Цены на фуражный ячмень остаются стабильными, несмотря на макроэкономическое давление со стороны падения цен на пшеницу и нефть

Цены на фуражный ячмень остаются в основном стабильными на форвардной кривой, с лишь умеренной слабостью на самых дальних поставках, так как широкие рыночные давления на зерно и энергетику сказываются на настроениях, но сильный экспортный спрос на пшеницу Черноморского региона ограничивает потери.

Ячмень в данный момент торгуется боком в относительно малоликвидной среде фьючерсов: ближайшие и контракты на новый урожай фуражного ячменя показывают неизменные закрытия, в то время как только дальние позиции немного снижаются. В то же время резкое падение цен на нефть после деэскалации конфликта в Персидском заливе, укрепление евро и растущий экспорт российской пшеницы создают давление на более широкий зерновой комплекс. Ожидания урожайности мягкой пшеницы в ЕС на 2026 год немного ниже по сравнению с прошлым годом, но все еще выше пятилетнего среднего, в то время как экспорт пшеницы из США идет значительно вперед по сравнению с годом назад. Эта комбинация ограничивает потенциал роста ячменя, но также поддерживает цены за счет постоянного спроса на фураж и экспорт.

📈 Цены и структура сроков

Фьючерсная кривая фуражного ячменя (AUD/t) плоская в ближайшей и средней перспективах, с незначительным ослаблением в долгосрочной:

Контракт	Закрытие (AUD/t)	Приблизительно EUR/t*	Изм. / предыдущий день
Май 2026	312.50	≈ 189 EUR/t	0.00 (0.00%)
Июль 2026	316.00	≈ 191 EUR/t	0.00 (0.00%)
Сентябрь 2026	316.00	≈ 191 EUR/t	0.00 (0.00%)
Ноябрь 2026	316.00	≈ 191 EUR/t	0.00 (0.00%)
Январь 2027	321.00	≈ 194 EUR/t	-1.00 (-0.31%)
Март 2027	321.00	≈ 194 EUR/t	-1.00 (-0.31%)
Январь 2028	337.00	≈ 204 EUR/t	-3.00 (-0.89%)
Январь 2029	337.00	≈ 204 EUR/t	-3.00 (-0.89%)

*Фигуры EUR/t являются ориентировочными, основанными на предполагаемом курсе валют и округленными.

Физические предложения украинского фуражного ячменя (в EUR) подчеркивают общий стабильный тон:

• Фуражный ячмень FCA Одесса: около 0.25 EUR/kg (≈ 250 EUR/t),Stable since 20 March после небольшого роста в начале месяца.
• Фуражный ячмень FCA Киев: около 0.23 EUR/kg (≈ 230 EUR/t), без изменений в течение марта.
• Фуражный ячмень FOB Одесса: около 0.18 EUR/kg (≈ 180 EUR/t), колеблется в узких пределах, но в целом стабилен.

🌍 Макро- и кросс-рыночные влияния

Ячмень торгуется на фоне заметных макроэкономических изменений и перекрестных товарных движений. Деэскалация напряженности в Персидском заливе — после того как президент США выдвинул ультиматум о возобновлении работы Ормузского пролива — вызвала примерно 10%-ное падение цен на нефть, давя на товарные рынки в целом и снижая инфляционные и биотопливные рисковые премии в зерне.

В то же время, ослабление доллара США и укрепление евро создают давление на зерно европейского происхождения на экспортных каналах. Это движение валют приводит к снижению ценовой конкурентоспособности в еврозоне и помогает объяснить отсутствие роста цен на ячмень, даже несмотря на то, что физические значения в Черноморском регионе остаются хорошо поддержанными.

