يعتبر القطن الهندي في أقوى مرحلة صاعدة له منذ أكثر من عام، حيث تجاوز سعر اللينت المحلي ₹60,000 لكل كاندي، مدعوماً بعرض مادي ضيق، وشراء نشط من مصانع الغزل، وانتعاش موازٍ في العقود الآجلة في ICE. على المدى القريب، يبدو أن الأسعار مدعومة، لكن التوقعات المتزايدة عدم اليقين بشأن الرياح الموسمية ومخزونات العالم المتزايدة تشير إلى مزيد من التقلبات بدلاً من ارتفاع مستمر.
يتماشى الاتجاه الصاعد في الهند مع تعزيز أوسع عبر الألياف النسيجية العالمية حيث يعيد المشترون في المناطق الرئيسية المستوردة بناء مخزونات منخفضة. بينما تؤكد توقعات وزارة الزراعة الأمريكية الأخيرة وجود ميزان عالمي أكثر استرخاءً على الورق، تبقي زيادة الطلب في آسيا ومخاطر الطقس في الهند علاوة المخاطر مرتفعة. يجب على المشترين الأوروبيين والآسيويين الاستعداد لزيادة تكاليف الخيوط والأقمشة من منتصف مايو إذا استمر القوة الحالية في القطن وبذور القطن.
📈 الأسعار ومزاج السوق
تجاوزت أسعار القطن الهندي علامة ₹60,000 لكل كاندي لأول مرة هذا الموسم، مما يضع أقوى دورة في أكثر من عام. لا يزال الطلب من مصانع الغزل قوياً، حيث يتنافس المشترون على كميات محدودة من الأصناف عالية الجودة في الأسواق الشمالية.
في سوق بهاتيندا الرئيسي في ولاية البنجاب، ارتفع سعر KC 34 لينت إلى حوالي ₹5,750–₹5,880 لكل موند، بينما يسجل القطن المستورد من راجستان والبنجاب أسعاراً أعلى تتراوح بين ₹5,930–₹6,100 لكل موند، مما يعكس الضيق الإقليمي في الدرجات الأفضل. كما ارتفع سعر نَرما كاباس (بذور القطن) إلى ₹7,900–₹8,300 لكل قنطار، بينما يبقى سعر البينولا (كعكة بذور القطن) مستقراً قرب ₹4,150–₹4,200 لكل قنطار، مدعومةً بالطلب القوي على العلف.
على الصعيد الدولي، ارتفعت العقود الآجلة للقطن في ICE في نيويورك حتى منتصف أبريل، حيث يتم التداول في منطقة منتصف السبعينات من السنت لكل رطل – وهي أعلى مستوياتها منذ أواخر 2024. تظهر البيانات الأخيرة عن السوق تداولاً نشطاً وزيادة في المخزونات المعتمدة، لكن انتعاش الأسعار خلال الشهر الماضي الذي تجاوز 10% يعكس الثقة المتجددة بأن الطلب من المصانع عائد، خصوصاً من مصانع الغزل في آسيا.
🌍 العرض والطلب ومحركات السياسات
تعتمد صعود سوق القطن المحلي في الهند على صورة العرض الضيق على الرغم من تعديل طفيف للأعلى في الإنتاج العام. باتت جمعية القطن الهندية الآن تقدر إنتاج 2025/26 بـ 324 لاك بالة، مرتفعة من 320.5 لاك، حيث تعوض محاصيل أقوى من المتوقع في ولاية ماهاراشترا الانخفاضات في ولاية غوجارات وولاية ماديا براديش. ومع ذلك، فإن هذه الانخفاضات الإقليمية تعني أن الفائض القابل للتصدير أضيق مما تشير إليه الأرقام الإجمالية.
عززت شركة القطن الهندية (CCI) القاعدة التي تحت الأسعار من خلال رفع أسعار شراءها بمقدار ₹300 لكل كاندي مؤخرًا وبمقدار يقارب ₹4,500 لكل كاندي خلال الأشهر الأخيرة، مما يشير إلى دعم سياسي متعمد للدخل الزراعي وثقة في سحب المخزون. وقد قلل ذلك من مخاطر الانخفاض للمزارعين وجعل من الصعوبة على المصانع الانتظار لواردات أرخص.
عالميًا، زادت توقعات وزارة الزراعة الأمريكية الأخيرة إنتاج القطن العالمي بحوالي 900,000 بالة بناءً على احتمالات إنتاج أفضل في الهند والصين وباكستان، كما رفعت أيضًا الاستهلاك بحوالي 560,000 بالة. هذا يمنع الميزان العالمي من الاسترخاء بشكل كبير ويؤكد أن الطلب قوي بما يكفي لامتصاص جزء من نمو العرض، خاصةً مع إعادة دخول المشترين في بنغلاديش وفيتنام والصين إلى السوق بعد تقليص المخزونات السابقة.
📊 الأساسيات وتوقعات الطقس
يتطابق صعود اللينت المحلي مع قوة المنتجات الثانوية ذات الصلة. تشير أسعار البينولا المستقرة إلى أن الطلب على الماشية والعلف لا يزال قويًا، مما يوفر دعمًا إضافيًا لهوامش الحبيبات ويشجع سحق بذور القطن بمعدل ثابت بدلاً من البيع في حالة الضغوط. هذا، بدوره، يقيد توفر اللينت في السوق تمامًا كما تسعى المصانع لضمان تغطية مستقبلية.
