عقود الشوفان الآجلة ترتفع قليلاً بسبب مخاطر الطقس والطلب الثابت على العلف

تتجه عقود الشوفان الآجلة نحو الارتفاع في شيكاغو، مدعومة بمخاوف الطقس في مناطق السهول الأمريكية الرئيسية، وارتفاع تكاليف الطاقة، وارتفاع اليورو، بينما تظل أسعار الشوفان العلفي في البحر الأسود بالجنيه الإسترليني مستقره بشكل عام. منحنى العقود الآجلة مائل قليلاً نحو الأعلى حتى عام 2027-28، مما يشير إلى شعور بناء حذر ولكن دون زخم صعودي قوي.

في الوقت نفسه، تستفيد أسواق القمح ذات الصلة من ارتفاع أسعار النفط الخام وتحركات العملات، فضلاً عن مناقصات الاستيراد الكبيرة، والتي تدعم وهيكلياً قيم الشوفان عبر مجمع الحبوب العلفية. في السوق الفعلية، استقرت أسعار الشوفان العلفي الأوكراني القادمة من أوديسا حول 0.24 يورو/كجم هذا الشهر، مما يشير إلى أن تغطية المستخدم النهائي كافية حالياً، ولكن أي تدهور إضافي في الطقس الأمريكي أو تجديد ضغط النقل في البحر الأسود قد يؤدي بسرعة إلى تشديد التوازن.

📈 الأسعار وبنية المنحنى

تتداول عقود الشوفان في CBOT بارتفاع معتدل عبر العقود القريبة. آخر صفقة لعقد مايو 2026 كانت عند 345.75 سنت أمريكي للبوشل، بزيادة 1.24% خلال اليوم، مع تداول يوليو 2026 عند 347.25 سنت أمريكي للبوشل (+1.09%). وخارج ذلك، تتجمع عقود سبتمبر وديسمبر 2026 حول 350 سنت أمريكي للبوشل، بينما ترتفع عقود أوائل 2027 حوالي 0.50 سنت فقط، مما يشير إلى تراجع خفيف بدلاً من سوق صاعدة قوية.

في السوق النقدية، تم تسعير الشوفان العلفي الأوكراني (نقاء 98%، FCA أوديسا) عند 0.24 يورو/كجم منذ 27 مارس 2026 على الأقل، دون تغيير عن الأسبوع السابق ومرتفع قليلاً عن 0.23 يورو/كجم في أوائل مارس. تتناقض هذه الاستقرار مع الارتفاع الأخير في العقود الآجلة، مما يشير إلى أن العرض المحلي وقدرة التصدير من منطقة البحر الأسود كافيين حالياً لتلبية الطلب على العلف عند مستويات أسعار مستقرة.

العقد / الأصل	السعر (تقريباً يورو)	التغيير مقارنة بالإغلاق السابق	تعليق
شوفان CBOT مايو 2026	≈ 122–125 يورو/طن	+1.24%	ارتفاع معتدل على دعم الطقس والماكرو
شوفان CBOT يوليو 2026	≈ 123–126 يورو/طن	+1.09%	المنحنى أعلى قليلاً نحو المحاصيل الجديدة
شوفان العلف الأوكراني، FCA أوديسا	240 يورو/طن	مستقر أسبوعياً	سوق النقد البحر الأسود هادئ، توفر جيد

🌍 العرض والطلب والطقس

يتحرك الشوفان ضمن مجمع الحبوب الأوسع، حيث قدمت أسعار النفط الخام العالية ويورو أضعف مؤخراً دعمًا للأسواق الأوروبية والتنافسية في التصدير. في الوقت نفسه، عززت مناقصات استيراد القمح الكبيرة (مثل الشراء بنحو 0.7 مليون طن من القمح من قبل المشترين في شمال إفريقيا) إشارات الطلب على الحبوب بشكل عام، مما دعم قطاع الحبوب العلفية التي يشارك فيها الشوفان.

في الولايات المتحدة، لا تزال الجفاف المستمر في السهول الجنوبية والسهول العليا المركزية نقطة محورية. تسلط التوقعات الأخيرة الضوء على استمرار الظروف الدافئة والجافة، وأحيانًا الرياح، مع خطر كبير للحرائق، مما يمكن أن يضغط على التربة ويؤخر الأعمال الزراعية الربيعية المثالية. بينما تكون المناطق الأساسية لزراعة الشوفان أكثر شمالية، فإن الضغط المستمر في المناطق الرئيسية للقمح والعلف يشدد التوازن الأوسع للحبوب الصغيرة ويدعم قيم الشوفان بشكل غير مباشر.

