Рынок ячменя стабильный, но риски погоды и энергетики наклоняют вверх

Цены на ячмень для кормов сейчас стабильны, но баланс рисков слегка наклоняется вверх из-за опасений по поводу засухи в зерновых регионах США, более высоких цен на энергоносители и сигналов политики Черного моря, которые поддерживают зерновые рынки.

Несмотря на это, обильные запасы зерна в Европе и лишь осторожный интерес к старым позициям не дают возможности для более сильного ралли, оставляя рынок ячменя в основном в диапазоне на данный момент.

📈 Цены и структура сроков

Австралийский ячмень для кормов на Сиднейской товарной бирже котируется по цене 319,50 австралийских долларов за тонну за май 2026 года и 327,00 австралийских долларов за тонну за июль–ноябрь 2026 года, с легким повышением до 332,50–338,00 австралийских долларов за тонну для начала 2027 года и около 354,00 австралийских долларов за тонну для января 2028 и января 2029 года. Все ближайшие контракты не изменились 28 апреля, в то время как отложенные месяцы выросли всего на 1,50 австралийских долларов за тонну, подчеркивая очень спокойный фьючерсный рынок и тонкую торговую активность.

На наличном рынке Черного моря предложения украинского ячменя для кормов в конце апреля в целом стабильны. Последние котировки находятся в диапазоне около 210–230 евро за тонну эквивалент (переведено из USD/UAH), что соответствует показателям платформы из Украины, где FCA/FOB ячмень слегка изменился в апреле, с ценами FCA в Одессе, которые колебались от примерно 225 евро за тонну до 230 евро за тонну, а в Киеве удерживались около 215–220 евро за тонну.

🌍 Факторы предложения и спроса

Погода остается основным бычьим фактором для зерновых культур. Упорная засуха в южных равнинах США сильно стрессует озимую пшеницу, и участники рынка все больше боятся необратимого ущерба в некоторых частях Канзаса, Оклахомы и Техаса. Это привело к росту фьючерсов на пшеницу в США на последних сессиях и косвенно подтянуло настроение по ячменю через перекрестное замещение кормов.

В Европе зерновые рынки поддерживаются этим риском погоды в США и более слабым евро, но высокая баланс старого урожая ограничивает рост. Экспорт пшеницы ЕС отстает от официальной сезонной цели, что предполагает, что окончательные остатки по зерновым, включая ячмень, могут быть пересмотрены в сторону увеличения, что структурно ограничит потенциал цен нового урожая. В то же время мониторинг урожая в ЕС показывает, что урожай озимого ячменя немного выше оценки прошлого месяца, но все же ниже уровня прошлого года, что подразумевает лишь умеренное ужесточение, а не значительный дефицит.

Черное море добавляет еще один важный элемент в головоломку. Экспортная пошлина России на ячмень остается нулевой, с индикативными экспортными ценами около 224 долларов США за тонну, что усиливает конкурентоспособность региона на мировых рынках ячменя для кормов. Сильное предложение из Черного моря и агрессивное ценообразование продолжают направлять ячмень в Северную Африку и Ближний Восток, компенсируя часть риска, связанного с погодой, который накапливается на атлантических рынках.

📊 Фундаментальные факторы и макроэкономическое воздействие

Фундаментальные факторы ячменя формируются тремя пересекающимися факторами. Во-первых, комфортные запасы в ЕС и Черном море и стабильные экспортные потоки поддерживают физическое предложение для импортеров. Во-вторых, спрос на корма поддерживается жесткими условиями кормов и стрессом пастбищ в некоторых частях США и других регионах, подталкивая производителей скота к комбикорму, где ячмень конкурирует напрямую с пшеницей и кукурузой. В-третьих, макроэкономические рынки добавляют поддержку: рост цен на сырую нефть, связанный с напряженностью на Ближнем Востоке, увеличивает затраты на производство, логистику и удобрения, создавая основание для роста цен на зерно более широко.

Со стороны спроса нет признаков структурного роста. Экспортные закупки остаются выборочными, и некоторые европейские покупатели даже снижают предложения по старому урожаю, пока сосредотачиваются на новых позициях. Это отражает поведение на наличном рынке пшеницы, где поставки в мае торгуются с дисконтом по сравнению с сентябрем, поскольку покупатели достаточно уверены в краткосрочной перспективе, но готовы заплатить скромную надбавку для обеспечения поставок вперед.

🌦 Прогноз погоды для ключевых регионов

Краткосрочные прогнозы для южных равнин США показывают ограниченное облегчение для ключевых областей озимой пшеницы и кормовых зерновых, при этом в Канзасе, вероятно, останется сухо в течение следующей недели, в то время как в некоторых частях Оклахомы и Техаса ожидаются осадки. Учитывая продвинутую стадию урожая, любые дожди в наиболее сухих зонах могут прийти слишком поздно для полного восстановления потенциала урожая, сохраняя премию за погоду в мировых ценах на кормовые зерновые.

В Черном море условия в целом смешанные, но на данном этапе не являются тревожными, что позволяет России и Украине поддерживать программы экспорта ячменя на высоком уровне. Погода в ЕС была переменной, но в целом поддерживает озимый ячмень, при этом мониторинговые службы указывают на урожай, немного ниже уровня прошлого года, но хорошо в пределах нормальных диапазонов.

📆 Прогноз торговли и стратегия

• Покупатели кормов (ЕС/Ближний Восток): Рассмотрите возможность создания дополнительного покрытия на 3–4 квартал 2026 года, пока фьючерсы и наличные цены Черного моря остаются относительно стабильными. Сосредоточьтесь на отложенных позициях (конец 2026/начало 2027), где кривые SFE и Черного моря показывают лишь умеренный перенос, несмотря на растущие риски погоды и геополитики.
• Экспортеры (Черное море/ЕС): Используйте текущую стабильность для зафiksирования маржей на ближайших отправках; нулевые экспортные пошлины России и стабильные предложения из Украины сохраняют вашу конкурентоспособность, но более высокие цены на нефть и любое дальнейшее ухудшение погодных условий в США могут быстро повысить затраты на замену.
• Спекулятивные трейдеры: Ячмень предлагает низковолатильный прокси для более широкого ралли зерновых. Участие в росте через спреды (покупка нового ячменя против старой пшеницы, или ячменя против кукурузы) может быть предпочтительнее чисто направленных длинных позиций, учитывая большие запасы в Европе.

📉 3-дневный прогноз направления (ориентировочно, в евро)

Рынок	Ближайший уровень (прибл.)	3-дневный уклон	Комментарий
Австралия SFE ячмень для кормов (май 26)	≈ 195–200 евро/т (319,50 AUD)	Боковой / слегка крепче	Тонкая торговля; отслеживание мировых рынков пшеницы и энергетики
Черное море FOB ячмень для кормов	≈ 210–225 евро/т	Боковой	Сильное предложение, нулевая пошлина России компенсирует премию за погоду в США
Внутренний ячмень для кормов ЕС	≈ 215–235 евро/т	Боковой / слегка слабее старого урожая	Большие запасы и слабый экспортный спрос ограничивают ралли