Нут: Низкие спотовые цены, но погода и низкие запасы создают основу для рынка

Цены на нут в ключевых индийских мандисах немного снизились, так как мукомольные заводы покупают по мере необходимости, и потребительский спрос приостановился, но неблагоприятная погода в основных производящих штатах и ограниченные государственные запасы уже сдерживают поступления и должны предотвратить более глубокую коррекцию. Импортированные австралийские и танзанийские горохи остаются стабильными, что подтверждает общий боковой краткосрочный прогноз.

После кратковременного ослабления комплекс нута переходит в более сбалансированную фазу. В Дели нут нового урожая из Раджастана и Мадхья-Прадеш снизился всего на несколько пунктов по сравнению с предыдущей сессией, в то время как нут дали и кабули также ослабли, но все же торгуются с премией. Необычные дожди и град в Мадхья-Прадеш и Раджастане в период сбора урожая раби с марта по май замедляют работы в полях и могут сократить ежедневные поступления, если нестабильность сохранится, даже несмотря на то, что официальные прогнозы указывают на более сухие условия после 8-9 апреля во многих районах Раджастана. Закупка правительством наращивается с низкой базы, а центральные запасы остаются значительно ниже целевых уровней резервов, что предполагает ограниченные возможности для активной распродажи со стороны государства. На этом фоне видимые риски снижения выглядят ограниченными, и любое восстановление спроса со стороны мукомольных заводов или экспорта может быстро привести к росту цен в течение следующих 2-4 недель.

📈 Цены и рыночный тон

Спотовые цены на нут на индийских оптовых рынках снизились во вторник, при этом торги в Дели отражают скромные падения по сравнению с предыдущим днем, а не структурный спад. Нут нового урожая из Раджастана торговался по цене около 64,41–64,71 USD за центнер, что на примерно 0,29 USD за центнер ниже по сравнению с предыдущей сессией, в то время как нут из Мадхья-Прадеш двигался по цене около 63,82–63,94 USD за центнер по аналогичной нисходящей траектории.

Нут линии Джайпура был показан по цене 64,12–64,71 USD за центнер, а нут дали (разделенный) был оценен по более низкой цене 74,71–102,94 USD за центнер. Кабульский нут, более крупный кремового цвета экспортный тип, падал более резко на 2,35–3,53 USD за центнер, остановившись около 76,47–77,65 USD за центнер для среднего качества. В порту импортированный австралийский нут держался на уровне 580 USD за тонну в контейнерах и 540 USD за тонну в партиях на судне, в то время как нут из Танзании оставался стабильным около 565 USD за тонну (все CFR Нава Шева, отправка в апреле–мае).

Экспортно-ориентированные предложения в целом согласуются с этой тенденцией легкой стабильности от более ранних минимумов. Последние котировки FOB, переведенные в EUR, предполагают, что кабули 42–44 мм в Нью-Дели торгуется чуть ниже 0,90 EUR/кг, а более мелкие индийские сорта находятся в диапазоне 0,80–0,85 EUR/кг, в то время как мексиканские сорта сохраняют заметную премию около 1,18–1,20 EUR/кг. Это соответствует последним торговым показателям, где индийский нут (Нью-Дели, FCA/FOB) обычно предлагается по цене около 0,74–0,93 EUR/кг, в зависимости от калибра и условий доставки.

Рынок / Происхождение	Продукт	Индикативный уровень (EUR)	Комментарий
Индия, Дели (мандис)	Деси нут, новый урожай	≈ 0,59–0,60 EUR/кг	Переведено с 64,4–64,7 USD/ц, слегка ниже д/д
Индия, Дели (мандис)	Средний кабули	≈ 0,70–0,71 EUR/кг	Снижено на ≈ 3–5% по сравнению с предыдущей сессией
Индия, Нью-Дели (FOB)	Сушеный нут 42–44, 12 мм	≈ 0,88–0,90 EUR/кг	Устойчив по сравнению со средней марта, умеренный рост предложений
Мексика, Мехико (FOB)	Сушеный нут 42–44, 12 мм	≈ 1,19–1,21 EUR/кг	Стабилен или немного выше в недельном исчислении
Индия, Нава Шева (CFR)	Австралийский нут	≈ 0,53–0,57 EUR/кг	540–580 USD/т, стабилен

🌍 Спрос, предложение и политические факторы

Текущая мягкость продиктована спросом. Мукомольные заводы покупают только по мере необходимости и не наращивают запасы вперед, что отражает осторожность относительно краткосрочных маржей и направления цен. Потребительские покупки временно замедлились, усиливая влияние этого подхода «от руки к рту» на спотовые цены. Импортированные запасы нута в индийских портах остаются комфортными, что дополнительно снижает любые немедленные ограничения в доступности.

С точки зрения предложения, сбор урожая раби в Мадхья-Прадеш и Раджастане нарушается из-за необычных дождей и града как раз в то время, когда основной период резки с марта по май продолжается. Участники рынка сообщают, что эти условия уже сокращают темпы поступлений в мандисы. Метеорологические обновления указывают на возобновление громовых бурь, дождей и града в нескольких районах Раджастана с 6 по 8 апреля, при этом ожидается, что условия стабилизируются и станут в основном сухими с 9 апреля.

