रेपसीड €500/t से ऊपर पहुँच गया है क्योंकि फ्यूचर्स कर्व सपाट हो गया है और कनोलो में वृद्धि हुई है

रेपसीड फ्यूचर्स अभी €500/t के थोड़े ऊपर यूरोनिक्स पर टिके हुए हैं, 2027–28 के लिए एक आश्चर्यजनक रूप से सपाट फॉरवर्ड कर्व और आईसीई कनोलो में एक उछाल से नए समर्थन के साथ। भौतिक काला सागर और फ्रांसीसी प्रस्ताव स्थिर बने हुए हैं, यह एक व्यापक रूप से संतुलित बाजार की तस्वीर को मजबूत कर रहा है जिसमें यदि वेज-ऑयल और ऊर्जा अपने लाभ को बढ़ाते हैं तो मामूली ऊपर की जोखिम हो सकती है।

यूरोपीय रेपसीड वर्तमान में साइडवेज-टू-फर्म पैटर्न में कारोबार कर रहा है। सामने वाला मई 2026 MATIF अनुबंध लगभग €508/t के आसपास उद्धृत किया गया है, जिसमें केवल अगस्त और नवंबर 2026 के लिए एक छोटा छूट है और 2028 तक लगभग समानता है, जो न तो मजबूत अधिशेष और न ही तीव्र कमी का संकेत देता है। कनाडाई कनोलो फ्यूचर्स हाल के सत्रों में उछल गए हैं, जबकि ईयू आयात और फसल के अनुमान पर्याप्त, लेकिन भारी नहीं, आपूर्ति की ओर इशारा करते हैं। इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, हाल के हफ्तों में फ्रांस और यूक्रेन से भौतिक कीमतें स्थिर रही हैं, और प्रमुख ईयू कृषि क्षेत्रों में मौसम पर नज़र रखी जा रही है लेकिन यह अभी तक एक बड़ा बुलिश ड्राइवर नहीं है।

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📈 कीमतें & कर्व संरचना

हाल की यूरोनिक्स रेपसीड बोर्ड (20 अप्रैल 2026) निकटवर्ती स्तर को मजबूत और एक असामान्य रूप से सपाट अवधि की संरचना दिखाता है:

अनुबंध	अंतिम (EUR/t)	मई-26 की तुलना में निकटवर्ती स्प्रेड (EUR/t)
मई 2026	508.25	–
अगस्त 2026	492.00	-16.25
नवंबर 2026	496.00	-12.25
फरवरी 2027	496.00	-12.25
मई 2027	495.00	-13.25
अगस्त 2027	479.00	-29.25
नवंबर 2027	485.00	-23.25
फरवरी 2028	490.00	-18.25
मई 2028	492.50	-15.75
अगस्त 2028	487.50	-20.75

20 अप्रैल को सभी अनुबंध अपरिवर्तित रहे, हाल के रेंज ट्रेडिंग के बाद एक ठहराव को रेखांकित करते हुए। इसके विपरीत, आईसीई कनोलो, उसी दिन 1.5–2.2% बढ़ा, मई 2026 के लिए कनाडा $714/t के आस-पास स्थिर हुआ, यूरोपीय रेपसीड को कुछ बाहरी मूल्य समर्थन प्रदान करते हुए।

भौतिक बाजार में हाल के प्रस्तावों के यूरो/t में परिवर्तित होने (यह मानते हुए कि ~€1 = US$1.08 और €1 = C$1.47) का संकेतित मूल्य लगभग €570/t FOB फ्रांस (पेरिस) पर मानक रेपसीड और €620–630/t FCA यूक्रेन (ओडेसा, कीव) के लिए 42% तेल के बीज के लिए हैं। ये स्तर पिछले मार्च के अंत से व्यापक रूप से स्थिर रहे हैं, जो साइडवेज फ्यूचर्स पैटर्न को दर्शाते हैं।

🌍 आपूर्ति & मांग चालक

मूल रूप से, सपाट यूरोनिक्स कर्व यह सुझाव देता है कि बाजार 2026–28 में व्यापक रूप से संतुलित आपूर्ति और मांग की अपेक्षा करता है। €500/t से ऊपर के निकटवर्ती अनुबंध अब भी पिछले सीज़नों से चल रही तंगता को दर्शाते हैं, लेकिन 2027–28 में मामूली छूट सामान्य उपलब्धता की अपेक्षाओं की ओर इशारा करती है।

हाल की ईयू बैलेंस-शीट अपडेट 2025/26 में रेपसीड फसल 20 मिलियन टन के आसपास की भविष्यवाणी करती है, जिसमें आयात लगभग 6–6.5 मिलियन टन होते हैं, जो पिछले वर्ष की तुलना में केवल थोड़े अधिक अंतर्वहनों को छोड़ता है। जर्मन सहकारी हाल ही में अपने राष्ट्रीय शीतकालीन रेपसीड फसल के अनुमान को थोड़ा बढ़ाने में सफल रहे, जो मुख्य ईयू उत्पादकों में पर्याप्त घरेलू आपूर्ति की दृष्टि को मजबूत करता है।

