Wietnam Robusta Coffee płaska, ale mocna przy skoku eksportu w I połowie 2026

Ceny kawy FOB w Wietnamie utrzymują się na wczesnolipcowych maksimach; notowania robusty i arabiki pozostały bez zmian w ujęciu tygodniowym, mimo słabszych globalnych kontraktów terminowych i silnych przepływów eksportowych. Stabilne oferty na poziomie gospodarstw i eksporterów sugerują pauzę po gwałtownym rajdzie z początku 2026 r., podczas gdy fundamenty nadal wskazują na rynek napięty, ale dobrze zaopatrzony. Ceny kawy w Wietnamie pozostają wysokie w ujęciu historycznym, wspierane przez silne tempo eksportu i solidny popyt kluczowych nabywców w Europie i Azji. Dane rządowe pokazują, że eksport kawy osiągnął około 1,1 mln ton metrycznych w pierwszej połowie 2026 r., co oznacza wzrost o prawie 10% rok do roku, mimo że przychody z eksportu spadły z powodu niższych średnich cen jednostkowych. W Centralnych Wyżynach pora deszczowa przebiega normalnie, z ciepłymi, wilgotnymi i bardzo mokrymi warunkami w lipcu, które wspierają rozwój owoców, ale ograniczają natychmiastową presję na zbiory.

Prices

3 lipca 2026 r. orientacyjne oferty FOB Hanoi w EUR na kawę wietnamską pozostały bez zmian tydzień do tygodnia we wszystkich kategoriach. Referencyjna robusta myta polerowana (sitowa 18) była notowana w okolicach 4,30 EUR/kg, podczas gdy robusta niemytа (sitowa 18) około 3,95 EUR/kg. Najwyższej jakości arabika (grade 1) utrzymała się w pobliżu 7,70 EUR/kg, a grade 2 około 6,65 EUR/kg.

Płaski profil tydzień do tygodnia kontrastuje z umiarkowanym osłabieniem kontraktów terminowych na robustę ICE pod koniec czerwca, kiedy kontrakty najbliższe wygasania zniżkowały, gdy rynek wyceniał obfite dostawy z Brazylii i Wietnamu. Utrzymujący się podwyższony poziom cen krajowych w Wietnamie względem globalnych benchmarków odzwierciedla premie jakościowe, fracht i marże eksporterów oraz wskazuje, że sprzedający pozostają w relatywnie silnej pozycji negocjacyjnej.

Supply & Demand

Wyniki eksportowe Wietnamu w pierwszej połowie 2026 r. podkreślają solidny popyt na robustę. Statystyki rządowe pokazują wysyłki rzędu 1,1 mln ton metrycznych, niemal 10% powyżej poziomu z tego samego okresu ubiegłego roku, choć wpływy z eksportu spadły o około 14% do 4,78 mld USD, gdy ceny jednostkowe obniżyły się z maksimów z początku roku. Sugeruje to, że wolumeny są wysokie, ale nabywcy wymuszają bardziej konkurencyjne ceny w miarę poprawy globalnej podaży.

Po stronie podaży Wietnam pozostaje na dobrej drodze do kolejnego dużego zbioru w sezonach 2025/26 i 2026/27, przy czym oficjalne prognozy wskazują na eksport na poziomie bliskim 29 mln worków lub nieznacznie poniżej, wspierany przez odporne plony w Centralnych Wyżynach. Przy dużych zbiorach arabiki i conillonu w Brazylii globalna dostępność kawy w III kwartale wygląda komfortowo, co ogranicza dalszy potencjał wzrostu cen robusty, o ile nie pojawią się szoki pogodowe.

Weather & Crop Conditions (Vietnam)

W lipcu Centralne Wyżyny Wietnamu – w tym Dak Lak i Gia Lai, kluczowe regiony robusty – znajdują się w pełni pory deszczowej. Typowe warunki obejmują dzienne maksima w okolicach 29–30°C, nocne minima bliskie 21°C, bardzo wysoką wilgotność oraz około 240 mm miesięcznych opadów rozłożonych na większość dni. Taki wzorzec jest generalnie korzystny dla środkowej fazy wzrostu drzew i rozwoju owoców, choć częste opady mogą komplikować logistykę prac polowych i aplikację środków produkcyjnych.