📊 Предложение, спрос и связи с пшеницей

Ячмень остается тесно связанным с основами пшеницы как в фуражных рационах, так и в торговых потоках. Экспорт российской пшеницы продолжает идти высокими темпами: мартовские поставки теперь прогнозируются на уровне около 4.2 миллионов тонн, что значительно выше чем в феврале и резко выше чем в марте прошлого года. Устойчивый спрос на экспорт пшеницы поддерживает стабильные цены FOB в российских портах, несмотря на общий спад на товарных рынках, что косвенно поддерживает цены на фуражный ячмень в конкурентных регионах.

Внутри ЕС первые официальные прогнозы урожайности для мягкой пшеницы в 2026 году предполагают средние урожайности на уровне около 5.98 т/га, что на 5% ниже прошлого года, но на 2% выше пятилетнего среднего. Для Германии также предполагается урожайность слегка ниже уровня прошлого сезона, но немного выше среднего. Хотя специфические данные по ячменю еще не доступны, эта тенденция предполагает общее предложение зерна близким к тенденции или немного выше, ограничивая возможности для резкого роста ячменя, если только погода не станет значительно неблагоприятной.

С точки зрения спроса, проверки экспорта пшеницы из США недавно превысили рыночные ожидания и идут примерно на 18% вперед по сравнению с прошлым годом в совокупных терминах. Устойчивый спрос на пшеницу в ключевых направлениях, таких как Мексика, Китай и Тайвань, поддерживает глобальные потоки фуражного зерна и косвенно ограничивает падение цен на ячмень, особенно когда ячмень конкурирует как замена в фуражных рационах.

🌦️ Прогноз погоды и урожая (ключевые регионы)

Премия за риск погоды в ячмене в настоящее время скромная, отражающая раннесезонные условия в основных зерновых районах, которые в целом близки к средним. С учетом того, что руководство ЕС по урожайности уже близко к тенденции и не зафиксировано острого стресса, основное внимание рынка остается на макроэкономических и торговых событиях, а не на срочных угрозах для урожая.

Тем не менее, по мере прогресса весны любое изменение в сторону устойчивой засухи в Черноморском регионе или Северной Европе — или чрезмерная влага, затрудняющая полевые работы — может быстро вернуть риск погоды в ценообразование ячменя. Пока что плоская кривая фьючерсов сигнализирует о том, что участники видят ограниченные краткосрочные угрозы, но начинают закладывать чуть более высокую неопределенность в дальние контракты.

📌 Прогноз торговли и управление рисками

• Для покупателей фуража: Текущая плоская кривая с легким ослаблением и стабильные физические значения из Украины предлагают возможность обеспечить часть потребностей на Q3–Q4 2026. Рассмотрите возможность распределения покрытия, а не его предварительной загрузки, так как макроэкономические противодействия (нефть, FX) все еще немного склоняют цены вниз.
• Для производителей: Поскольку отложенные контракты лишь незначительно превышают ближайшие уровни и существует риск снижения из-за макроэкономического давления, использование форвардных продаж или хеджирования на полосе 2027–2028 может быть разумным, особенно там, где производственные затраты уже зафиксированы.
• Для трейдеров: Тщательно следите за спредом пшеницы и ячменя. Сильные экспортные поставки российской пшеницы и стабильные цены на пшеницу FOB поддерживают ячмень со стороны снижения; любое ослабление спроса на российскую пшеницу может открыть путь для относительной недооценки ячменя.

📆 3-дневный направленный прогноз (в EUR)

• Фуражный ячмень ЕС, спот (CIF основные потребители): Боковое движение с легким ослаблением в терминах EUR/t, отражающее сильный евро и общий спад в зерне.
• Фуражный ячмень Черного моря, FOB: В значительной степени стабилен в EUR, поддерживаемый конкурентными фрахтовыми ставками и устойчивым спросом в регионе MENA, но ограниченный более дешевой российской пшеницей.
• Фьючерсы на ячмень (в EUR-эквиваленте): Ожидаются узкие дневные диапазоны, с волатильностью, в основном определяемой движениями цен на нефть, FX и эталонами пшеницы, а не новостями, специфичными для ячменя.