Ралли индийского гороха встречает жесткий спрос и растущий риск фрахта

Цены на индийский горох остаются стабильными или растут уже третий подряд день, противореча обычной схеме давления со стороны урожая, поскольку спрос со стороны мельниц сталкивается с нехваткой поставок и растущими расходами на фрахт, связанными с конфликтом в Персидском заливе. Для европейских покупателей диапазон $59–$60 за квинтал стандартных индийских сортов выглядит как краткосрочный минимум, с большим потенциалом роста, чем падения в течение апреля.

Спотовые рынки Индии остаются ключевым двигателем. Несмотря на продолжающийся урожай раби, поступления из Гуджарата, Карнатаки и Махараштры отстают от прошлого года, в то время как переработчики продолжают удовлетворять ближайшие потребности. Складские запасы увеличивают ставки, государственные закупки лишь частично поглотили урожай, и растущие цены на нефть поднимают ставки на фрахт, что поддерживает цены на горох и Кабули во втором квартале.

📈 Цены и спрэды

В оптовой торговле в Дели новые десийские горохи из Раджастхана поднялись до около $59.9–$60.2 за 100 кг, с партиями из Мадхья-Прадеш недалеко позади по цене $59.1–$59.4. Линия Джайпура движется в том же направлении, торгуясь около $59.6–$59.9, подтверждая широкий рыночный минимум чуть ниже $60 за квинтал для стандартных отечественных сортов.

Кабули-горохи превосходят: средние сорта поднялись с примерно $65–$69 до $68–$73 за 100 кг, а сорта высшего качества сохраняют премию выше этого диапазона. Чана дал также восстановилась, поднявшись с недавнего минимума около $66.5 до около $67.6 за квинтал, а расщепленные сорта остаются твердо, сигнализируя о том, что маржи переработки сжимаются, а не цены снижаются на местах.

Индикативные экспортные предложения в Индии для сушеных горохов (FOB Нью-Дели) переводятся в следующие приблизительные уровни в евро, используя индикативный курс EUR/USD 1.08:

Происхождение / Размер	Место / Условие	Последняя цена (EUR/kg)	Дата обновления
IN 42–44, 12 мм	Нью-Дели, FOB	≈ 0.88 EUR/kg	27 март 2026
IN 44–46, 11 мм	Нью-Дели, FOB	≈ 0.85 EUR/kg	27 март 2026
IN 46–48, 10 мм	Нью-Дели, FOB	≈ 0.83 EUR/kg	27 март 2026
IN 58–60, 9 мм	Нью-Дели, FOB	≈ 0.79 EUR/kg	27 март 2026
MX 42–44, 12 мм	Мехико, FOB	≈ 1.19 EUR/kg	27 март 2026

Это оставляет индийские горохи с явной дисконтированной ценой по сравнению с мексиканским материалом для сопоставимых крупных размеров, что поддерживает продолжающийся спрос на индийские поставки в ценочувствительных средиземноморских и европейских направлениях.

🌍 Поставка, спрос и политика

Текущее ралли необычно сильно для сезона пиковых поставок. Новые поступления урожая, которые обычно оказывают давление на цены, не оправдали ожидания объемов из Гуджарата, Карнатаки и Махараштры, оставив переработчиков и трейдеров конкурировать за ограниченные спотовые запасы. В отличие от этого, ожидается, что Мадхья-Прадеш и Раджастхан покажут больший урожай гороха раби, и их поступления должны увеличиваться в апреле, но это облегчение пока впереди.

С точки зрения спроса, мельницы по производству дал описываются как принимающие цены в краткосрочной перспективе, вынужденные обеспечивать сырьем для поддержания операций, даже когда спотовые предложения растут. Это поддерживает как целые горохи, так и цены на чана дал, и побуждает складских операторов удерживать или даже накапливать запасы перед новым финансовым годом Индии.

Государственное вмешательство остается умеренным, но важным. Закупки по минимальной поддерживающей цене достигли около 100 000 тонн до сих пор, в то время как центральные запасы находятся на уровне около 300 000 тонн гороха. Закупки по MSP в крупных производящих штатах еще не начались в полном объеме, и запасы в портах находятся на комфортном уровне, поэтому канал импорта остается открытым как буфер, если внутренний дефицит сохраняется.