Государственная политика добавляет еще один важный уровень. Закупка нута в рамках схемы минимальной поддержки цен (MSP) составила около 100 000 тонн на этот сезон, и ожидаются дополнительные закупки из Мадхья-Прадеш и Раджастана. Тем не менее, центральный товарный резерв содержит лишь около 300 000 тонн нута, что значительно ниже более широкой целевой величины в 3,5 миллиона тонн для бобовых. Это сочетание низких государственных запасов и продолжающейся закупки ограничивает вероятность агрессивной распродажи от государства на рынке в текущий период сбора урожая.

📊 Фундаментальные факторы и прогноз погоды

С точки зрения фундаментальных факторов, рынок разделен между слабым краткосрочным спросом и рисками предложения, связанными с погодой. Необычные дожди и грады в ключевых районах Мадхья-Прадеш и Раджастана происходят достаточно поздно в цикле роста, чтобы замедлить сбор и поступления, даже если общие потери урожая остаются неопределенными. В Раджастане официальные предупреждения подчеркивают риск порывистых ветров, умеренных до сильных дождей и изолированного града до 8 апреля в таких округах, как Джодхпур, Биканер, Аджмер и Джайпур, прежде чем начнется тенденция к высушиванию с 9 апреля.

Глядя за пределы непосредственного сбора, ранние прогнозы муссона на 2026 год предполагают повышенный риск ниже нормы по осадкам, связанный с возникающими условиями Эль-Нино, особенно на северо-западе и в центральной Индии. Хотя это пока не меняет краткосрочный баланс нута, оно увеличивает среднесрочную неопределенность в производстве бобовых и может подкрепить рисковые премии позже в году, если прогнозы подтвердятся. Но на данный момент ключевыми факторами, за которыми нужно следить, остаются ежедневные поступления, схемы покупок мукомольных заводов и масштабы дополнительной правительственной закупки.

📆 Краткосрочный прогноз (2–4 недели)

Краткосрочный прогноз для нута осторожно устойчив. С учетом disruptions в предложении, связанных с урожаем в основных производящих штатах, дальнейшее значительное снижение цен с текущих уровней выглядит маловероятным. Сочетание ограниченных поступлений, низких государственных запасов и стабильных или повышенных импортных цен в портах фактически создает основу, даже несмотря на то, что мукомольные заводы остаются осторожными.

С другой стороны, любое устойчивое улучшение аппетита к нуту со стороны мукомольных заводов или увеличение запросов на экспорт, особенно для среднегрейтного кабули, может спровоцировать умеренное восстановление. По мере нормализации погодных условий в Раджастане после 9 апреля и возобновления сбора урожая, поступления могут временно увеличиться, но это, вероятно, будет компенсировано стабильной закупкой и базовым потреблением. Ожидается, что активность цен останется в диапазоне с легким уклоном вверх, если спрос нормализуется.

💡 Стратегия торговли и закупок

• Мукомольные заводы / переработчики (Индия): Поддержание покрытия «от руки к рту» по-прежнему имеет смысл для непосредственных нужд, но рассмотрите возможность постепенного расширения покрытия по мере снижения цен, особенно для кабули, учитывая поддерживающие фундаментальные факторы и низкие государственные запасы.
• Импортеры и торговцы (ЕС / МЕНА): С FOB кабули из Индии около 0,88–0,90 EUR/кг и мексиканский продукт с премией, близкие закупки на потребление в Q2/Q3 выглядят разумными. Распределяйте покупки, чтобы снизить риски, связанные с потенциальными всплесками цен из-за погоды или политических факторов.
• Производители (Индия): В регионах, пострадавших от недавнего града и дождя, избегайте стрессовых продаж во время локальных избытков после того, как погода улучшится. Воспользуйтесь закупками по MSP, когда рыночные цены низкие, и следите за дальнейшими объявлениями о закупках со стороны правительства.
• Конечные пользователи и производители продуктов питания: Используйте текущий мягкий период, чтобы обеспечить часть будущих потребностей, но избегайте полной предоплаты, учитывая все еще неопределенные тенденции спроса и возможные риски муссона позже в 2026 году.

📍 3-дневный индикационный прогноз направлений

• Индия, мандисы Дели (деси и кабули): В основном устойчивы с легким уклоном вверх по мере того, как погодные сбои продолжают разрывы в поступлениях и мукомольные заводы осторожно возобновляют покупки.
• Индия, FOB Нью-Дели кабули 42–44 мм: Стабильно или немного выше в терминах EUR, поддерживается стабильным экспортным интересом и неизменными CFR-ценами для конкурирующих происхождений.
• Мексика, FOB нут 42–44 мм: Стабильна с премией к индийским ценам; никаких значительных шоков в предложениях не ожидается в очень краткосрочной перспективе.