محصول الأرجنتين الاستثنائي يعيد تشكيل سوق زيت عباد الشمس العالمي الضيق

حملة محصول عباد الشمس غير المسبوقة تقريبًا في الأرجنتين تخفف من ضيق العرض العالمي ولكنها لم تكسر بعد ارتفاع أسعار زيت عباد الشمس، مما يحافظ على هوامش الضغط المرتفعة في الاتحاد الأوروبي وتدفقات التجارة في حالة من عدم الاستقرار.

محصول قوي في 2025/26 بحوالي 7 مليون طن في الأرجنتين يصل في الوقت الذي تظل فيه إمدادات البحر الأسود مقيدة، مما يسمح لمصانع الضغط الأوروبية بالتحصيل على البذور غير الموسمية بينما تبقى أسعار زيت عباد الشمس أعلى بكثير من مستويات العام الماضي. تتجنب مصانع بلغاريا ورومانيا بشكل خاص هوامش ضغط ربحية، مما يجذب كميات كبيرة من بذور الأرجنتين جنبًا إلى جنب مع انخفاض إمدادات أوكرانيا. تشير العروض الفورية لمنتجات عباد الشمس الأوكرانية والإقليمية في أوروبا إلى أسعار ثابتة، ظلت مستقرة في الأسابيع الأخيرة، مما يعكس سوقًا حيث تخفف إمدادات الأرجنتين الإضافية، ولكن لا تعكس التوازن العالمي الضيق هيكليًا.

📈 الأسعار والفروق

متوسط أسعار تصدير زيت عباد الشمس بلغ حوالي 1,210 يورو للطن FOB من سبتمبر 2025 حتى مارس 2026، مقابل حوالي 1,020 يورو للطن قبل عام – بزيادة حوالي 18%. هذا المستوى المرتفع يتدفق مرة أخرى إلى أسعار البذور والمنتجات عبر المنشآت الرئيسية.

تشير العروض الأخيرة لبذور عباد الشمس السوداء والأعلاف الأوكرانية حول البحر الأسود وإلى الاتحاد الأوروبي إلى حوالي 0.58–0.66 يورو لكل كيلو (580–660 يورو لكل طن) FCA/FOB، بينما تتداول حبات القشرة المخلبية من نوع الخبز في شرق أوروبا بالقرب من 0.96–1.09 يورو لكل كيلو. تواصل حبوب الحلوى الصينية والعضوية القيادة بارتفاع عن 1.15 يورو لكل كيلو، مما يعكس تكلفة معالجة ولوجستيات أعلى بالإضافة إلى الطلب المتخصص.

المنتج	الأصل / الموقع	الشروط	أحدث سعر (يورو/كجم)
بذور عباد الشمس، سوداء 98%	أوكرانيا (أوديسا، FCA/FOB)	FCA / FOB	0.58–0.66
بذور عباد الشمس، سوداء 98%	بلغاريا (صوفيا)	FCA	0.44
حبات مقشرة، خبز	أوكرانيا / بلغاريا / مولدوفا	FCA	0.96–1.09
حبات مقشرة، حلوى	بلغاريا / الصين	FCA / FOB	1.16–1.25

🌍 التحولات في العرض والطلب

يُقدَّر محصول بذور عباد الشمس في الأرجنتين لعام 2025/26 بـ 7 مليون طن، وهو أعلى بنحو 25% عن العام السابق ويقترب من المستويات القياسية. مع بدء الحصاد في فبراير والتسويق من مارس 2026 إلى فبراير 2027، تصل هذه الإمدادات غير الموسمية من أمريكا الجنوبية في الوقت الذي تنفد فيه المخزونات في نصف الكرة الشمالي، مما يمنح الأرجنتين تأثيرًا كبيرًا على الأسعار على الرغم من حجمها المطلق الأصغر مقارنةً بروسيا أو أوكرانيا.

في الوقت نفسه، تظل الإنتاجات في البحر الأسود وأوروبا ضعيفة هيكليًا. انخفض إنتاج بذور عباد الشمس في أوكرانيا إلى حوالي 11 مليون طن في 2025/26 من 15.5 مليون طن في 2023/24، بينما انخفض إنتاج الاتحاد الأوروبي من أكثر من 10 مليون طن إلى حوالي 8.7 مليون طن في نفس الفترة. كما أن تركيا أدت أداءً أقل، مما ترك الإنتاج العالمي أعلى من أدنى مستوى له في خمس سنوات العام الماضي ولكنه لا يزال غير كافٍ لمطابقة نمو الطلب القوي.

