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小麦市场正在稳定，因为波斯湾冲突带来的战争溢价减弱，同时注意力回归至新作物前景和仍然相对宽松的全球供需平衡。临近Euronext合约在205–210欧元/吨范围内波动，仅受到美国平原地区天气风险和略低的欧盟软小麦产量预期的温和支撑。 尽管市场气氛较为平静，但仍在北半球稳固的作物状况与持续关于霜冻损害、化肥价格和德国出口竞争力疲软的担忧之间保持微妙的平衡。Coceral略微下调了其对欧盟+英国软小麦的预期，同时欧盟出口滞后于俄罗斯等供应国，涨幅可能受到限制，但深幅价格下跌可能会吸引进口商和国内饲料用户的需求。 📈 价格与期限结构 Euronext（MATIF）制粉小麦在曲线上基本持平，表明市场在寻找方向，而不是明显的牛市或熊市趋势。 合约 交易所 最新价格（欧元/吨） 评论 2026年5月 MATIF 207.5 临近基准，较前一天无变化 2026年9月 MATIF 215.25 与2026年5月相比，适度的正向差异 2026年12月 MATIF 221.25 进一步的正向差异，反映存储和风险溢价 2027年3月 MATIF 224.5 2026年之后曲线趋于平坦 从2026年5月到2028年春季的远期曲线从大约207–208欧元/吨逐渐上升到大约228–231欧元/吨。这种适度的正向差异表明中期供应预期适当，而不是结构性短缺。临近月份的未平仓合约量最高，强调流动性和价格发现仍集中在2026年作物上。 在CBOT市场，2026年5月小麦的交易价格约为607美分/蒲式耳，后续合约则表现出轻微的上升趋势。换算成大约225–230欧元/吨（视运费和基差而定），美国价格在目的地对比欧盟来源仍具竞争力，特别是在欧元坚挺的情况下。ICE英国饲料小麦显示出从约198–205欧元/吨等量的类似温和上涨结构，反映出饲料谷物的供应情况良好。 🌍 供需平衡 来自波斯湾冲突的直接地缘政治风险溢价正在消退，运输流动正在适应，并且没有报告对小麦物理出口的广泛干扰。因此，交易商的注意力重新集中到生产前景及原产国之间的相对竞争力上。 […]