Фьючерсы на некондиционный рис CBOT слегка растут на низких объемах, в то время как физические экспортные цены из Индии и Вьетнама показывают широкое, но упорядоченное ослабление. Форвардная кривая остается чуть приподнятой, указывая на умеренное увеличение цен в 2027 году без признаков острого дефицита.
В глобальной торговле рисом в настоящее время доминирует конкурентное ценообразование из Вьетнама и Индии, ослабление портовых узких мест и ранние опасения по поводу ненормальных муссонных дождей в Южной и Юго-Восточной Азии. Экспортные котировки в Нью-Дели и Ханое упали на 2–3% с конца марта в евро, что создает лучшие условия для импортеров. Риски погоды и политики сохраняются, но в настоящее время рынок переходит от прошлого года, когда наблюдался дефицит, к более сбалансированной картине спроса и предложения.
[cmb_offer ids=502,501,500]
📈 Цены и структура фьючерсов
Фьючерсы на некондиционный рис CBOT (USD/cwt) показывают мягко возрастающую кривую, при этом ближайшие месяцы торгуются чуть выше 11 USD/cwt, а отложенные контракты находятся на уровне около 12.3–12.6 USD/cwt:
| Контракт | Последний (USD/cwt) | Примерно EUR/тонн* | Изм. по сравнению с предыдущим днем |
|---|---|---|---|
| Май 2026 | 11.07 | ≈ 228 EUR/t | +0.32% |
| Июль 2026 | 11.35 | ≈ 233 EUR/t | +0.22% |
| Сентябрь 2026 | 11.70 | ≈ 240 EUR/t | +0.21% |
| Ноябрь 2026 | 11.98 | ≈ 246 EUR/t | +0.29% |
| Январь 2027 | 12.21 | ≈ 251 EUR/t | -0.73% |
| Март 2027 | 12.43 | ≈ 255 EUR/t | -0.72% |
*Индикативный перевод с использованием 1 USD ≈ 0.94 EUR и 1 cwt ≈ 0.04536 т.
Незначительные приросты на день для ближайших контрактов происходят на очень низких объемах торговли, в то время как общий открытый интерес на CBOT остается широко стабильным на уровне около 12,800 контрактов, что указывает на сбалансированную спекулятивную позицию, а не на агрессивное позиционирование.
📊 Физический рынок: Индия и Вьетнам FOB
Экспортные предложения FOB в Нью-Дели для ключевых индийских сортов (EUR/kg, FOB, на 18 апреля 2026 года) показывают последовательное, постепенное ослабление в последние три недели:
| Происхождение | Тип | Последняя цена (EUR/kg) | Изменение по сравнению с 28 марта |
|---|---|---|---|
| Индия, Нью-Дели | Все золотистые, селла | 0.88 | ↓ с 0.93 |
| Индия, Нью-Дели | Все парбойлд, PR11 | 0.39 | ↓ с 0.43 |
| Индия, Нью-Дели | Шарбати парбойлд | 0.54 | ↓ с 0.60 |
| Индия, Нью-Дели | 1121 парбойлд | 0.77 | ↓ с 0.83 |
| Индия, Нью-Дели | 1509 парбойлд | 0.72 | ↓ с 0.78 |
| Индия, Нью-Дели | 1121 кремовый, белый селла | 0.70 | ↓ с 0.76 |
| Индия, Нью-Дели | Органический белый басмати | 1.70 | ↓ с 1.76 |
| Индия, Нью-Дели | Органический белый необасмати | 1.40 | ↓ с 1.45 |
Вьетнамские предложения FOB в Ханое (EUR/kg, FOB) демонстрируют подобный, но несколько более мелкий нисходящий тренд с конца марта по середину апреля:
| Происхождение | Тип | Последняя цена (EUR/kg) | Изменение по сравнению с 28 марта |
|---|---|---|---|
| Вьетнам, Ханой | Длинный белый 5% | 0.40 | ↓ с 0.43 |
| Вьетнам, Ханой | Жасмин | 0.42 | ↓ с 0.45 |
| Вьетнам, Ханой | Японский | 0.51 | ↓ с 0.54 |
| Вьетнам, Ханой | Хомали | 0.55 | ↓ с 0.58 |
| Вьетнам, Ханой | Белый клейкий | 0.50 | ↓ с 0.53 |
| Вьетнам, Ханой | Калроуз | 0.55 | ↓ с 0.58 |
| Вьетнам, Ханой | Черный рис | 0.95 | ↓ с 0.98 |
| Вьетнам, Ханой | Красный рис | 0.67 | ↓ с 0.70 |
| Вьетнам, Ханой | Сушеная бумага | 1.72 | ↓ с 1.75 |
Это снижение на 4–10% для индийских парбойлд и паровых сортов, наряду с меньшими падениями во вьетнамских длиннозерных и специализированных сортах, отражает увеличение конкуренции между экспортерами и некоторое облегчение в издержках грузоперевозок и логистики после прежних нарушений.