📊 Внешние драйверы и фрахт

Геополитическая напряженность в регионе Персидского залива добавляет премию за риск и фрахт к потокам торговли бобовыми. Продолжающийся конфликт Ирана и Персидского залива и нарушения в районе Ормузского пролива подняли цену на нефть сорта Brent выше 100 долларов США за баррель в конце марта, с некоторыми рыночными комментариями, указывающими на спотовые уровни выше 107 долларов США 30 марта и продолжающуюся волатильность.

Рост цен на топливо для судов и повышенные страховые премии поднимают глобальные расходы на транспортировку, причем основные маршруты танкеров из Ближнего Востока в Азию недавно достигли рекордных суточных доходов. Для гороха это приводит к повышению затрат на импорт для зависимых покупателей и может эрозировать конкурентоспособность удаленных недорогих источников по сравнению с более близкими поставщиками, особенно если нарушения, связанные с конфликтом, продлится во втором квартале.

На данный момент порты Индии работают, а запасы гороха в ключевых терминалах сообщаются как комфортные. Однако, если ставки на фрахт и страховку продолжат расти вместе с ценами на нефть, экономическая ситуация по импорту в ЕС может ухудшиться даже без дальнейшего роста FOB цен, поддерживая стабильные значения замены в евро для сортов как десий, так и Кабули.

🌦 Прогноз погоды и урожая

Горох в Индии является частью цикла урожая раби, засеваемого зимой и собираемого с марта по май. Поскольку урожай раби 2025/26 года уже в разгаре, краткосрочные ценовые динамики управляются больше логистикой, поступлениями и политикой, чемWeather shocks. Недавние агрономические обновления по бобовым раби подчеркивают их ключевую роль в производстве бобовых в Индии, но не сигнализируют о значительном характере, связанном с погодой, в этом сезоне.

Смотрим на апрель, где погода остается нормальной, ключевым акцентом будет скорость, с которой Мадхья-Прадеш и Раджастхан выводят новые горохи на рынок и как быстро закупочные агентства увеличат закупки по MSP. Плавный сбор и маркетинговая кампания в этих штатах критически важны для снижения напряженности, наблюдаемой в западных и южных производственных районах.

📆 Прогноз торговли и рекомендации

• Европейские импортеры: Ожидайте устойчивых или слегка повышенных цен в евро до апреля. Рассмотрите возможность бронирования части нужд на второй квартал сейчас, особенно для Кабули и более крупных сортов десий, сохраняя некоторую гибкость на случай, если поступления из Мадхья-Прадеш и Раджастхана ускорятся быстрее, чем ожидалось.
• Индийские склады и трейдеры: Текущие фундаментальные факторы поддерживают осторожно бычий настрой. Однако, как только начнутся большие поступления из крупных штатов и полные закупки по MSP, отношения по базису могут быстро измениться; внимательно следите за уровнями запасов в порту и покупками со стороны государства.
• Производители пищи и мельницы по производству дал: Давление на маржу, вероятно, останется. Где возможно, хеджируйте риски через поэтапные закупки и исследуйте стратегии смешивания по размерам и происхождению для управления затратами на сырье, пока фрахт и цены на нефть остаются высокими.

📉 3-дневная индикация цен (направленная, в EUR)

В течение следующих трех торговых дней, без немедленного катализатора для облегчения ни по поставкам, ни по фрахту, цены на индийский горох в евро, как ожидается, останутся стабильными или слегка возрастающими:

• Индия (Нью-Дели, FOB десий 42–44, 12 мм): ~0.88 EUR/kg, наклон: боковой до +1–2%.
• Индия (Нью-Дели, FOB меньший десий 58–60, 9 мм): ~0.79 EUR/kg, наклон: боковой до умеренного повышения, так как переработчики переходят на меньшие размеры.
• Мексика (FOB крупный Кабули 42–44, 12 мм): ~1.19 EUR/kg, наклон: в целом стабильный; относительная премия к Индии ограничивает дальнейший рост в краткосрочной перспективе.

Любое резкое движение цен на нефть сорта Brent или внезапное улучшение индийских поступлений могут изменить эту картину, но на данный момент баланс рисков для гороха остается смещенным в сторону повышения.