تزداد مخاطر الطقس بروزاً في تشكيل الأسعار. تشير خدمات الأرصاد الجوية الهندية الآن إلى رياح موسمية جنوب غربية أقل من الطبيعية في 2026، مع توقعات هطول الأمطار حول 92–94% من المتوسط الطويل. يُعتبر القطن من بين المحاصيل الأكثر عرضة لعيوب الأمطار لأن الولايات الرئيسية المنتجة مثل ماهاراشترا وبعض أجزاء ماديا براديش وتيلانغانا لديها تغطية ري أقل نسبياً. هذا يزيد من مخاطر أن زراعة القطن في موسم الخريف الجديد (يونيو–يوليو) قد تأتي نتائجها أقل إذا خيبت الأمطار المبكرة الآمال أو ارتفعت تكاليف المدخلات.
حتى الآن، تعويض الزيادة في الإنتاج الهندي للموسم الحالي جزئيًا عن هذه المخاوف، لكن توقعات الرياح الموسمية تشجع المزارعين على توخي الحذر بشأن توسيع المساحة. كما تبرر هذه الظروف أن تصمد المصانع والمصدرون على الاحتفاظ بمخزونات عمل أعلى مقارنة بالسنوات السابقة، مما يضيف إلى الطلب القصير الأجل على القطن المادي على الرغم من ارتفاع مخزونات العالم.
📆 التوقعات على المدى القصير (2–4 أسابيع)
على مدار الأسبوعين إلى الأربعة أسابيع القادمة، من المحتمل أن تبقى أسعار القطن المحلية في الهند مدعومة جيدًا فوق ₹59,000 لكل كاندي، مع إمكانية صعود نحو ₹62,000 إذا استمر شراء مصانع الغزل بشكل ثابت وظلت نوايا زراعة الرياح الموسمية محافظة. يجب أن يبقي مزيج دعم أسعار CCI والمخزونات المحدودة عالية الجودة وبيع المزارعين الحذر التقلبات ضحلة.
في ICE، تعتمد الخطوة الأخيرة إلى منطقة منتصف السبعينات من السنت لكل رطل على تحسن الطلب من المصانع وعلى عدم اليقين المستمر حول محاصيل نصف الكرة الجنوبي. قد تظل التقلبات قصيرة الأجل مرتفعة حيث يتكيف الموقف المضارب مع الإشارات الماكرو المختلطة، لكن يبدو أن الانخفاضات محدودة بينما يظل السحب في آسيا صحيًا وتجار القطن الهندي المحلي بأسعار مرتفعة مقارنة بمستويات الموسم السابق.
📌 ملخصات التداول والمشتريات
- مصانع الغزل (الهند): النظر في الاحتفاظ بـ 4–6 أسابيع على الأقل من تغطية القطن الخام عند المستويات الحالية، حيث يكون الانحياز للمخاطر على مدى الشهر المقبل بشكل طفيف نحو الارتفاع نظرًا لعدم اليقين بشأن الرياح الموسمية ودعم CCI الثابت.
- المصدرون: مع تجاوز الأسعار المحلية ₹60,000 لكل كاندي، فإن تعادل التصدير ضيق؛ التركيز على العقود المتميزة من حيث الجودة والتحولات السريعة بدلاً من الألعاب الحجمية العدوانية.
- المشترون الدوليون (الاتحاد الأوروبي، بنغلاديش، فيتنام، الصين): تأمين جزء من متطلبات الربع الثاني – الثالث للقطن والخيوط من أصل هندي الآن، نظرًا لأن ارتفاع أسعار اللينت اليوم من المحتمل أن يؤثر على أسعار الخيط والقماش بحلول منتصف مايو.
- مديرو المخاطر: استخدام العقود الآجلة وخيارات ICE للتحوط من مخاطر ارتفاع الأسعار مع الحفاظ على بعض المشاركة إذا امتد الارتفاع بسبب أخبار الرياح الموسمية الضعيفة أو الطلب الآسيوي الأكثر قوة من المتوقع.
📉 3-يوم وجهة نظر توجيهية (المراكز الرئيسية)
| السوق / العقد | المستوى المرجعي (إشاري) | الاتجاه لمدة 3 أيام (شروط اليورو) | التعليق |
|---|---|---|---|
| ICE Cotton (بالقرب) | ≈ €1.40–€1.45/kg معادلة | صعود طفيف | مدعوم بطلب قوي من مصانع آسيا والزخم السعري الأخير. |
| لينت الهند، شمال (بعد المصانع) | ≈ €2.10–€2.20/kg معادلة | ثابت إلى أعلى | الأزمة الفيزيائية وأسعار CCI تبقي الأرضيات مرتفعة. |
| الهند كاباس (عند مزرعة) | ≈ €0.95–€1.00/kg معادلة | ثابت إلى قوي | يوفر الطلب القوي من المصانع والقيم الثابتة للمنتجات الثانوية دعمًا لبذور القطن. |
بشكل عام، ينتقل سوق القطن إلى مرحلة أكثر حساسية للمخاطر والطقس حيث تعمل كل من الأساسيات المحلية الهندية وانتعاش الطلب العالمي معًا للحفاظ على الأسعار تحت ضغط تصاعدي، حتى مع الإشارة إلى أن التوازنات الرسمية تشير فقط إلى شدّة معتدلة.
