中国将全球报价保持稳定的核桃仁

中国和印度的核桃仁离岸价格周环比持平，中国在成本上对印度和美国具有明显优势。在加利福尼亚州，稳定的生产者销售和舒适的库存限制了上涨空间，目前在关键产地没有明显的天气冲击。

全球核桃贸易在经历了几个季节的供应过剩和农场门口价格疲软后进入整合阶段。中国在颗粒状和破碎等级的竞争力依然很强，而印度和美国的优质有机半颗则继续保持强劲的价格差异。随着天气没有立即的生产威胁，需求稳定但不显眼，近期价格预计将保持区间波动，只有对选择性等级和临近位置可能会有适度的坚挺。

📈 价格与差异

所有价格均按 ~1.00 EUR = 1.10 USD （近似值）转换为欧元。

来源	地点 / 期限	产品	价格 (EUR/kg, FOB)	1周趋势
CN	大连，离岸	核桃仁，轻型四分之一	≈ 3.00	稳定
CN	大连，离岸	轻型颗粒 8–12 毫米	≈ 2.55	稳定
CN	大连，离岸	轻型琥珀颗粒 8–12 毫米	≈ 2.05	稳定
CN	大连，离岸	轻型破碎 4–8 毫米	≈ 2.65	稳定
IN	新德里，离岸	有机轻型半颗	≈ 4.80	稳定
US	伦敦，离岸	有机轻型半颗 (80%)	≈ 4.10	稳定

• 中国对有机半颗相比印度和美国在核桃基础上保持约30–40%的折扣，使得CN来源对工业用户非常具有吸引力。
• 按周计算，CN、IN 和 US 核桃的报价水平没有变化，反映出平衡的现货需求和缺乏新的乐观消息。

🌍 供需快照

美国农业部最新的全球坚果展望显示，2025/26年的核桃产量仍然很高，其中中国约为155万吨（壳），美国的作物在经历2023/24季节疲软后正在复苏。 加州坚果委员会的库存数据显示，直到2025年末库存仍然较高，指出在2026年初有充足的出口供应。

对于2025/26年的贸易流分析表明，来自印度和巴基斯坦的强烈购买兴趣，随着价格远低于2010年代中期的峰值，中东和北非的进口也在增长。 欧盟和英国的需求稳定但对价格敏感，倾向于具有竞争力的中国颗粒和在混合坚果和烘焙应用中的美国半颗。

⛅ 天气与作物条件 (CN · IN · US)

中国 (CN): 新疆、陕西和云南的主要核桃产区在接下来的7天内面临通常的季节性晚冬到早春气候，区域预报中没有广泛的霜冻异常或强降水极端现象。 （基于中国西北和西南地区的国家和区域气象更新。） 市场未出现立即的天气相关风险溢价。

印度 (IN): 斯利那加和喜马偕尔邦的果园正在逐渐结束休眠；近期的天气预报表明温度相对正常并有少量降水，有利于芽的发展而不引发大规模损害。 （根据印度喜马拉雅地区的天气预报和近期对坚果作物的当地评论。）

美国 (US – 加利福尼亚州): 中央谷地的条件对核桃果园大致良好，最近的农业和区域更新未突出显示重大寒潮或过量降雨事件。美国农业部和行业前景预测2025年加利福尼亚的核桃产量较前一年反弹18%，强化了进入下一个营销季的整体舒适供应状况。

📊 基本面与市场驱动因素

• 库存: 加州结束库存在几次大丰收后仍然显著，即使有报道显示一些核桃种植面积因价格低迷而被移除或转移。 这继续限制了反弹潜力。
• 成本与利润: 加州的农场门口价格从历史低点回升，但对许多种植者仍仅稍具盈利，促使有序销售而非激进的远期报价。
• 宏观经济: 全球经济不确定性和地缘政治紧张局势对谨慎的消费者支出支持，但坚果在健康零食和配料中保持相对防御性需求特征。

📆 短期展望与交易提示

• CN来源 (离岸大连): 在接下来的3–5天维持区间波动；轻到中等的实物买入可能会使轻型颗粒和四分之一保持在当前水平，只有轻微的日内调整。
• IN来源 (离岸新德里): 有机半颗预计将保持坚挺但静态；有限的可出口量和印度强烈的国内偏好为其提供了对中国核桃的溢价。
• US来源 (离岸伦敦，外加加州): 随着买家监测春末合同谈判前的新需求，价格应保持大致稳定；充足的供应和来自中国的竞争限制了近期的上涨空间。

3天方向性价格指示 (EUR, 定性)

• CN – 离岸大连核桃仁: 0 至 +1% （稳定至略微坚挺，基于邻近的即需需求）。
• IN – 离岸新德里有机半颗: 0% （持平，紧张但未加速）。
• US – 离岸伦敦有机半颗: 0% （稳定；买方短期内已充分覆盖）。