成本。 […]
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