मांग की तरफ, बायोफ्यूल उपयोग एक प्रमुख एंकर बना हुआ है। जबकि यूरोपीय बायोडीजल मांग में एक पठार के संकेत हैं, पिछले कुछ दिनों में कोई अचानक नीति परिवर्तन नहीं आया है, और रेपसीड तेल अन्य फीडस्टॉक्स के मुकाबले अच्छी प्रतिस्पर्धा करता है क्योंकि इस महीने की शुरुआत में पाम और सोयोइल कीमतों में हाल की मजबूती के कारण। हालाँकि, क्रश मार्जिन व्यापक वेज-ऑयल कॉम्प्लेक्स और ऊर्जा बाजार में मूवमेंट के प्रति संवेदनशील हैं, जिससे मांग कुछ हद तक मैक्रो उतार-चढ़ाव के लिए खुली रहती है।

📊 बाहरी बाजार & मौसम

रेपसीड आईसीई कनोलो, शिकागो सोयोइल और कच्चे तेल से तंग रूप से जुड़ा हुआ है। पिछले सप्ताह एक संक्षिप्त सुधार के बाद, कनोलो फ्यूचर्स हाल ही में स्थिर हो गए हैं और यहां तक कि अंतर-दिन फिर से मजबूत हुए हैं, मजबूत सोयोइल और स्थिर कच्चे तेल की टोन के साथ। यह इंटर-मार्केट समर्थन एक प्रमुख कारण है कि यूरोनिक्स मई 2026 ने €500/t के ऊपर बने रहने में सफल हुआ, हालांकि नये रेपसीड-विशिष्ट समाचार की सीमितता है।

ईयू रेपसीड बेल्ट (फ्रांस, जर्मनी, पोलैंड) में मौसम सामान्य रूप से मौसमी है। पहले के आधिकारिक फसल निगरानी रिपोर्टों ने मिट्टी की नमी को पर्याप्त और शीतकालीन के बाद पौधों के विकास को सुचारू रीस्टार्ट बताया। अगले कुछ हफ्तों में, ध्यान वर्षा और तापमान पर होगा जबकि तने की वृद्धि और फूल आने के दौरान; अभी के लिए, फ्यूचर्स कीमतों में कोई मजबूत मौसम-जोखिम प्रीमियम शामिल नहीं है।

📌 व्यापार दृष्टिकोण (4–6 सप्ताह)

• पूर्वाग्रह: मई 2026 MATIF पर €495/t के ऊपर हल्का सकारात्मक, मौसम अच्छे रहने तक और कच्चे/वेज-ऑयल तेज गिरावट से बचने तक €515–520/t के आसपास रैलियों को सीमित किया गया।
• उत्पादक (ईयू): वर्तमान स्तरों का उपयोग करते हुए €500/t से ऊपर मामूली बिक्री को आगे बढ़ाएँ (जैसे +10–20% गैर-बिक्रीकृत 2026 फसल), नवंबर 2026 और फरवरी 2027 पर ध्यान केंद्रित करें जहां कर्व अपेक्षाकृत सपाट है और सीमित कैरी पेश करता है।
• क्रशर्स: एक सावधान हाथ से मुँह की कवर रणनीति बनाए रखें; निकटवर्ती फ्यूचर्स पर €495/t के पास गिरावट पर कवर को बढ़ाने पर विचार करें, खासकर यदि कनोलो और सोयोइल की कीमतें स्थिर रहें।
• आयातक (ईयू/मेड): काला सागर FCA स्तर लगभग €620–630/t MATIF की तुलना में उचित लगते हैं। फ्रेट और आधार की निगरानी करें; शॉर्ट-टर्म में, जब तक मौसम या नीति में कोई झटका नहीं आता, तब तक रैलियों का पीछा करने से बचें।

📆 3‑दिवसीय दिशात्मक मूल्य संकेत (EUR)

• यूरोनिक्स मई 2026 रेपसीड: €500–515/t बैंड में व्यापार करने की उम्मीद है, आईसीई कनोलो और सोयोइल में दैनिक मूवमेंट को ट्रैक करते हुए।
• फ्रांसीसी FOB भौतिक (पेरिस): €565–575/t के आसपास के संकेत, अगर फ्यूचर्स अपनी प्राथमिक सीमा के ऊपरी सिरे की ओर बढ़ते हैं तो स्थिरता के साथ थोड़ा ऊपर की ओर झुकाव।
• यूक्रेनी FCA (ओडेसा/कीव, 42% तेल, 98% शुद्धता): €615–630/t के आस-पास बने रहने की संभावना है, आधार स्तर स्थिर हैं जब तक कि लॉजिस्टिक्स या काला सागर के जोखिम प्रीमियम अचानक नहीं बदलते।

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