Obecnie w tych rejonach upraw kawy nie są szeroko zgłaszane żadne anomalie pogodowe ani poważna susza/ekstremalny upał w ostatnich dniach, a prognozy wskazują na utrzymanie wilgotnego, deszczowego reżimu. Wspiera to pogląd stabilnych perspektyw produkcji nadchodzących zbiorów, eliminując główny byczy czynnik z krótkoterminowych prognoz cenowych.

Fundamentals & Market Drivers

• Siła eksportu vs. słabsze przychody: Wyższe wolumeny eksportu w I połowie roku przy niższej wartości eksportu potwierdzają, że popyt fizyczny jest solidny, ale siła przetargowa cen przesunęła się na korzyść kupujących w porównaniu z gwałtownym wzrostem cen z początku 2026 r.
• Kontekst globalnych kontraktów terminowych: Kontrakty terminowe ICE na robustę z dostawą w lipcu 2026 r. handlowane były w łagodnie zniżkującym przedziale do końca czerwca, gdy uczestnicy rynku wyceniali obfitą podaż w krótkim terminie z Brazylii i Wietnamu oraz poprawę zapasów certyfikowanych.
• Strukturalne wsparcie popytu: Trwająca dywersyfikacja w kierunku eksportu kawy palonej, mielonej i rozpuszczalnej, szczególnie na rynki regionalne, pomaga podtrzymać popyt na ziarna wietnamskie, nawet gdy ceny towarowe słabną.
• Tło regulacyjne: Wdrożenie unijnych przepisów dotyczących wylesiania pozostaje ryzykiem średnioterminowym dla eksportu kawy z Wietnamu, ale jak dotąd nie spowodowało widocznych ostrych zakłóceń w lipcowych przepływach handlowych ani cenach.

3–Day Trading Outlook (VN-focused)

• FOB robusta, wet-polished (Hanoi): W ciągu najbliższych trzech dni handlowych ceny prawdopodobnie pozostaną w wąskim przedziale około 4,25–4,35 EUR/kg, przy ograniczonych nowych informacjach i komfortowej globalnej podaży ograniczającej rajdy cenowe.
• FOB robusta, unwashed (Hanoi): Oczekuje się, że będą się kształtować w przedziale 3,85–4,00 EUR/kg, z pewną przestrzenią dla niewielkich dyskontów, jeśli kontrakty terminowe dalej osłabną, ale rolnicy będą opierać się sprzedaży po niższych poziomach.
• FOB arabica (Hanoi): Oferty na grade 1 i 2 powinny pozostać zasadniczo stabilne w pobliżu odpowiednio 7,60–7,80 EUR/kg i 6,60–6,70 EUR/kg, śledząc notowania ICE arabiki, ale wspierane przez ograniczoną lokalną dostępność.

Trading Recommendations

• Eksporterzy w Wietnamie: Rozważcie zabezpieczenie części sprzedaży robusty na III kwartał po obecnych, płaskich, ale wciąż historycznie wysokich poziomach w EUR, wykorzystując kontrakty terminowe ICE lub opcje do zabezpieczenia ryzyka dalszego osłabienia globalnego rynku.
• Międzynarodowi palarnie/importerzy: Wykorzystajcie obecną fazę ruchu bocznego w ofertach FOB z Wietnamu do stopniowego budowania średnioterminowego pokrycia, koncentrując się na jakościowo zróżnicowanej robuście (scr 16–18), gdzie różnice cenowe pozostają do opanowania.
• Spekulanci: Przy braku natychmiastowych szoków pogodowych lub podażowych oraz silnych przepływach eksportowych w I połowie roku relacja ryzyka do zysku w krótkim terminie sprzyja sprzedawaniu zwyżek, a nie gonieniu za dalszym wzrostem cen instrumentów powiązanych z robustą.