Рынок ячменя стабильный, так как давление нового урожая нарастает из Черноморского региона и ЕС

Цены на фуражный ячмень остаются в целом стабильными, контракты SFE на уровне плоских цен и только с небольшим перенаправлением вперед, в то время как ожидания сильного урожая 2026/27 в Черноморском регионе и Северной Африке сдерживают рост. Украинские экспортные предложения немного ослабли для ячменя кормового сорта, что сигнализирует о комфортной доступности в ближайшие периоды, несмотря на геополитические волнения.

Ячмень торгуется больше в зависимости от пшеницы и макродрайверов, чем на основе собственных фундаментальных факторов в данный момент. Отсутствие новой эскалации конфликта между Ираном и США, укрепление евро и снижение цен на нефть в совокупности снизили рисковую аппетит среди зерновых. В то же время, очень хорошие условия для зимних культур в России и перспектива высоких урожаев в Северной Африке предполагают достаточное предложение нового урожая кормовых зерновых. Эта комбинация оставляет рынки ячменя в диапазоне в краткосрочной перспективе с умеренным потенциальным риском снижения до прихода нового урожая, если погода в ключевых регионах не ухудшится.

📈 Цены и спреды

Кривая фуражного ячменя SFE плоская или с небольшим перенаправлением, без торговой активности 14 апреля 2026 года, но с четкой структурой вдоль фьючерсных контрактов. Ближайший май 2026 года завершился на уровне 315 AUD/т, июль-ноябрь 2026 года – на уровне 320 AUD/т, а январь-март 2027 года – с небольшой прибавкой до 326.5–334 AUD/т. Дальше, январь 2028 и январь 2029 года указаны на уровне 350 AUD/т, что указывает на ограниченный долгосрочный неоплаченный риск.

В пересчете на евро (≈1 EUR = 1.65 AUD), ближайшие уровни SFE переводятся примерно в 191–194 EUR/т для мая-ноября 2026 года и чуть выше 200 EUR/т для начала 2027 года. Небольшое перенаправление вдоль кривой отражает комфортные глобальные перспективы по кормовым зерновым, а не острый дефицит по ячменю.

Контракт	Закрытие (AUD/т)	Приблизительно EUR/т
Май 2026	315	≈191
Июль 2026	320	≈194
Январь 2027	326.5	≈198
Март 2027	334	≈202
Январь 2028 / Январь 2029	350	≈212

На физических рынках Черного моря, украинские предложения фуражного ячменя на отгрузку в апреле 2026 года остаются в целом стабильными или чуть более мягкими. Недавние предложения около 0.19–0.24 EUR/кг (190–240 EUR/т) для ячменя кормового сорта из Одессы и Киева, с FCA Киев примерно на уровне 230 EUR/т и FCA/FOB Одесса в диапазоне 190–250 EUR/т, указывают на хорошее региональное равновесие и конкурентоспособность экспорта.

🌍 Драйверы предложения и спроса

Глобальное настроение на рынке кормовых зерновых определяет ожидание сильного нового урожая. Сообщается, что зимние культуры в России находятся в очень хорошем состоянии, а около 97% зимних злаков имеют оценку хорошую или удовлетворительную, что значительно выше уровня прошлого года. Это подтверждает ожидания еще одного большого избытка кормовых зерновых в Черноморском регионе на 2026/27, что сказывается на ценах на экспорт ячменя из-за конкуренции со стороны пшеницы и других кормовых культур.

Североафриканские страны уже начинают сбор урожая, где в некоторых районах ожидаются рекордные урожаи. Это снижает их требования к импорту в краткосрочной перспективе и может сократить общий импорт ячменя и пшеницы в 2026/27 годах. Для экспортеров ячменя это означает более конкурентоспособную среду для традиционных центров спроса на Северной Африке, особенно в следующем маркетинговом году.

В США засуха в некоторых частях Техаса и Канзаса создает стресс для жесткой красной зимней пшеницы, в то время как в зонах мягкой красной зимней пшеницы продолжаются дожди. Хотя ячмень менее непосредственно подвержен воздействию, эти контрастные условия усиливают представление о неоднородности доступности кормовых зерновых по регионам. Однако в целом глобальная картина остается более чем достаточно обеспеченной, что ограничивает рисковые премии по ячменю.

