墨西哥的高粱崩溃收紧全球饲料谷物平衡

墨西哥的高粱产量已下降至31年来的最低点，收紧了全球高粱平衡，并在2026年中期支持了区域饲料谷物市场的坚挺走势。虽然欧洲并未直接受到墨西哥高粱出口的影响，但通过美国玉米和高粱的贸易流动所带来的间接影响值得密切关注。

墨西哥2025/26年度的高粱营销年正因塔毛利帕斯州冬季作物的历史性干旱造成的失败而被重塑，仅部分缓解于稍微更好的夏季收成。由此产生的国内饲料谷物缺口预计主要由更高的玉米进口和可能的高粱进口填补，特别是来自美国的进口，这对竞争美国供应的欧洲和北非买家具有连锁影响。在这种背景下，黑海高粱报价约为EUR 310/t FCA敖德萨保持稳定，但如果全球买家寻求替代品，则可能面临上行压力。

📈 价格与市场走势

乌克兰高粱（红色和白色，98%纯度，FCA敖德萨）的现货出口报价目前约为EUR 310/t，四周以来未变，表明价格环境稳定但坚挺。这种稳定与墨西哥产量大幅下降和全球高粱生产预估普遍下滑所暗示的基本紧张形势形成鲜明对比。目前，黑海的旧作物可用性充足，而来自欧洲的短期购买兴趣低迷，正在抑制即时的价格飙升，但风险明显向上倾斜。

来源	产品	地点/条款	当前价格 (EUR/t)	1周变化
乌克兰	红色高粱，98%	敖德萨，FCA	310	0
乌克兰	白色高粱，98%	敖德萨，FCA	310	0

🌍 供需情况：墨西哥31年来的低点

墨西哥2025/26年度的高粱产量预计为380万吨，为31年来的最低水平，比上月的估计低12%。产量目前比去年低10%，比五年均值大约460万吨低17%，强调这是一种结构性冲击，而不是正常波动。收获面积已收缩至110万公顷，为三十多年来的最小规模，反映出干旱减少了种植面积和产量损失。

主要驱动因素是塔毛利帕斯州冬季高粱作物的崩溃，该州传统上是墨西哥高粱供应的支柱。该州通常占冬季高粱的约77%，并支撑冬季作物对全国生产的约55%的季节性份额。本季，极低的土壤湿度使得大部分冬季种植区经济上无法种植，生产者协会报告称，塔毛利帕斯州的冬季播种量下降了63%，拆除了通常的冬季供应支柱。

📊 季节性变化：夏季作物不足

墨西哥的春季和夏季高粱作物表现略好于去年，得益于降雨量恢复至接近正常水平以及一些州土地重新种植高粱。夏季生产预计比去年增加约4%，但这一增量远不足以弥补冬季作物的巨大损失。此外，夏季收获比正常时间更晚，延续到了3月，而不是在1月左右结束，突显出天气相关的时间失调持续存在。

农民的反应也受制于经济因素：低迷的高粱价格和高昂的投入成本——特别是在领先的夏季作物州瓜纳华托——限制了种植面积尽管湿度条件得到改善。结构上，生产比例已经翻转：2025/26季节将看到夏季作物占全国产量的约60%，而不是通常的45%夏季和55%冬季分配。这一变化集中可用性于营销年的下半年，并加大了春季冬季短缺的影响。

🚢 贸易流与欧洲视角

墨西哥在欧洲作为直接高粱供应商的角色相对较小，因此高粱流入欧盟的即时物理位移有限。然而，冬季作物失败造成的国内饲料谷物缺口可能会通过更高的玉米和可能的高粱进口来弥补，尤其是来自美国的进口，美国仍然是这两种商品的主要出口国。这一墨西哥需求的增量可以支持美国墨西哥湾和内陆的基准价格，并间接影响欧洲和北非买家对美国谷物的价格基准。

预计2025/26年度全球高粱生产约为6247万吨，低于上月的6350万吨，墨西哥的下调加剧了其他地区的小幅下降。美国的作物约为1110万吨，仍然是占主导地位的可出口盈余。如果墨西哥买家增加对美国谷物的采购以弥补春夏短缺，其他目的地的可用性可能会在关键招标期收紧，特别是如果其他生产地区在年内晚些时候出现天气风险。

🌦 天气与短期展望

塔毛利帕斯北部的土壤湿度异常评估显示，到2026年3月，干燥条件持续，无明显恢复。在最新的官方评估时，这种持续的干旱解释了冬季播种量急剧减少63%并表明，4月至5月的剩余冬季收成仅会确认已经严重的损失，而不是提供任何季末的上行空间。在墨西哥北部的养殖带，地方高粱的可用性将在2026年中期持续紧张，导致地区饲料价格高于正常季节水平。

展望更远的未来，关键变量是2026/27年冬季种植窗口前的降雨情况。正常的夏季雨季可能会允许土壤湿度部分恢复，并鼓励塔毛利帕斯的部分再植，但生产者信心已受到损害。除非价格信号明显改善且投入成本下降，否则农民即使在气候条件正常化的情况下，也可能不愿意完全重返高粱，使得生产恢复的道路可能是渐进的而非V形的。

📆 交易与采购展望

• 饲料复合剂（欧盟和中东及北非地区）： 考虑在2026年第三季度至第四季度适度增加高粱和替代玉米的远期保障，因为墨西哥的进口需求可能收紧美国的出口可用性，并在年内推高价格。
• 北墨西哥的养殖生产者： 优先考虑玉米采购和对冲策略，以应对3月至7月的窗口期，当时塔毛利帕斯的冬季高粱缺失将使当地市场紧张。
• 交易商和出口商（黑海地区）： 监测来自地中海和中东买家的需求是否有所增加，他们寻求替代美国来源，因为这可能吸收目前稳定的黑海高粱，并支持从当前EUR 310/t FCA水平的逐步价格升值。

📍 3日区域价格指示（方向性）

• 黑海（乌克兰，FCA 敖德萨）： 高粱红/白价格普遍稳定至略微坚挺（0至+EUR 3/t），市场正在消化墨西哥驱动的全球紧张，但缺乏即时的新增需求。
• 美国墨西哥湾出口指示（EUR计）： 偏向轻微上行，预计拉丁美洲需求更强劲且玉米综合部件坚挺，尽管在非常短期内可能限制主要变动。
• 欧盟内陆饲料市场： 基本稳定，高粱继续作为小众饲料谷物交易；如果美国价格上涨且黑海的物流紧张，上行风险增加。