中国葵花籽：紧张的颗粒、疲软的需求和混合的出口信号

随着原材料供应紧张和加工商补货，中国葵花颗粒价格有所上涨，但国内小吃和食品需求疲软，加之出口订单减少，限制了强劲的反弹。

目前市场正被拉向两个方向。一方面，出口商报告中国葵花籽和颗粒原材料的供应相对紧张，推动加工商补充库存并略微抬高价格。另一方面，国内在烘烤和食品应用中的最终消费低迷，买家保持谨慎，按需采购。受到地缘政治和物流阻力的影响，出口业务也有所减缓，主要向俄罗斯、土耳其和西班牙的稳定航运。短期内，及时采购和现有的出口计划应能支持价格，而中期趋势则将取决于中国消费的恢复、新的出口需求及主要生产区域的实际播种面积。

📈 价格与价差

在过去两周，中国北京的FOB报价略微上涨，与原材料紧张的报告一致：

产品	产地	规格	交货	最新价格 (EUR/kg)	2周变化 (EUR/kg)
黑条葵花籽	CN	98%	FOB 北京	1.45	+0.01
葵花颗粒，糖果级	CN	99.95%	FOB 北京	1.19	+0.04
葵花颗粒，烘焙级	CN	99.95%	FOB 北京	1.18	+0.02
葵花颗粒，有机糖果级	CN	99.95%	FOB 北京	1.29	+0.05

中国颗粒价格的这一温和升值与黑海和欧盟种子的基准价格相对稳定相比，最近的报告显示，月度变化非常小，整体价格处于波动区间，强化了全球葵花市场供需平衡的格局。

🌍 供需与贸易流动

出口商表示，中国的葵花籽和颗粒原材料供应偏紧，尤其是高品质颗粒等级。这促使加工厂补充库存，这是近期价格上涨的主要推动因素。然而，整体供应形势并不至于严峻，预计2025/26年的全球产量将适度增加，如果未来的作物表现正常，库存使用比率将保持舒适。

在需求方面，中国国内终端消费表现低迷。烘烤的种子和食品制造商保持理性的按需采购，而不是建立前瞻性覆盖，这限制了价格上涨的动力。由于地缘政治紧张及货运或航线不确定性，出口订单有所减弱，尽管发往俄罗斯、土耳其和西班牙的货物保持相对稳定，构成当前出口需求的支柱。特别是预计土耳其在2025/26年季节将继续保持高压榨和高进口水平，为中国葵花产品提供持续的需求支持。

📊 基本面与天气观察

从基本面来看，葵花市场保持平衡，但对区域政策和天气变化敏感。哈萨克斯坦计划减少其葵花籽出口税，这可能在今年晚些时候将额外的供应释放到全球市场，增加亚洲市场（包括中国）的竞争，若实现，将对种子价格造成潜在压力。 同时，更新的全球油料作物前景不断提高了俄国及更广泛的黑海地区葵花籽生产和出口预测，为中国出口商增加了进一步的中期供应风险。

中国北部及西北部生产带（如内蒙古和新疆）的天气过渡到春季，气温总体上季节性正常，但最近中国北方的沙尘暴事件突显了对风暴和短期田间工作中断的持续脆弱性。 下周，预计哈萨克斯坦中部和南部的异常早期高温将加速葵花种植和早期生长，若湿度保持充足，将进一步强化全球供应恢复的中期叙事。

📆 前景与主要风险

短期内，中国的葵花籽和颗粒市场预计将受到及时的国内采购和现有出口订单的执行支持，特别是到俄罗斯、土耳其和西班牙。然而，国内终端消费者需求疲弱以及在这些稳定通道之外全球购买兴趣减弱意味着上涨极可能是渐进的而非爆发式的。

在中期内，三个变量将主导价格走向：(1) 中国小吃和食品行业需求的恢复速度；(2) 在地缘政治和货运不确定性影响下出口订单的变化；(3) 中国主要葵花种植区域以及黑海供应国和哈萨克斯坦的实际播种面积和产量前景。需求的持续恢复或任何负面天气的意外可能会收紧平衡，而强劲的全球丰收和哈萨克斯坦额外的出口将明显看空。

🧭 交易前景

• 中国加工商：考虑在当前水平上保持适度的颗粒前期覆盖，因为原材料似乎紧张但并非严重短缺。避免激进的现货追逐；分批采购以便从任何出口驱动的回调中获益。
• 出口商：优先考虑稳定的目的地（俄罗斯、土耳其、西班牙），并关注质量差异，因为来自黑海和哈萨克斯坦的全球供应竞争可能在2026年底加剧。
• 进口商/海外买家：对于短期需求，目前中国FOB报价与全球基准大致一致。考虑到天气和政策带来的上行风险，适当的第三和第四季度前期覆盖可能是明智的，同时保持灵活性，以应对如新季度供应充足则可能带来的下行风险。

📉 3日价格方向预测 (EUR, 参考)

市场	产品	当前水平 (EUR/kg)	3日倾向
北京 FOB	黑条葵花籽	1.45	略微坚挺至稳定
北京 FOB	葵花颗粒，糖果级	1.19	略微坚挺（紧张的原颗粒）
北京 FOB	葵花颗粒，烘焙级	1.18	稳定至略微坚挺

在接下来的三天里，中国的价格预计将保持微弱的坚挺态势，受到加工商补货和有限原材料供应的支持，而国内消费疲弱和仅有的温和出口兴趣应能防止价格急剧上涨。