📊 Фундаменты и корреляции

Цены на ячмень продолжают торговаться в тесной корреляции с пшеницей и, косвенно, с валютными и энергетическими рынками. Особенно сильное евро по сравнению с долларом США в последнее время оказало давление на пшеницу Euronext и, в свою очередь, на конкурентоспособность экспорта европейского ячменя. В то же время снижение цен на сырую нефть снизило интерес к спросу на зерновые, связанное с биотопливом, добавляя еще один слегка медвежий слой к более широкому зерновому комплексу.

Экспорт мягкой пшеницы из ЕС продолжается, но не впечатляет, с накопленными отгрузками в 2025/26 лишь немного превышающими уровень прошлого года, несмотря на агрессивную конкуренцию со стороны Черного моря. Румыния, Франция и Польша доминируют на экспортных рынках ЕС, формируя потоки кормовой и мельничной пшеницы, которые устанавливают ценовые полы и потолки для фуражного ячменя на многих целевых рынках. На этом фоне ячмень ценится как гибкий компонент в кормовых рационах, а не как товар с дефицитом.

Украинские предложения на уровне 190–240 EUR/т для ячменя кормового сорта, лишь немного изменившиеся за последние недели, подтверждают, что ближайшие предложения из Черного моря остаются легко доступными. С учетом стабильных или мягких фрахтов, валютных и риск-премий, импортёры не видят необходимости в спешке с закупками, что усиливает боковую тенденцию.

⛅ Прогноз погоды (ключевые регионы)

В краткосрочной перспективе погода остается ключевым фактором, но пока не является бычьим триггером. В регионах зимних культур России в настоящее время наблюдаются благоприятные условия с достаточно влажностью, что соответствует официальным оценкам очень высоких рейтингов урожаев. Если в конце весны не произойдет длительного периода жары и засухи, потенциал урожая там, вероятно, останется сильным.

В Северной Африке сбор урожая уже начался в ранних районах, и ожидания высоких урожаев в основном подтверждены погодными условиями. Для равнин США продолжающаяся засуха в некоторых частях Техаса и Канзаса вызывает беспокойство, но в настоящее время это критичнее для пшеницы, чем для ячменя. В целом, риск-премии по погоде для ячменя остаются скромными, хотя трейдерам следует следить за любыми изменениями в сторону продолжительной засухи в основных зонах весеннего ячменя в ближайшие недели.

📆 Прогноз торговли

• Покупатели корма: Рассмотрите возможность применения стратегии покупки с разнесением, используя текущие значения 190–230 EUR/т Черноморского региона в качестве ориентира. С сильными перспективами нового урожая в России и Северной Африке краткосрочный риск снижения в период сбора урожая не может быть исключен, поэтому избегайте излишнего покрытия сверх необходимых потребностей.
• Производители: Кривая фьючерсов SFE выше 200 EUR/т, эквивалентная на 2027-2028 год, предлагает возможность зафиксировать прибыль на части ожидаемого производства. Сосредоточьтесь на инкрементальных хеджах, а не на полном покрытии, учитывая остаточные погодные и геополитические риски.
• Трейдеры: Сохраняйте слегка медвежий или нейтральный уклон, предпочитая короткие позиции по ячменю относительно пшеницы, где это позволяет база и логистика. Следите за любыми резкими изменениями в политике экспорта России/Черного моря или сильной погодой, которая может неожиданно ухудшить баланс.

📍 3-дневная ценовая индикция (направление)

• Фуражный ячмень SFE (май–июль 2026): Ожидается, что он останется в узком диапазоне около 190–195 EUR/т эквивалентного; низкая волатильность вероятна в следующих трех сессиях.
• FOB Черного моря (фуражный ячмень из Украины): Боковое движение или незначительное снижение вокруг 190–210 EUR/т, при этом покупатели не спешат, а экспортеры конкурируют за ограниченный ближайший спрос.
• Экспортная паритет EU (фуражный ячмень, ex-port): Незначительно под давлением со стороны сильного евро и стабильного российского предложения; небольшой риск снижения по сравнению с нынешним диапазоном ниже 190 до низких 200 EUR/т.