🌍 Спрос, предложение и политический контекст
Недавние международные оценки все еще указывают на комфортные глобальные запасы риса в 2025/26 по сравнению с дефицитом 2023 года, что стало возможным благодаря солидному урожаю в Индии, Китае и Юго-Восточной Азии. В то же время официальные данные из Вьетнама указывают на то, что экспортные цены, хотя и снизились с их пиков середины 2024 года, немного восстанавливаются в начале апреля, при этом некоторые 5% поврежденные сорта подорожали примерно на 5 USD/тонну из-за повышенных транспортных и удобрительных затрат.
Политика экспорта Индии остается относительно более открытой, чем в период пиковых недавних ограничений, особенно для необасмативающих сортов, после предыдущих корректировок квот и запретов. Этот политический фон, вместе с агрессивным ценообразованием во Вьетнаме, держит под контролем глобальные бенчмарковые значения, несмотря на локальные всплески спроса из Африки и Филиппин на длиннозерный и ароматный рис.
☁️ Риски погоды и производства
Ранние прогнозы на муссон 2026 года в Индии сигнализируют о повышенном риске ненормальных осадков, что связано с потенциальным развитием Эль-Нино. Такой сценарий не повлияет на текущие экспортные запасы немедленно, но может ограничить перспективы нового урожая с 4 квартала 2026 года, если дефициты проявятся в ключевых рисовых зонах.
В Юго-Восточной Азии региональные агентства подчеркивают повышенные риски тропических циклонов и экстремальных погодных явлений до середины 2026 года, что может периодически нарушить логистику в основных экспортирующих странах, таких как Вьетнам и Таиланд. Тем не менее, пока полевые отчеты указывают на достаточное количество воды, и премии за риск производства еще не сильно отражаются в ценах на фьючерсы или FOB.
📌 Прогнозы торговли (Следующие 2–4 недели)
- Импортеры: Сочетание более низких цен FOB из Индии и Вьетнама и лишь умеренно растущих фьючерсов CBOT способствует наращиванию ближайшего покрытия, особенно для парбойлд и 5% поврежденного длиннозерного, в то время как часть объема остается незаведомо оцененной для потенциального дальнейшего снижения.
- Экспортеры (Индия/Вьетнам): Давление на маржу растет по мере снижения котировок FOB. Рассмотрите возможность использования умеренного контанго в фьючерсах CBOT для хеджирования будущих продаж и закрепления carry, где это позволяет логистика.
- Спекулянты: С учетом того, что основы рынка в целом сбалансированы, и риски погоды все еще носят спекулятивный характер, нейтральная или слегка медвежья позиция по ближайшим контрактам представляется оправданной, с стратегиями опционов на основе заголовков о муссонах в конце 2 квартала.
📆 Направление цен на 3 дня (EUR)
- Некондиционный рис CBOT (первый месяц, эквивалент EUR/тонн): Вбок или слегка вверх, в пределах ±1–2% от ~230 EUR/t, отслеживая более широкие колебания зерновых и движения USD.
- Индия FOB Нью-Дели (парбойлд и паровой, EUR/kg): Стабильные или слегка снижающиеся, при этом предложения, вероятно, будут близки к текущим уровням (0.39–0.88 EUR/kg) по мере того, как продавцы тестируют спрос.
- Вьетнам FOB Ханой (5% поврежденный и ароматный, EUR/kg): В основном стабильные после недавних небольших падений, при этом в самом ближайшем будущем ожидается ограниченное дальнейшее снижение.
[cmb_chart ids=502,501,500]
