乌克兰菜籽旧作物供应紧张，支撑价格坚挺

由于大部分作物已经上市，乌克兰菜籽旧作物供应紧张，推动出口和国内价格适度上涨。3月份剩余量的积极出货，以及农场库存的有限，已经使旧作物的价格在过去一周内上涨了约 9–14 欧元/吨。

由于大部分种子已经出口或在国内加工，乌克兰的菜籽平衡正在进入经典的晚季紧缩阶段。出口商在3月份加快装载，约有 133,000 吨被装船，减少了最后的有意义旧作物库存。压榨商正在争夺相同的残余库存，这种出口拉动与农场可用性的受限组合，尽管远期指标相对稳定，仍然提供了明确的价格支撑。

📈 价格与价差

乌克兰国内 FCA 菜籽价格稳固且稳定在较高水平。截至2026年4月9日，指示性报价约为：

地点	条款	规格	价格 (EUR/kg)
敖德萨 (UA)	FCA	42% 最低油，98% 纯度	0.62
基辅 (UA)	FCA	42% 最低油，98% 纯度	0.61

在过去三周内，FCA 敖德萨报价从大约 0.61 欧元/千克上升到 0.62 欧元/千克，而基辅的报价从大约 0.58–0.60 欧元/千克上涨到 0.61 欧元/千克，反映出旧作物情况的紧张。报告显示，旧作物价格在上周上涨了 10–15 美元/吨，这与出口商和压榨商确保最后一批量的逐步升值是一致的。

🌍 供需情况

乌克兰菜籽作物的一个重要部分已经作为种子出口或通过加工产品销售。这大大限制了剩余季节的供应，只剩下少量零散的库存掌握在农民手中。3月份约有 133,000 吨菜籽残留的出口强调了来自欧盟买家的强劲需求，并加速了库存的消耗。

国内压榨商也很活跃，利用菜籽进行油和饲料生产，有效地与出口商竞争最后的旧作物批次。由于大多数可获得的库存已经承诺，卖方现在处于更强的议价位置，而买方面临着更薄的现货市场，需要提前计划以确保到新作物收获的覆盖。

📊 基本面与天气

当前的价格强势在根本上是由于旧作物平衡的受限，而不是短期需求的激增。出口商的3月份装船计划确认了强劲的销售额度，但主要驱动因素是易于动员的库存大部分已经消失。这种晚季结构通常支持基差和现货溢价，特别是在敖德萨和基辅等关键物流中心附近。

未来三天内，乌克兰主要菜籽地区的天气季节性凉爽，基本多云，在敖德萨和基辅地区有零星降雨。气温在 4–10°C 之间，周期性湿度对越冬菜籽生长大体上是中性到稍微积极的，对即将到来的新作物没有立即的天气威胁，但对旧作物的紧张局势也没有近期的缓解。

📆 前景与交易建议

• 生产者：考虑到旧作物价格在过去一周内上涨了约 9–14 欧元/吨，且库存紧张，不要进行激进的远期对冲，而是考虑逐步、谨慎地销售剩余的实物。保持一定的灵活性，以防基差进一步收紧到晚季。
• 出口商：应优先考虑临近的装运覆盖，因为可用的现货菜籽正在减少。准备面对更高的采购成本或需要与替代来源混合以保持竞争力。
• 压榨商：鉴于种子供应受限，请仔细评估利润率，并考虑尽早确保战略性批次，即使需要溢价，以避免在新作物到达之前未充分利用能力。
• 终端用户与交易商：对于那些依赖乌克兰来源的人，避免依赖现货可用性。专注于结构化合同，并考虑在旧作物和新作物之间分散采购，以平滑价格风险。

📉 3天价格走势 (UA)

• FCA 敖德萨菜籽 (42% 油)：在接下来的 3 天内保持稳定到略微坚挺，因为出口商在争夺有限的剩余库存。
• FCA 基辅菜籽 (42% 油)：在紧张的农场销售和稳定的压榨商兴趣下总体稳定，略带上升趋势。
• 欧盟相关参考值：预计将因乌克兰紧张的供应而得到支持，尽管更广泛的 vegetable油市场变动（例如，加拿大油、葵花籽油）可能会增加一些波动。