Wzrost rosyjskiego eksportu oleju słonecznikowego zderza się z nadchodzącą podażą nowej uprawy i słabszym popytem

Eksport rosyjskiego oleju słonecznikowego gwałtownie rośnie dzięki obniżonym cłom eksportowym, co wspiera ceny w najbliższych terminach, jednak zbliżająca się podaż z nowej uprawy oraz słabszy popyt importowy w dalszej części sezonu wskazują na bardziej zrównoważony, a nawet lekko spadkowy rynek w kolejnych miesiącach. Kompleks słonecznikowy jest obecnie kształtowany przez silną dynamikę rosyjskiego eksportu i stabilny popyt ze strony Indii i Turcji, przy ogólnie stabilnych międzynarodowych cenach oleju słonecznikowego. Niższa rosyjska opłata eksportowa odblokowała rekordowe miesięczne wysyłki od końca 2024 r., ograniczając krótkoterminową dostępność i wspierając notowania, mimo że logistyka w basenie Morza Czarnego pozostaje wrażliwa na regionalne ryzyka geopolityczne.

Prices

Wskaźnikowe ceny fizyczne na początku lipca pokazują, że nasiona i olej słonecznikowy w Europie oraz w regionie Morza Czarnego są ogólnie stabilne lub lekko mocniejsze. Ukraińskie czarne nasiona słonecznika (FCA Odessa/Kijów) są notowane w okolicach 0,62 EUR/kg, praktycznie bez zmian w ujęciu miesięcznym, podczas gdy oferty nasion z Mołdawii i Bułgarii grupują się w pobliżu 0,59–0,61 EUR/kg FCA. Surowy olej słonecznikowy CPT Odessa lekko drożeje, ostatnio wskazywany w pobliżu 1,18 EUR/kg, co odzwierciedla zarówno silny popyt eksportowy, jak i niedawne umocnienie benchmarków oleju słonecznikowego z regionu Morza Czarnego.

Łuskane ziarno słonecznika do zastosowań piekarniczych pozostaje w przedziale 0,97–1,05 EUR/kg ex-Ukraina i Bułgaria, przy czym klasy konfekcyjne w Bułgarii i Chinach osiągają premię do ok. 1,29 EUR/kg FCA/FOB. Niewielkie, tygodniowe wzrosty cen ukraińskiego oleju i śruty wskazują, że tłocznie przechwytują część eksportowo napędzanego umocnienia wartości oleju, podczas gdy ceny nasion nieco odstają w obliczu oczekiwań obfitej produkcji w sezonie 2026/27.

Supply & Demand

Rosyjski eksport oleju słonecznikowego skoczył w czerwcu do najwyższego miesięcznego poziomu od listopada 2024 r., ponieważ eksporterzy przyspieszyli wysyłki w warunkach ostro zredukowanego cła eksportowego. Do samych Indii i Turcji wysłano ponad 300 000 ton, a łączne wolumeny do tych kierunków wzrosły o 189% w porównaniu z majem i o 415% rok do roku. Potwierdza to solidne odbicie popytu ze strony dwóch kluczowych importerów i podkreśla rosnącą wagę Rosji w globalnym handlu olejem słonecznikowym.

Wybuch eksportu był możliwy dzięki obniżeniu rosyjskiego cła na olej słonecznikowy do 1 337,5 RUB za tonę w czerwcu, najniżej od końca 2024 r., co znacząco poprawiło marże eksportowe. Rosja wyeksportowała 2,55 mln ton oleju słonecznikowego w pierwszej połowie 2026 r., o 6% więcej rok do roku, podczas gdy łączny eksport olejów roślinnych wzrósł o 5% do 3,73 mln ton. Ten utrzymujący się strumień pomaga zakotwiczyć globalną podaż oleju słonecznikowego, ale koncentruje ryzyko podażowe wokół logistyki Morza Czarnego i decyzji politycznych.

Po stronie popytu, zakupy Indii są napędzane sezonowym uzupełnianiem zapasów, natomiast Turcja zwiększyła zakupy przed rozpoczęciem krajowych zbiorów słonecznika. Uczestnicy rynku oczekują, że rosyjski eksport pozostanie mocny także w lipcu, ponieważ międzynarodowe ceny oleju słonecznikowego utrzymują się względnie stabilnie w pobliżu ostatnich sezonowych maksimów, wspierane częściowo przez silne wskazania z basenu Morza Czarnego oraz przejściowo napiętą sytuację logistyczną po nowych zakłóceniach w regionalnych korytarzach eksportu zbóż i roślin oleistych.

Fundamentals & Weather

Fundamenty stopniowo przechylają się w kierunku luźniejszych warunków w późniejszej części sezonu 2026/27. Oczekiwania wyższej globalnej produkcji słonecznika w nadchodzącym sezonie, na czele z większymi zbiorami w kluczowych krajach‑producentach, takich jak Rosja, prawdopodobnie ograniczą dalszy potencjał wzrostu cen i zmniejszą pilność zabezpieczania importu z wyprzedzeniem. W Rosji wczesne prognozy wskazują na kolejny silny zbiór nasion słonecznika, co umacnia jej rolę dominującego eksportera oleju słonecznikowego.

