扁豆：印度维持底部，加拿大供应缓解紧张

印度扁豆价格稳定在最低支持价(MSP)以下，由于强劲的结构性需求与适度改善的供应相遇，国内和进口价格维持在一个狭窄的区间内。预计4月19日到达穆德拉的一艘大型加拿大船只将缓解近期的紧张局势，但低于最低支持价的农户价格和低于预期的新作物到货意味着急剧下跌的不太可能。

印度消费者和欧洲买家面临一个紧张但不混乱的市场。德里的国内价格和主要消费州的价格保持稳定，而进口的加拿大和澳大利亚来源在港口坚挺，反映了全球价格支持和强劲的亚洲需求。政府的缓冲库存令人放心，明确的进口管道已经到位，但中部邦和北方邦的低于预期的产出，以及比哈尔、孟加拉和阿萨姆的强劲季节性出货，继续支撑价格底部。

📈 价格与价差

印度的扁豆市场表现出分化但稳定的结构。德里地区的国内扁豆维持在₹6,725–₹6,750每qtl，而比哈尔的帕特纳接近₹6,650每qtl，显示出在最低支持价之下的全国批发范围大致一致。港口进口供应坚挺而非软弱，加拿大来源的集装箱在₹6,175–₹6,200区间，澳大利亚来源略低但有所上升。

在穆德拉，加拿大来源的扁豆价格约为₹5,950–₹5,975，而哈济拉的价格上升了约₹25，达到₹6,025–₹6,050每qtl，表明到岸进口成本有轻微上升压力。同时，加拿大的FOB价格近期略有上升，渥太华的红扁豆由于持续的出口需求和谨慎的农民销售而略显坚挺，巩固了印度进口平价的稳定偏向。

市场/产品	最新价格	货币/基准	约EUR/t
德里批发扁豆	₹6,725–6,750/qtl	现货，出 mandi	≈ 820–825 EUR/t
穆德拉港，加拿大来源	₹5,950–5,975/qtl	进口，出港	≈ 725–730 EUR/t
哈济拉港，加拿大来源	₹6,025–6,050/qtl	进口，出港	≈ 735–740 EUR/t
加拿大红足球扁豆	≈ 2.60 EUR/kg	FOB 渥太华	2,600 EUR/t
加拿大莱尔德绿扁豆	≈ 1.77 EUR/kg	FOB 渥太华	1,770 EUR/t

🌍 供需平衡

在印度供应方面，市场处于缓冲状态，但并不富裕。政府的中央缓冲库维持约400,000吨扁豆，而所需为350,000吨，表明对短期冲击有足够的官方保障。然而，来自主要生产州中部邦和北方邦的新季到货低于预期，当地专家提醒实际产出低于早期预测。

来自东部州的结构性需求强劲——比哈尔、孟加拉和阿萨姆，扁豆是其饮食主食——持续在夏季稳步消耗库存，抵消了当前进口的稳定影响。交易商对激进销售持谨慎态度，因为生产区域的农户价格已经远低于₹7,000每qtl的最低支持价，限制了生产者进一步折扣的意愿，从而有效地将价格底部固定。

在全球范围内，加拿大依然是主要出口国，但出口流动受到多个亚洲目的地的强劲需求和谨慎农户销售的支配。最近的贸易数据显示，澳大利亚的扁豆出口正向南亚强劲增长，印度作为主要目的地，而俄罗斯的脉冲出口——包括扁豆——也在扩张，增加了边际上的竞争力。

📊 基本面与政策背景

一个重要的短期发展是载有43,278吨脉冲的船只将于4月19日预计在穆德拉卸货，其中包括11,000吨扁豆和32,278吨黄豌豆。这一货物应能暂时缓解实际紧张局势并限制西方港口的价格急剧飙升。结合充足的缓冲库存，这确保了即使国内生产失望，即时的供应风险也能得到控制。

然而，基本背景总体上仍然支持。加拿大和澳大利亚的出口商面临坚定的全球需求和仅适度的库存负担，这不鼓励对印度进行深度降价。同时，印度自己的脉冲政策更集中于管理其他紧张类别，如土豆和绿豆，扁豆通过多元化的进口管道间接受益，并在当前价格水平下相对低的政治敏感性。

对于采购印度加工产品的欧洲买家而言，低于最低支持价但受到支撑的印度价格、稳定的港口价格以及略有上升的加拿大FOB报价的组合意味着到岸成本将在4月底前保持稳定至略有上升。CAD/INR和EUR/USD的货币波动，加上运费，仍然是重要的次要驱动因素，但当前不抵消原材料扁豆价格的基本坚挺。

🌦️ 天气与作物展望

目前报告没有加拿大或澳大利亚的重大天气冲击，关键的加拿大草原扁豆地区的种植条件被描述为季节性正常，种植窗口逐渐临近。加拿大的农民销售谨慎，更多是受到价格预测的影响，而非即时的天气压力，虽然生产者对任何可能影响2026–27年产量潜力的湿度前景变化非常敏感。

在印度，主要的Rabi输入扁豆收获窗口大部分已过，当前的担忧更多与实际产量和种植面积有关，而非持续的天气。因此，短期价格动态将主要取决于到货、政府库存管理和进口时机，而不是最新的气象新闻。

📆 短期价格展望

印度的扁豆价格预计将在接下来的两周以₹6,700–₹6,800每qtl的区间交易，按当前外汇计算，约为820–835 EUR/t。即将到达穆德拉的加拿大货物预计将稍微增加短期可用性，并可能削减最近西方港口的部分坚挺。然而，随着国内价格已经低于最低支持价，且生产无法满足早期预期，交易商不预期有明显的行情修正。

国际市场上，加拿大主要扁豆品种（红足球和绿扁豆）的FOB价格在过去几天上涨了0.5–1%，而澳大利亚的出口流向依然强劲，尤其是面向南亚。这表明全球基准价格正在稳定在略微高位，这将限制4月底前印度进口平价的显著下调空间。

🧭 交易展望

• 进口商（印度，南亚）：利用穆德拉货船到达前的短暂放松机会来锁定近期覆盖，因为低于最低支持价的国内价格和稳定的全球需求反对持续的下行。
• 采购印度加工扁豆的欧洲买家：预计以欧元计价的到岸成本保持稳定或略有上升；考虑Q2–Q3的前瞻性采购，以对冲加拿大FOB价格进一步增幅。
• 加拿大和澳大利亚的生产者：谨慎分阶段销售仍然合适；来自印度和其他亚洲市场的结构性需求，加上有限的过剩证据，支持在季节后持有一定库存。
• 投机参与者：当前的风险-回报倾向于区间交易策略，最近的印度批发水平附近有清晰的底部，短期内仅有适度的报价上行。

📍 3天方向性展望（指示性）

• 印度 – 德里批发：横盘走势，略微坚挺，以欧元计价，因为需求保持强劲，加拿大货物未到货的前期支持情绪。
• 印度 – 穆德拉/哈济拉港：稳定且略有软化倾向，随着4月19日船只临近，尽管因国际替代成本坚挺，行情可能受限。
• 加拿大 – 渥太华FOB（红扁豆和绿扁豆）：预计在接下来的2-3个交易日中，情绪略微坚挺，反映出稳定的出口询价和抑制的农户销售。