印度绿小豆紧缩，全球扁豆价格保持区间波动

由于古吉拉特邦播种不足，印度绿小豆（moong）价格趋于坚挺，而庞大的政府缓冲库存和大致稳定的国际扁豆报价则暂时抑制任何大幅上涨。

扁豆市场正在进入一个基本面悄然支撑的阶段。在印度，主要市场的绿小豆价格稳中有升，因为市场消化了古吉拉特邦近 9% 的年同比播种缺口，以及与三年均值相比的适度不足。同时，加拿大和中国的主要扁豆出口报价在三月期间以欧元计略微下降，表明近期供应相对充足。这种组合暗示了有限的下行空间，但也限制了近期的上行空间，随着印度新的 kharif 作物前景的更加明朗，6-8 月的价格风险可能会更为明显。

📈 价格与短期趋势

在德里批发市场，拉贾斯坦邦的绿小豆（moong）在周一有所上涨，交易价格在每夸脱大约相当于欧元 63-78 欧元之间，具体取决于等级，而如杰伊普尔、印多尔、阿科拉和贾尔高恩等主要生产中心价格保持大致稳定。拉贾斯坦邦和马哈拉施特拉邦的优质 chamki 等级保持溢价，但未能突破新高，表明交易稳健有序。

在国际市场，截止至 3 月 28 日的加拿大扁豆 FOB 渥太华报价显示出过去一周欧元计略微回软：红足球扁豆约 2.40 欧元/公斤，而 Laird 和 Eston 绿扁豆分别约为 1.63 欧元/公斤和 1.54 欧元/公斤。在中国，普通小绿扁豆 FOB 北京的报价接近 1.09 欧元/公斤，有机小绿扁豆报价接近 1.17 欧元/公斤，仅有微小的周环比波动。总体来看，价格走势保持区间波动，出口来源略有下行偏向，而印度的绿小豆市场则略有上行倾向。

🌍 供需平衡

最重要的发展在于印度的供应方面。古吉拉特邦，作为该国最大的小绿豆生产省份，截至 3 月 30 日仅播种了 48,400 公顷，比去年同期的 53,264 公顷下降了 9.13%，约比三年均值的 50,766 公顷低了 4.57%。索拉什特拉邦主导着当前的种植，种植面积达到 32,300 公顷，主要以 Porbander、Gir Somnath、Junagadh、Devbhoomi Dwarka 和 Rajkot 为主，而中部、南部和北部的古吉拉特联合贡献了略多于 15,000 公顷。

这种面积短缺在中期内引发了对新的 kharif 季节小绿豆供应的担忧（印度夏季播种作物收获时间为 6 至 10 月）。然而，近期供应得到了大规模政府持有库存的缓冲：中央库预计拥有约 780,000 吨的小绿豆，这是脉冲类食品中最大的缓冲库存。因此，扁豆工厂仅根据需要进行购买，从而抑制了私人需求，防止任何即时供应紧张转化为价格暴涨。

📊 基本面与关键驱动因素

• 政府缓冲库存： 大量的中央库存在短期价格上涨方面形成了强大的上限，因为任何急剧紧缩可以通过公共储备释放来缓解。
• 古吉拉特邦的播种不足： 面积约 9% 年同比下降，以及相对于三年均值的较小不足，若不被其他地区的增加面积或提高产量所抵消，显然是 2026 年 kharif 作物平衡的一个看涨信号。
• 稳定的扁豆工厂需求： 加工单位的消费需求被描述为稳定，而非疲软，这意味着尽管工厂今天是谨慎的买家，但潜在的消耗为价格提供了底线。
• 全球供应情况： 加拿大和中国的扁豆 FOB 价格在欧元方面的轻微周环比回落表明，绿扁豆和红扁豆的国际供应仍然充足，暂时降低了进口驱动的上涨压力。

🌦️ 天气与作物展望

印度小绿豆的直接驱动因素是播种，而这在古吉拉特邦显示出已经存在的缺口。即将到来的季风前和季风期间（6-9 月）的天气将对索拉什特拉及古吉拉特邦其他地方的产量实现至关重要。任何季风延迟或半岛地区的降雨不规律都可能加剧目前的面积短缺，收紧 2026/27 年的平衡。

目前，市场更关注植株面积和政策，而非当前的天气。随着更新的降雨和种植数据在 5 月底和 6 月出现，6-8 月价格的风险特征将变得更加明确，如果缺口持续或扩大到其他州，将有更高的概率持续坚挺。

📆 市场与交易展望

交易商普遍认为，由于庞大的中央缓冲，近期期内小绿豆的大幅上涨不太可能，但古吉拉特的播种不足和稳定的终端需求也限制了下行空间。在接下来的两到四周内，预计市场将在坚挺至稳定的区间内交易，随着新的作物信息的明朗化，6-8 月的上行风险将更加不对称。

• 进口商/买家： 利用当前的区间波动条件确保第三季度需求的部分，分批购买而不是提前购买，因为政府库存政策可能会在短期内限制上涨。
• 出口商/生产商： 针对加拿大和中国来源，在任何小幅价格反弹时考虑锁定远期销售，因为当前报价表明全球供应舒适，但印度的基本面可能会在季节后期提供支持。
• 扁豆工厂/加工商： 采取基于需求的采购，但如果印度的面积短缺未能通过天气或其他地区的面积增加来弥补，准备在 6 月以后应对更高的替代成本。

📉 3 天价格指示（方向性）

市场/产品	当前水平（大致）	货币	三天偏向
德里绿小豆（拉贾斯坦线，市场）	欧元 63–78 / 吨	欧元	坚挺到稳定
加拿大红扁豆 FOB 渥太华	~欧元 2.40 / 公斤	欧元	略微软化/横盘
加拿大绿扁豆（Laird/Eston）FOB 渥太华	~欧元 1.54–1.63 / 公斤	欧元	横盘
中国小绿扁豆 FOB 北京	~欧元 1.09–1.17 / 公斤	欧元	稳定