مجموعة فول الصويا ترتفع ببطء بعد ارتفاع النفط ولكن المخزون الكبير لعام 2026 يلوح

تستعيد عقود فول الصويا الآجلة والمنتجات بعض العافية بشكل طفيف، مدعومة بأسواق الطاقة الأقوى واهتمام جديد بتصدير الوجبة، ولكن لا تزال هناك مخاطر سعرية متوسطة الأجل مائلة نحو الانخفاض حيث يبدو أن إمدادات فول الصويا العالمية كافية ويخطط المزارعون الأمريكيون لتوسيع مساحات زراعة كبيرة في عام 2026.

تتبع مجموعة فول الصويا ارتفاع أسعار النفط الحاد يوم الأربعاء بعد تجدد التوترات في الخليج العربي، مما عزز مؤقتًا التوقعات بزيادة الطلب على الزيوت النباتية في قطاع الوقود الحيوي. ومع ذلك، فإن الانتعاش محدود بسبب إمدادات فول الصويا وبذور اللفت العالمية المريحة وبسبب الإشارات الأولية أن المزارعين الأمريكيين سيقومون بتوسيع مساحات فول الصويا بشكل ملحوظ لمحصول 2026. يوفر الطلب على الوجبة بعض الدعم قصير الأجل، بينما يبقى الطلب على النفط مرتبطًا عن كثب بأسعار الخام المتقلبة. بشكل عام، ينتقل السوق من انتعاش قصير الأجل مدفوع بالطاقة إلى نقاش متوسط الأجل حول كيفية استيعاب محصول أمريكي محتمل أكبر.

📈 الأسعار والفروق

مجموعة فول الصويا في CBOT تتعزز بشكل طفيف عبر المواقع القريبة. تم تداول فول الصويا في مايو 2026 آخر مرة حول 1,174 سنت أمريكي/بوشل (+0.49% يوميًا)، بينما كان فول الصويا في يوليو 2026 عند 1,189 سنت أمريكي/بوشل (+0.51%). المنحنى القريب يميل قليلاً نحو الارتفاع حتى منتصف 2026 قبل أن يتراجع مرة أخرى نحو أواخر 2027، مما يعكس إمدادات طويلة الأجل مريحة على الرغم من الزيادة الحالية.

في المنتجات الثانوية، يقود زيت فول الصويا في مايو 2026 الارتفاع بحوالي +1.25% خلال اليوم إلى 66.23 سنت أمريكي/رطل، بينما ارتفعت الوجبة في مايو 2026 بنحو 0.42% إلى 333.90 دولار أمريكي/طن قصير. هذا يظهر أداءً قصير الأجل أعلى للزيت مقارنةً بالوجبة، مرتبط عن كثب بأسواق الطاقة وهامش الديزل الحيوي.

تؤكد عروض التصدير الفعلية اتجاهًا تصاعديًا طفيفًا في الأسابيع الأخيرة. تضع الأسعار الإرشادية FOB المحولة إلى اليورو (تقريبًا 1 دولار أمريكي ≈ 0.92 يورو) فول الصويا الأمريكي من الدرجة الثانية حول 0.54 يورو/كغم، وفول الصويا المنظف من نوع sortex الهندي بالقرب من 0.91 يورو/كغم، والأصل الأوكراني حوالي 0.32 يورو/كغم، مما يبرز الفجوة الواسعة بين المصادر المتميزة ومصادر الأغذية.

الأصل	الجودة	الموقع / المدة	أحدث سعر (يورو/كغم)	اتجاه الأسبوع
الولايات المتحدة	الدرجة الثانية	FOB واشنطن العاصمة	~0.54	مستقر (+ حوالي 4%)
الهند	منظف sortex	FOB نيو دلهي	~0.91	مستقر (+ حوالي 2%)
أوكرانيا	قياسي	FOB أوديسا	~0.32	مستقر

🌍 محركات العرض والطلب

تظل الأسس العالمية مرهقة. تفاعل سوق الزيوت الزيتية في البداية مع قفزة بنسبة حوالي 5% في أسعار النفط الخام بعد تهديدات من الحرس الثوري الإيراني ضد عدة منشآت طاقة في الشرق الأوسط، مما زاد من المخاوف بشأن إمدادات الطاقة العالمية. هذا رفع بسرعة الاهتمام بالزيوت النباتية للاستخدام كوقود وساعد أسعار زيت فول الصويا وزيت اللفت القريبة.

تلاشى هذا التحرك مع إشارة السعودية أنها قد تعيد توجيه المزيد من صادرات النفط الخام عبر طريق خطوط أنابيب البحر الأحمر، مما خفف المخاوف الفورية بشأن الإمدادات. مع تراجع أسعار الخام جزئيًا وانتهائه بمزيج، فقدت الزيوت الزيتية أيضًا الزخم، مما يبرز مدى هشاشة هذا الدعم المدفوع بالطاقة. بمجرد أن تنحسر المخاطر الجيوسياسية في الخليج، من المحتمل أن يعيد السوق تركيزه على الإمدادات الوفيرة العالمية من فول الصويا وبذور اللفت، مما يشكل عبءًا هبوطيًا على الأسعار.

