土耳其的小麦市场正在向供给充足的2026/27季节转变，预计产量同比增长约20%，库存重建，而国内价格则大体保持平稳，仍高于黑海来源。国内使用的进口需求预计将缩减，使土耳其更专注于在内向加工制度下的面粉出口。 改善的秋冬季降雨推动了土耳其小麦产量在去年遭受干旱影响的作物之后强劲恢复。农民们将冬小麦种植面积扩大至745万公顷，尤其是在东南安纳托利亚地区，这得益于土耳其谷物局（TMO）提供的更好的价格预期和对抗干旱作物的政策支持。由于80%的小麦是在旱地种植，足够的春季降雨将决定产量是仅达到1980万吨（创纪录的第二高）还是挑战历史最高的2100万吨。同时，消费大体平稳，面粉出口尚未完全恢复，这意味着短期内国内价格的上行空间有限。 📈价格与市场结构 土耳其国内小麦价格在最近几个月保持相对稳定。2026年3月，安纳托利亚红冬小麦的交易价格约为14,400土耳其里拉/吨（≈€327/吨，约44土耳其里拉/欧元），仅略高于一年前的12,000土耳其里拉/吨（≈€325/吨），尽管生产成本有所上升。这一价格稳定反映出TMO向本地市场销售价格未变和黑海出口价格相对稳定，这些都充当了关键的外部基准。 TMO对一等小麦的国内采购价格继续稳定市场，最近的干预价格约在13,750土耳其里拉/吨（≈€313/吨）。因此，土耳其小麦仍高于俄罗斯12.5%蛋白小麦的价格，后者在3月期间约为260美元/吨（≈€239/吨），但本地价格总体上遵循相同的方向趋势。根据全球基准，最近的离岸小麦报价大致转换为以下指示价格范围： 来源/类型 条款 价格（EUR/kg） 约EUR/吨 美国小麦，蛋白质≥11.5%（与CBOT关联） 离岸 0.21 ~€210 法国小麦，蛋白质≥11.0% 离岸巴黎 0.29 ~€290 乌克兰小麦，蛋白质≥11.0% 离岸敖德萨 0.18 ~€180 这使得黑海小麦在进口商眼中对土耳其源小麦保持明显的竞争力，而土耳其本地小麦则主要集中在内部消费和增值出口（面粉、意大利面、粗粒小麦）上。 🌍供需平衡 对于2026/27营销年度（6月至5月），土耳其的小麦收获面积预计将达到745万公顷，同比增加15万公顷。这一扩张是由于东南安纳托利亚地区从棉花向小麦的显著转变，受到农业生产计划的支持，该计划在水资源短缺地区奖励抗旱和用水量较少的作物。由于农民强烈偏好可以被TMO快速收购的作物，这提供了额外的激励。 假设在当前的湿润偏向下，平均至良好的产量，预计小麦总产量将达到1980万吨，约比2025/26年的1650万吨增长20%。一些行业参与者认为，如果3月至5月的春天降雨继续良好，产量可能会超过之前的2100万吨记录。预计期初库存为252万吨，进口预测将下降至650万吨，2026/27年总供应预计将接近2880万吨。 国内消费相对成熟。2026/27年的小麦总消费预计约为1880万吨，其中食品、种子和工业用途占约1800万吨，饲料/残余用量小幅上升至80万吨，因为饲料生产商略微增加了小麦的使用。尽管土耳其的人均面包消费非常高，但由于人口增长较慢，以及中高收入家庭的饮食结构改变，导致小麦消费已趋于平稳。 📊贸易、政策与库存 在进口方面，土耳其仍然是主要的小麦买家，但进口量越来越多地与其面粉出口计划相关，而不是国内短缺。2026/27年的小麦进口预计为650万吨，低于2025/26年的720万吨。预计将有接近创纪录的国内丰收，因此不需要进口用于内部食品使用，而是在内向加工下继续用于面粉、意大利面及相关出口。 在2025/26年度，从6月到1月的进口量约为410万吨，主要来自俄罗斯（390万吨）和乌克兰（约10万吨）。与此同时，小麦及其制品的出口仍低于2023/24年的峰值。预计2026/27年的出口将达到650万吨（谷物当量），略高于2025/26年的630万吨，因为面粉出口商仍在努力完全恢复在主要非洲和中东市场的市场份额，这受之前政策干扰内向加工进口的影响。 库存预计将重建。2026/27年末的小麦库存预计将上升至约350万吨，较2025/26年的250万吨增长，相当于约两个月的国内消费。预计TMO将持有大部分这些库存，反映出其作为最后买家和市场稳定器的角色。相对而言，私营部门则继续在农场和商业库存中最小化，以获取收益更高的金融资产，限制了TMO之外的存储能力。 […]
Read more