Рапс поднимается выше €500/т, так как фьючерсная кривая выравнивается, а канола растет

Фьючерсы на рапс держатся чуть выше €500/т на Euronext, сRemarkably плоской фьючерсной кривой до 2027–28 года и новой поддержкой от rebound в ICE каноле. Физические предложения Черного моря и Франции остаются стабильными, подчеркивая картину в целом сбалансированного рынка с умеренным риском роста, если цены на растительные масла и энергию продолжат расти.

Европейский рапс в настоящее время торгуется в боковом и устойчивом режиме. Декларация по контракту MATIF мая 2026 года составляет около €508/т, с небольшим дисконтом в августе и ноябре 2026 года, а также почти паритетом до 2028 года, сигнализируя о том, что нет сильного избытка или резкого дефицита. Канадские фьючерсы на канолу выросли в последние сессии, в то время как оценки импорта и урожая в ЕС указывают на адекватное, но не обременительное предложение. На этом фоне физические цены из Франции и Украины остаются устойчивыми в последние недели, а погода в ключевых регионах ЕС продолжает внимательно отслеживаться, но еще не стала основным бычьим драйвером.

[cmb_offer ids=728,449,450]

📈 Цены и структура кривой

Последняя информация по рапсу на Euronext (20 апреля 2026 года) показывает стабильный ближайший уровень и необычно плоскую кривую сроков:

Контракт	Последний (EUR/t)	Ближний спред против мая-26 (EUR/t)
Май 2026	508.25	–
Авг 2026	492.00	-16.25
Ноя 2026	496.00	-12.25
Фев 2027	496.00	-12.25
Май 2027	495.00	-13.25
Авг 2027	479.00	-29.25
Ноя 2027	485.00	-23.25
Фев 2028	490.00	-18.25
Май 2028	492.50	-15.75
Авг 2028	487.50	-20.75

Все контракты остались без изменения на 20 апреля, подчеркивая паузу после недавней торговли в диапазоне. ICE канола, наоборот, возросла на 1.5–2.2% в тот же день, при этом май 2026 года завершился на уровне около CAD 714/т, предлагая некоторую внешнюю ценовую поддержку европейскому рапсу.

На физическом рынке недавние предложения, преобразованные в EUR/t (при условии ~€1 = US$1.08 и €1 = C$1.47), подразумевают индикативные значения около €570/т FOB Франция (Париж) для стандартного рапса и €620–630/т FCA Украина (Одесса, Киев) для маслосемян 42%. Эти уровни остаются в целом стабильными с конца марта, отражая боковой паттерн на фьючерсах.

🌍 Драйверы предложения и спроса

Фундаментально, плоская кривая Euronext предполагает, что рынок ожидает в целом сбалансированного предложения и спроса до 2026–28 годов. Ближайшие контракты выше €500/т все еще отражают сохраняющуюся напряженность с предыдущих сезонов, но умеренные дисконты до 2027–28 годов указывают на ожидания нормализации доступности.

Недавние обновления платежной ведомости ЕС продолжают проецировать урожай рапса на 2025/26 год на уровне около 20 миллионов тонн, при этом импорт составляет около 6–6.5 миллионов тонн, оставляя конечные запасы только немного выше, чем в прошлом году. Немецкие кооперативы недавно немного увеличили свою оценку национального урожая зимнего рапса, подтверждая мнение о адекватных внутренних запасах у основных производителей ЕС.

С точки зрения спроса, использование биотоплива остается ключевым фактором. Хотя есть признаки плато в спросе на европейский биодизель, в последние дни не произошло резких изменений в политике, и масло рапса продолжает разумно конкурировать с другими сырьевыми материалами благодаря недавнему укреплению цен на пальмовое и соевое масло в начале этого месяца. Тем не менее, маржи переработки чувствительны к движениям на более широком рынке растительных масел и энергетических рынках, что оставляет спрос несколько подверженным макросистемной волатильности.

📊 Внешние рынки и погода

Рапс остается тесно связанным с ICE канолой, соевым маслом в Чикаго и сырой нефтью. После краткой коррекции на прошлой неделе, фьючерсы на канолу недавно стабилизировались и даже возобновились в течение дня, что было поддержано более сильным соевым маслом и более устойчивым настроением на рынке сырой нефти. Эта межрынковая поддержка является ключевой причиной, почему Euronext мая 2026 года держится выше €500/т, несмотря на ограниченные свежие новости по рапсу.

Погода в поясе рапса ЕС (Франция, Германия, Польша) в целом соответствует сезону. Упоминания в ранних официальных отчетах о мониторинге урожая подчеркивали адекватную влажность почвы и плавный перезапуск вегетативного роста после зимы. В течение ближайших нескольких недель внимание будет сосредоточено на выпадении осадков и температуре во время удлинения стеблей и цветения; пока что в фьючерсных ценах нет сильного погодного рискового приза.

📌 Прогноз торговли (4–6 недель)

• Тенденция: Слегка конструктивная выше €495/т по MATIF мая 2026 года, с ограничением ралли вблизи €515–520/т, пока погода остается благоприятной, а сырье/растительные масла избегают резкой распродажи.
• Производители (ЕС): Используйте текущее значение выше €500/т для модестных продаж (например, +10–20% от непроданного урожая 2026 года), сосредоточив внимание на ноябре 2026 и феврале 2027, где кривая относительно плоская и предлагает ограниченный перенос.
• Переработчики: Сохраняйте осторожную стратегию покрытия «по мере необходимости»; рассмотрите возможность расширения покрытия на ригах к €495/т по ближайшим фьючерсам, особенно если канола и соевое масло остаются поддерживаемыми.
• Импортеры (ЕС/Средиземноморье): Уровни FCA Черного моря около €620–630/т выглядят справедливыми по сравнению с MATIF. Следите за фрахтом и основой; в краткосрочной перспективе избегайте стремления за ралли, если не появится погодный или политический шок.

📆 3-дневная индикативная цена (EUR)

• Euronext май 2026 рапса: Ожидается, что будет торговаться в диапазоне €500–515/т, отслеживая ежедневные движения в ICE каноле и соевом масле.
• Французский FOB физический (Париж): Указания около €565–575/т, стабильные с небольшим восходящим уклоном, если фьючерсы будут двигаться к верхней границе своего диапазона.
• Украинский FCA (Одесса/Киев, 42% масла, 98% чистоты): Вероятно, останется вблизи €615–630/т, с уровнями основного стабильными, если только логистика или премии по рискам Черного моря не изменятся резко.

[cmb_chart ids=728,449,450]