على جانب الطلب، يبدو أن نشاط صادرات المنتجات من فول الصويا الأمريكية يشير إلى إمكانيات إيجابية في الأجل القصير. أفاد وزارة الزراعة الأمريكية بوجود صفقة خاصة لـ 120,000 طن من الوجبة للتصدير في عام 2026/27 إلى وجهات غير معروفة، مما يزيد من التوقعات الخاصة بمبيعات تصدير الوجبة بنحو 150,000–350,000 طن أسبوعياً. بالنسبة لزيت فول الصويا، يتوقع المحللون أي شيء بين تخفيضات صافية تصل إلى 20,000 طن ومبيعات صافية معتدلة تصل إلى 22,000 طن، مما يبرز الطلب غير المؤكد بعد.

📊 الأسس وموقع المزارع

تعتبر المساحة المحتملة للولايات المتحدة لعام 2026 عاملاً هبوطيًا رئيسيًا على المدى المتوسط. وفقًا لاستطلاع مزارعين أجرته شركة Allendale Inc.، ينوي المزارعون الأمريكيون زيادة مساحة زراعة فول الصويا بحوالي 5.5% إلى 85.659 مليون فدان لمحصول 2026. هذا بالفعل أعلى من تقدير وزارة الزراعة الأمريكية مبكرًا لهذا العام البالغ 85.0 مليون فدان وأعلى بكثير من 81.2 مليون فدان المزروعة في 2025.

كما تشكل أنماط مبيعات المنتجين مخاطر سعرية. أفاد المزارعون أنهم قد باعوا بالفعل 83% من محصول فول الصويا لعام 2025، وهو ما يزيد قليلاً عن المتوسط لعشر سنوات 80%. ومع ذلك، تم بيع 11% فقط من محصول 2026 مقدماً، وهو أقل من المتوسط التاريخي البالغ 15%. يمكن أن تزيد هذه التغطية المنخفضة نسبياً من ضغط البيع في وقت لاحق من العام إذا ارتفعت الأسعار، مما يقيد الإمكانيات الصاعدة.

في الصين، أغلقت عقود فول الصويا رقم 1 في داليان على انخفاض عبر المنحنى الأمامي، حيث هبطت في مايو 2026 بحوالي 1.5% إلى 4,832 يوان صيني/طن. يتناقض مزاج العقود الصينية الأضعف مع مجموعة CBOT الأقوى ويشير إلى أن الطلب من المستخدمين النهائيين في سوق الاستيراد الرئيسية لا يزال حذرًا، مما يعزز الانطباع بتوازن عالمي جيد التوريد.

🌦️ الطقس وارتباط الوقود الحيوي

على المدى القصير جدًا، يعتبر الطقس أقل هيمنة من أسواق الطاقة في تشكيل الأسعار، ولكن تتم مراقبة الظروف في المناطق الإنتاجية الرئيسية عن كثب قبل دورات الزراعة القادمة في أمريكا الشمالية والجنوبية. أي تحول نحو ظروف سلبية قد يؤدي إلى تضييق الآفاق مؤقتًا ولكن سيكون بحاجة إلى أن يكون كبيرًا لتعويض التوسع المخطط لمساحات زراعة فول الصويا الأمريكية والمخزونات الكبيرة المتبقية.

حتى الآن، يتمثل القناة الرئيسية الداعمة عبر النفط الخام والوقود الحيوي: ارتفاع أسعار النفط الخام يحسن من تنافسية الديزل الحيوي والديزل المتجدد، مما يعزز الطلب على زيت فول الصويا. كما تم ملاحظة هذا الأسبوع، إلا أن هذا الدعم حساس جدًا لعنوانين جيوسياسية وقابل للتراجع سريعًا بمجرد ظهور طرق تصدير نفط خام بديلة أو تصعيد دبلوماسي.

📆 آفاق التداول ووجهة نظر لمدة 3 أيام

• فول الصويا القريب في CBOT: ميل قصير الأجل نحو الارتفاع الطفيف، مدعومًا بزيادة زيت فول الصويا ومبيعات جديدة من الوجبة؛ تواجه الانتعاش توقعات بيع من المنتجين الأمريكيين الذين لم يتم تأمينهم بشكل كاف.
• زيت فول الصويا: الأكثر حساسية لتحركات النفط الخام؛ من المرجح أن تستمر القوة بينما تبقى أسواق الطاقة متوترة، ولكنها معرضة لتصحيحات سريعة إذا تراجعت التوترات في الخليج.
• الوجبة: مدعومة بمشتريات التصدير الأخيرة؛ قد تستقر الأداء النسبي مقابل الزيت مع بقاء الطلب على الأعلاف ثابتًا.
• المدى المتوسط (حصاد 2026): تشير مساحة زراعة أكبر في الولايات المتحدة والإمدادات العالمية المريحة إلى سقف مرتفع محتمل ونطاقات سعرية منخفضة ما لم يتسبب الطقس في اضطرابات كبيرة في الغلات.

على مدار الأيام الثلاثة القادمة من التداول، من المرجح أن تتداول عقود فول الصويا الآجلة في CBOT ضمن نطاق مرتفع قليلاً إلى جانبي، مدفوعة بتدفق الأخبار حول التوترات في الشرق الأوسط وبيانات صادرات الولايات المتحدة الأسبوعية. ينبغي على المشترين الأوروبيين توقع قيم استيراد ثابتة إلى قوية مقومة باليورو، مع بقاء الأصل الأمريكي تنافسيًا ولكنه يواجه ضغطًا من إمدادات البحر الأسود الوفيرة.