Rynki olejów roślinnych pozostają ze sobą ściśle powiązane, a obecna siła oleju słonecznikowego z regionu Morza Czarnego wpisuje się w tło podwyższonego ryzyka geopolitycznego i szerszej zmienności na rynku energii. Jednak niższe rosyjskie cło eksportowe i stabilne otoczenie cenowe jak dotąd sprzyjają uporządkowanym przepływom, a nie gromadzeniu zapasów, przy czym tłocznie i handlowcy wykorzystują okno przed presją nowej uprawy, aby wyczyścić zapasy starego plonu.

Jeśli chodzi o pogodę, oceny z początku lipca dla ukraińskich i szerzej czarnomorskich roślin oleistych wskazują na epizodyczne upały i suszę, ale jak dotąd bez rozległych szkód. Regionalne prognozy podkreślają, że utrzymujące się letnie upały mogą stresować słoneczniki w kluczowych fazach kwitnienia i nalewania nasion, szczególnie w strefach południowych i wschodnich, jednak ostatnie rozproszone opady jak dotąd ograniczyły straty. Główne ryzyko pogodowe dla rynku to przejście w kierunku trwale gorących, suchych warunków w okresie od końca lipca do sierpnia, co szybko obniżyłoby oczekiwania plonów nowej uprawy.

Outlook & Trading Implications

W krótkim terminie oczekuje się, że rosyjski eksport oleju słonecznikowego pozostanie silny w lipcu, wspierany przez korzystny reżim celny i mocny popyt ze strony Indii i Turcji. W miarę napływu nowych zbiorów słonecznika w Turcji i kończenia przez Indie odbudowy zapasów, dynamika importu prawdopodobnie spowolni, zwłaszcza jeśli ceny międzynarodowe pozostaną podwyższone względem konkurencyjnych olejów roślinnych. Jednocześnie oczekiwania wyższej globalnej produkcji słonecznika w sezonie 2026/27 powinny w coraz większym stopniu obciążać sentyment cenowy na dalsze terminy.

Ryzyka geopolityczne i logistyczne na Morzu Czarnym i Morzu Azowskim wnoszą istotną warstwę niepewności. Niedawne ograniczenia i ataki związane z bezpieczeństwem w kluczowych korytarzach eksportowych już wywołały krótkoterminowe rajdy cen zbóż i oleju słonecznikowego. Utrzymanie tych wzrostów będzie zależeć od tego, jak długo przepływy eksportowe pozostaną ograniczone oraz jak szybko alternatywne trasy i kierunki podaży będą w stanie je skompensować.

Focused trading guidance

• Importerzy w Indiach, Turcji i regionie MENA: Rozważcie zabezpieczenie krótkoterminowego pokrycia w okresie, gdy rosyjski eksport pozostaje silny, a cła są niskie, ale unikajcie nadmiernych zakupów na dalsze terminy, biorąc pod uwagę perspektywę wyższej produkcji w sezonie 2026/27 i potencjalnego złagodzenia rynku w późniejszej części sezonu.
• Tłocznie i kupujący nasiona w regionie Morza Czarnego i UE: Wykorzystajcie obecne stabilne ceny nasion w pobliżu 0,60–0,62 EUR/kg do zabezpieczenia części marż przerobowych na IV kwartał, ale zachowajcie elastyczność, aby skorzystać na ewentualnej presji podażowej nowej uprawy, jeśli po żniwach obniży ona wartości nasion.
• Producenci: Zabezpieczajcie części oczekiwanej produkcji 2026/27 na wzrostowych ruchach cen wywołanych zakłóceniami logistycznymi lub obawami pogodowymi, ponieważ strukturalnie większa globalna dostępność słonecznika może ograniczać okresy utrzymywania się wysokich cen.

3‑day directional price view (EUR)

• Czarne nasiona słonecznika z regionu Morza Czarnego (FOB/Odessa): Lekko wzrostowe nastawienie, ponieważ eksporterzy monetyzują silny popyt na olej, a logistyka pozostaje napięta; możliwa śróddzienna zmienność w reakcji na regionalne doniesienia.
• Surowy olej słonecznikowy z regionu Morza Czarnego: Ruch boczny do lekko wzrostowego, wspierany przez tempo rosyjskiego eksportu oraz utrzymujące się premie frachtowe i bezpieczeństwa.
• Nasiona słonecznika w głębi UE (CFA huby w DE/BG): W dużej mierze stabilne, przy czym poziomy bazowe podążają za ruchami w regionie Morza Czarnego, ale są amortyzowane przez oczekiwania solidnych zbiorów w sezonie 2026/27.