📊 الأساسيات ومحركات الاقتصاد الكلي

يعرض منحنى الشوفان الآجل حتى عام 2028 زيادات سعرية طفيفة فقط، مما يشير إلى أن السوق يتوقع عرضًا كافيًا على المستوى العالمي على المدى المتوسط، على الرغم من الراحة المحدودة بشأن المخزونات النهائية. تشير بيانات تصدير USDA الأخيرة والميزانيات العمومية للاتحاد الأوروبي إلى انكماش المخزونات من القمح في المستقبل، مما يقلل عادةً من مجال الاستبدال في علف الحبوب ويمكن أن ينقل بعض الطلب إلى الشوفان إذا كانت علاقات الأسعار تبرر ذلك.

مالياً على المستوى الكلي، تتفاعل الحبوب مع التوترات الجيوسياسية وأعلى مؤشرات الطاقة، مما يزيد من تكاليف الإنتاج والنقل. أدى ضعف اليورو مقابل الدولار الأمريكي إلى تحسين تنافسية الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود في الأسواق العالمية، مما يساعد على التخلص من الفوائض الحبوب وبالتالي دعم الأرضيات السعرية للحبوب الصغيرة مثل الشوفان. ومع ذلك، فإن انخفاض المصلحة المفتوحة والأحجام في العقود الآجلة للشوفان تشير إلى أن المواقع المضاربة تتبنى حذرًا.

📆 التوقعات على المدى القصير ومراقبة الطقس

خلال الأسبوع القادم، ستركز الأسواق على بيانات المخزونات ربع السنوية والمساحة في الولايات المتحدة. بالنسبة للقمح، يتوقع المحللون انخفاضًا ملحوظًا في المخزونات مقارنة بالسنة الماضية وانخفاضًا طفيفًا في المساحة؛ أي إشارات مماثلة للحبوب الصغيرة قد تشدد التوقعات العرضية بالنسبة للشوفان أيضاً. تواصل نماذج الطقس للسهول وحزام الذرة الغربي التأكيد على درجات حرارة أعلى من المعدل الطبيعي وجفاف متقطع، مما يحافظ على المخاطر المرتبطة بالعائد على الرادار حتى لو ظلت نوافذ الزراعة مفتوحة حتى الآن.

في أوروبا ومنطقة البحر الأسود، لا توجد صدمة طقس فورية واضحة، ولكن ارتفاع أسعار الطاقة والمخاوف الأمنية الإقليمية المستمرة تبقي على غطاء مخاطر في عروض التصدير. بالنسبة للشوفان الأوكراني، تشير الإشارات المستقرة FCA أوديسا حول 240 يورو/طن إلى أن النظم اللوجستية وبيع المزارعين تعمل بشكل جيد، ولكن أي اضطراب جديد في طرق الممر أو تكاليف التأمين من المحتمل أن يتحول بسرعة إلى ارتفاع قيم الاستبدال.

💡 توقعات التداول

• المشترون العلفيون (الاتحاد الأوروبي ومنطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا): استخدام الاستقرار الحالي في عروض الشوفان البحر الأسود لتوسيع التغطية بشكل معتدل في الربع الثاني والثالث، ولكن تجنب التحوط الزائد نظرًا لراحة العرض المستقبلي، والميل الطفيف للعقود الآجلة.
• المنتجون (الاتحاد الأوروبي، البحر الأسود): النظر في زيادة أوامر التحوط على شوفان CBOT بالقرب من المستويات الحالية لمحصول 2026/27، حيث إن مخاطر الطقس وتكاليف الطاقة تميل إلى مزيد من المخاطر نحو الصعود أكثر من الانخفاض على المدى القصير.
• الحسابات المضاربة: تفضل مخاطر المكافأة تعرضًا طويلاً خفيفًا في العقود الآجلة القريبة مقابل مراكز قصيرة في العقود الأكثر بعدًا، مع لعب إمكانية انحدار صعودي خفيف إذا فاجأ الطقس الأمريكي أو بيانات USDA بالتقلص.

📍 مؤشر الاتجاه السعرية لمدة 3 أيام (يورو)

• شوفان CBOT (الشهر الأمامي، معادل يورو): ميول متزايدة قليلاً (+0.5% إلى +2%) على أساس الطقس وتحديد مواقع إصدار البيانات.
• شوفان الاتحاد الأوروبي / البحر الأسود (علف، أساس FOB/FCA): مستقر بشكل عام مع ميل خفيف نحو الارتفاع، خاصةً للطرود العالية البروتين المرتبطة بقوة القمح.
• شوفان العلف الأوكراني، FCA أوديسا: من المتوقع أن تبقى حول 240 يورو/طن؛ الضغوط في القريب محدودة بينما تبقى الأسواق اللوجستية والطاقة متقلبة.