🚢 تدفقات التجارة: الأرجنتين، البحر الأسود والاتحاد الأوروبي

كانت استجابة الأرجنتين هي التصدير بشكل عنيف عبر جميع خطوط المنتجات. من المتوقع أن تصل صادرات بذور عباد الشمس إلى حوالي 624,000 طن في 2024/25 و600,000 طن في 2025/26 – وهي أعلى مستوياتها في عقود لعلف الخام، مقارنة بالمتوسطات التاريخية التي تقل عن 200,000 طن سنويًا. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تصل صادرات زيت عباد الشمس إلى حوالي 1.8 مليون طن (بزيادة 8% عن العام السابق)، مع اقتراب صادرات الأعلاف أيضًا من 1.8 مليون طن (بزيادة 9%)، كلاهما عند أعلى مستوياتهما في أكثر من 25 عامًا.

تتجه معظم هذه البذور الخام إلى الاتحاد الأوروبي، وبشكل خاص إلى بلغاريا ورومانيا، حيث اعتمدت القدرة على الضغط لفترة طويلة على الأصول الأوكرانية والروسية. مع توقع انخفاض صادرات زيت عباد الشمس الأوكراني من حوالي 6.3 مليون طن في 2023/24 إلى حوالي 4.4 مليون طن في 2025/26، وانخفاض صادرات الأعلاف من 4.7 مليون إلى 2.9 مليون طن، تملأ هذه المصانع الأوروبية بشكل متزايد فجوة الشراء لديها بأصول الأرجنتين. تساعد صادرات زيت عباد الشمس الروسية الثابتة بالقرب من 4.2 مليون طن وصادرات الأعلاف الأعلى حول 2.3 مليون طن، لكنها لا تستطيع تعويض انكماش أوكرانيا بالكامل.

📊 الأساسيات ومعقد الزيوت المتقاطع

الأداء القوي لسعر زيت عباد الشمس مرتبط ارتباطًا وثيقًا بمجمع الزيوت النباتية الأوسع. على مدى الشهر الماضي، أعادت أسعار زيت الصويا في الأمريكتين زيارة مستوياتها العالية التي لم تُرَ منذ منتصف 2023، مدعومة بأسعار النفط المرتفعة ومطالبات خلط الوقود الحيوي الضيقة. وقد ساعد هذا في رفع الزيوت القابلة للاستخدام البديل، بينما يستمر زيت النخيل – على الرغم من قوته الخفيفة – في التجارة بخصم مقارنة بزيت الصويا من أمريكا الجنوبية، مما يشجع على بعض الاستبدال في الصويا ويحافظ على طلب زيت عباد الشمس مرنًا.

هيكليًا، ارتفعت حصة الأرجنتين من الإنتاج العالمي لبذور عباد الشمس من نحو 7% في 2021/22 إلى 13% متوقعة في 2025/26 على خلفية التوسع المستمر في المساحات. كما أن كازاخستان تظهر كمساهم في النمو، حيث زادت إنتاجها بأكثر من الثلث على أساس سنوي إلى حوالي 2.46 مليون طن، على الرغم من أن قيود التصدير واللوجستيات تحد من المنافسة المباشرة مع الأصول الأرجنتينية في أسواق الاتحاد الأوروبي. بشكل عام، تظل ضيق إمدادات البحر الأسود والطلب المرتبط بالديزل الحيوي الثابتين هما الركيزتان الرئيسيتان اللتان تدعمان ارتفاع أسعار زيت عباد الشمس.

🌦️ مراقبة الطقس وفترة النمو

في المدى القريب، قد تم تحديد محصول الأرجنتين لعام 2025/26 بالفعل بشكل كبير وينتقل إلى السوق، لذا فإن المخاطر السعرية على المدى القريب ترتكز أكثر على اللوجستيات وسرعة التصدير أكثر من كونها متعلقة بالطقس. بدأ الانتباه يتحول نحو زراعة وبداية ظروف النمو لمحصول 2026 في نصف الكرة الشمالي في روسيا وأوكرانيا والاتحاد الأوروبي وتركيا، حيث يمكن أن يؤدي أي انتعاش في المساحات والغلات إلى تخفيف الضيق في وقت لاحق من عام 2026.

