Рынок рапса укрепляется на фоне ограниченного импорта в ЕС и сильного комплекса растительных масел

Цены на рапс остаются под хорошей поддержкой, поскольку резкое снижение импорта рапса в ЕС ужесточает местный баланс, в то время как широкий комплекс растительных масел поддерживается сильным ростом цен на пальмовое масло. Достаточные запасы сои и чуть более слабая цена на нефть ограничивают потенциал роста, но побочные физические премии в Европе и Черном море остаются стабильными.

В настоящее время рынок определяется бычьей картиной импорта в Европе и укреплением комплекса масличных культур на фоне комфортной глобальной доступности сои. Импорт рапса в ЕС с июля резко снизился по сравнению с прошлым сезоном, перераспределяя спрос на внутренние и близлежащие источники, включая Украину. В то же время, экспорт пальмового масла из Малайзии продемонстрировал самый резкий месячный рост с 2022 года, поддерживая цены на растительные масла и маржу переработчиков. Цена на нефть снизилась на фоне надежд на деэскалацию конфликта на Ближнем Востоке, смягчая энтузиазм, связанный с биотопливом, но не изменяя более оптимистичный настрой на рапс. В целом, ценовые риски на ближайшие дни остаются умеренно направленными вверх.

📈 Цены и спреды

Ближайшие фьючерсы на рапс на Euronext (май 2026) торгуются около 514 евро/т, с относительно плоской кривой.forward: август 2026 примерно по 508 евро/т и ноябрь 2026 по 510 евро/т. Дальше значения слегка снижаются до 464–505 евро/т для позиций конца 2027 года, прежде чем снова вырастут выше 510 евро/т для начала 2028 года, что указывает на ограниченный долгосрочный риск премии.

На ICE фьючерсы на канолу из Канады имеют слегка более густую структуру, с маем 2026 около 732 канадских долларов/т, а большинство позиций 2026–2027 находятся в пределах 730–740 канадских долларов, прежде чем снизиться до около 710 канадских долларов/т к концу 2027–2028 годов. На наличном рынке недавние предложения для обычного рапса составляют примерно 610–620 евро/т FCA в Украине (Киев, Одесса) и около 570 евро/т FOB Франция (Париж) после конверсии из указанной цены в евро/кг, подтверждая здоровую премию над фьючерсами для ближайших физических тонн.

Рынок	Позиция	Приблизительная цена (EUR/t)
MATIF Рапс	Май 2026	~514
MATIF Рапс	Авг 2026	~508
Физический UA (FCA Киев/Одесса)	Спот	~610–620
Физический FR (FOB Париж)	Спот	~570

🌍 Факторы спроса и предложения

Импорт масличных культур в ЕС демонстрирует четкое ужесточение доступности рапса. С начала сезона 2025/26 в июле импорт рапса в ЕС достиг около 3.52 миллиона тонн к 29 марта, резко снизившись с 5.24 миллиона тонн в то же время в прошлом году. Это снижение на 1.7 миллиона тонн уменьшает запас из внешних источников и увеличивает зависимость от поставок ЕС и близлежащего Черного моря.

В то же время, импорт сои и соевого шрота в ЕС также снизился примерно на 1.1 миллиона тонн для бобов и на 5% для шрота соответственно. Совокупный эффект сохраняет интерес переработчиков к предложению рапса, несмотря на комфортную глобальную доступность масличных культур. Импорт пальмового масла в ЕС немного ниже по сравнению с прошлым годом, в то время как сильный экспорт из Малайзии и резкий рост цен в марте сигнализируют о нехватке в сегменте пальмового масла и поддерживают более широкий комплекс растительных масел, в котором конкурируют масла из рапса.

📊 Фундаментальные данные и внешние рынки

Глобальные фундаментальные данные по масличным культурам продолжают формироваться под влиянием достаточных запасов сои. По состоянию на 1 марта запасы сои в США составили примерно 2.1 миллиарда бушелей, что на 194 миллиона бушелей выше, чем в прошлом году, и явно превышает ожидания аналитиков. Это служит ограничением для более широкого роста цен на масличные культуры и ограничивает возможности для резкого роста цен на рапс, особенно когда ужесточение в Европе закладывается в цену.

С другой стороны, растительные масла получают сильную поддержку от пальмового масла. Фьючерсы на пальмовое масло из Малайзии поднялись в течение четырех последовательных сессий и выросли почти на 20% в марте, что является самым большим месячным увеличением с апреля 2022 года, благодаря закрытию коротких позиций и росту экспорта примерно на 44–57% по сравнению с предыдущим месяцем. Цена на нефть снизилась на фоне сигналов о том, что Иран может быть открыт для деэскалации региональных конфликтов, что немного снижает ветер биотоплива и инфляции. В целом, рапс оказывается между растительным комплексом, который находится в приподнятом состоянии, и изобилием сои, что приводит к стабильным, но не взлетающим ценам.

🌦️ Прогноз погоды и урожая

Погода остается важным, но на данный момент второстепенным фактором, поскольку урожай рапса в Северном полушарии проходит весной. Европу и Черное море будут внимательно наблюдать на предмет поздних заморозков или стресса от сухости, которые могут изменить ожидания урожая и либо облегчить, либо усилить текущую нехватку, вызванную импортом. С учетом относительно плоской фьючерсной кривой рынок пока не закладывает в цену серьезные погодные проблемы, но отреагирует быстро на любое значительное ухудшение перспектив нового урожая.

📆 Прогноз торговли (Следующие 3–5 дней)

• Переработчики: Поддерживать умеренное покрытие ближайших потребностей; рассмотреть возможность незначительного расширения покрытия при снижении цен до 500 евро/т MATIF май–авг 2026 с учетом жестких данных по импорту в ЕС и сильной поддержки растительных масел.
• Производители: Использовать текущую стабильность и привлекательные физические премии (особенно в Украине и Франции) для небольших продаж, сохраняя некоторую экспозицию на случай неблагоприятной погоды или дальнейшего роста цен на пальмовое масло.
• Импортеры/потребители: Для покупателей в ЕС ближайшие поставки рапса выглядят более ограниченными, чем в прошлом году; избегать недостаточного покрытия, но не гнаться за ростом цен, если снова проявятся слабость сои и нефти.

📉 Краткосрочная ценовая индикация (прогноз на 3 дня)

• MATIF Рапс (май 2026): Слегка устойчивая к боковому движению установка, ожидаемый диапазон примерно 505–525 евро/т.
• Физический UA FCA (Киев/Одесса): Стабильные или слегка повышенные цены, предложения, вероятно, останутся в пределах 610–625 евро/т в зависимости от логистики и спроса.
• Физический FR FOB (Париж): Сильный тон около 570 евро/т, с ограниченным потенциальным снижением, пока импорт в ЕС остается значительно ниже уровня прошлого года.