حتى ظهور إشارات أوضح حول حالة الطقس في البحر الأسود والمساحات خلال الأشهر القادمة، من المحتمل أن تحتفظ السوق بعلاوة مخاطر الطقس. بالنظر إلى الدور المتوسع للأرجنتين وتوقيت حصادها بالنسبة لنصف الكرة الشمالي، فإن الظروف السلبية في أمريكا الجنوبية في الدورة القادمة سيكون لها الآن تأثير أكثر وضوحًا على التوازنات العالمية لزيت عباد الشمس مقارنة بالعقود السابقة.

📆 توقعات السوق وأفكار التداول

في الـ 30-90 يومًا القادمة، من المتوقع أن تستمر صادرات بذور وزيت الأرجنتين المرتفعة في كبح الارتفاع في زيت عباد الشمس، لكن ليس بالضرورة أن تؤدي إلى تصحيح حاد طالما تظل إمدادات البحر الأسود مقيدة وتبقى هوامش الضغط لدى المصنعين في بلغاريا ورومانيا إيجابية. ستكون سرعة تدفقات التصدير الأوكرانية والروسية عبر موانئ البحر الأسود حاسمة في تحديد ما إذا كان يمكن أن تستمر القوة الحالية في الأسعار حتى منتصف العام.

على مدى فترة 6-12 شهرًا، ستعتمد أسعار زيت عباد الشمس بشكل كبير على محصول 2026 في نصف الكرة الشمالي. إن العودة نحو الغلات المتوسطة والمساحات في روسيا وأوكرانيا والاتحاد الأوروبي وتركيا من المرجح أن تؤدي إلى انخفاض الأسعار دون منطقة 1,200 يورو لكل طن في النصف الثاني من 2026، بينما تشير المخاطر الجيوسياسية المستمرة ومخاطر الطقس – خاصة في أوكرانيا – إلى عدم العودة الكاملة إلى مستويات الأسعار قبل الضيق. تشير الزيادة الهيكلية في إنتاج الأرجنتين وارتفاع اعتماد مصنعي الاتحاد الأوروبي على الواردات غير الموسمية إلى أن التطورات في أمريكا الجنوبية ستظل محورًا استراتيجيًا للمشاركين في السوق.

🎯 توقعات التداول

• المصنعون (الاتحاد الأوروبي، وخاصة بلغاريا/رومانيا): حافظوا على تغطية نشطة مع بذور الأرجنتين طالما تبقى هوامش الضغط جذابة؛ نظروا في إدخال مبيعات زيت آجل لتثبيت مستويات الأسعار المرتفعة الحالية ضد مخاطر الانخفاض الناتجة عن انتعاش محتمل في البحر الأسود.
• المشترون الصناعيون والغذائيون: نظرًا لأسعار زيت عباد الشمس المرتفعة مقارنةً بالمعايير التاريخية، Diversify some coverage into alternative oils where possible, ولكن احتفظ بالمراكز الأساسية من عباد الشمس للربع التالي طالما أن الضيق الهيكلي يستمر.
• المنتجون (الأرجنتين والأصول الناشئة): استخدموا بيئة الأسعار الحالية للتحوط لجزء من إنتاج 2025/26 وبداية 2026/27، خصوصًا إذا هددت قوة العملة المحلية أو ارتفاع تكاليف المدخلات الهوامش.

📍 مؤشر أسعار إقليمي لمدة 3 أيام

• البحر الأسود (أوكرانيا، بذور وأعلاف، FCA/FOB): من المتوقع أن تظل الأسعار مستقرة بشكل عام في الأيام الثلاثة القادمة حول 580–660 يورو لكل طن، مع نبرة قوية مدعومة بقيم زيت قوية.
• الاتحاد الأوروبي (بلغاريا، بذور وحبوب، FCA): من المحتمل أن تظل أسعار البذور بالقرب من المستويات الحالية (حوالي 440 يورو للطن لبذور السوداء)، مع بقاء الحبوب ثابتة قليلاً تحت 1,000 يورو للطن وسط طلب قوي من المصنعين.
• الصين (بكين، بذور وحبوب، FOB): من المتوقع أن تكون الأسعار خلال الأيام القليلة القادمة أقل قليلاً ولكن لا تزال مرتفعة، مع بذور حول 1,420 يورو للطن وحبوب حلوى/عضوية في نطاق 1,150–1,250 يورو للطن.