Цены на пшеницу колеблются в узком диапазоне, Euronext под небольшим давлением, в то время как фьючерсы на Чикагской бирже немного поднимаются, что отражает комфортные глобальные запасы, но продолжающиеся риски, связанные с погодой и геополитикой.
На данный момент рынок пшеницы сбалансирован между немного более сильными ценовыми сигналами от CBOT и слабыми или стабильными значениями в Европе и Черном море. Ближайшие контракты MATIF торгуются ниже 200 евро/т, в то время как форвардная кривая на 2027–28 годы показывает лишь умеренный перенос. FOB-предложения Черного моря остаются со скидкой, а физические котировки во Франции и Украине слегка ослабли за последнюю неделю, подчеркивая обилие экспортных конкурентов. В то же время спекулятивные позиции и волатильность погоды в районах США и Черного моря продолжают внедрять рисковую премию на Чикаго, ограничивая снижение.
[cmb_offer ids=738,727,772]
📈 Цены и спреды
На Euronext (MATIF) пшеница мая 2026 года котируется около 194 евро/т, сентябрь 2026 года – 206.75 евро/т, а декабрь 2026 года – 214 евро/т, что указывает на легкий восходящий перенос в 2027–28 годы, где цены колеблются примерно в диапазоне 221–229 евро/т вдоль кривой. Изменения ближайших цен за последнюю сессию были плоскими, отражая паузу после недавнего ослабления.
Фьючерсы на пшеницу SRW в Чикаго немного укрепились: май 2026 года торгуется около 598.75 USc/bu, июль 2026 года – 608.00 USc/bu, и декабрь 2026 года – около 639.25 USc/bu, что предполагает немного более steep перенос, чем в Париже. Переведя в евро, ориентиры CBOT остаются в целом на уровне или немного ниже сопоставимых значений MATIF на тонну, поддерживая конкурентоспособность экспорта ЕС.
Физические FOB цены на ключевых направлениях ослабли на протяжении недели. Французская пшеница с содержанием белка 11% FOB Париж упала с около 0.29 евро/кг до 0.28 евро/кг, в то время как FOB предложения, связанные с CBOT, вокруг Вашингтона, округ Колумбия, снижаются с примерно 0.21 евро/кг до 0.20 евро/кг. Значения украинского FOB в Одессе стабильны или немного ослабли, около 0.18 евро/кг для пшеницы с содержанием белка 11–12.5%, поддерживая очевидную скидку по сравнению с пшеницей ЕС и укрепляя мировые цены.
| Рынок / Продукт | Ближайшая цена (EUR/t) | Изменение за 1 неделю |
|---|---|---|
| MATIF Пшеница Май 2026 | ≈ 194 | Мягко / немного ниже |
| MATIF Пшеница Сен 2026 | ≈ 207 | Почти неизменно |
| CBOT SRW Май 2026* | ≈ 205–210 | Чуть выше |
| FOB FR 11% белка | ≈ 280 | −0.01 EUR/kg |
| FOB UA Одесса 11–12.5% | ≈ 180 | Стабильно или немного ниже |
*Ориентировочный CBOT, конвертированный в EUR/t.
🌍 Драйверы Предложения и Спрос
Глобальные балансы остаются комфортными. Недавние международные оценки все еще описывают предложение пшеницы как адекватное, с уровнями запасов к потреблению на исторически умеренных уровнях и торговыми потоками, адаптирующимися вокруг нарушений в Черном море. Конкурентоспособные предложения Черного моря и сообщения о перемещении украинской и российской пшеницы через альтернативные маршруты продолжают ограничивать рост, обеспечивая обилие экспортной доступности.
Сигналы о погоде и площади посевов более смешанные. В Северной Америке недавние комментарии указывают на давление на американскую зимнюю пшеницу из-за предыдущей засухи и риска заморозков, хотя улучшенные весенние прогнозы в некоторых частях равнин недавно смягчили погодные подъемы. В Черноморском регионе прогнозы выше среднего количества осадков для некоторых частей Украины и южной России до начала лета предполагают хотя бы нормальный потенциал урожая, хотя локализованные логистические и политические проблемы продолжают существовать.
📊 Основы и Спекуляции
Форвардная кривая MATIF, поднимающаяся с примерно 194 евро/т (май 2026 года) до низких 220-х для контрактов 2027 года, указывает на рынок, который в краткосрочной перспективе хорошо обеспечен, но все еще требует некоторую рисковую премию в дальней перспективе. Открытый интерес на пшеницу Парижа остается высоким по новым позициям, сигнализируя о активном хеджировании со стороны европейских производителей и конечных пользователей.
В Чикаго открытый интерес также высокий, с недавними данными и потоком новостей, указывая на то, что управляемые деньги сократили часть своей чистой длинной позиции после мартовского роста, но остаются чувствительными к новым рискам погоды. Краткосрочное ценовое движение за последнюю неделю – Чикаго укрепился, MATIF ослаб – подчеркивает, что спекулятивная поддержка сильнее на CBOT, в то время как физические наличные и экспортные потоки продолжают значительно давить на европейские ориентиры.
☀️ Прогноз Погоды (Ключевые Регионы)
- Равнины США: После исторически теплого и сухого периода января-марта прогнозы предполагают некоторое облегчение в форме разбросанных дождей, но влажность почвы остается неравномерной. Риск урожая для твердой красной зимней пшеницы не устранен и может вновь возникнуть, если дожди не оправдают ожиданий.
- ЕС (Франция, Германия): Условия в целом благоприятные, крупных массовых стрессов не сообщается. Местные дожди способствуют установлению посевов, поддерживая ожидания как минимум средних урожаев, если не произойдут крайние погодные условия в позднюю весну.
- Черное море (Украина, южная Россия): Сезонные прогнозы указывают на выше среднего количество осадков в некоторых частях Украины и юго-восточной России, что должно поддержать потенциал урожая, но может создать логистические проблемы, если сильные дожди совпадут с окнами сбора урожая или экспортом.
📆 Прогноз Торговли
- Для импортеров/конечных пользователей: Текущая слабость на MATIF и мягкие FOB предложения Черного моря предоставляют возможность продлить покрытие для поставок в конце 2026 года. Рассмотрите возможность распределения покупок на спадах к 190–195 евро/т для старого урожая и чуть выше 200 евро/т для нового урожая, балансируя с потенциальными ростами из-за погоды.
- Для производителей (ЕС/Черное море): Умеренный перенос до 2027 года благоприятствует постепенным продажам вперед по силе, а не агрессивному предварительному хеджированию на текущих уровнях. Ориентируйтесь на подъемы, вызванные погодой в США или геополитическими заголовками, чтобы добавить хеджи в контракты сентябрь-декабрь 2026 года.
- Для спекулятивных трейдеров: При поддержке Чикаго и ослаблении Парижа стратегии относительной стоимости (длинный MATIF / короткий CBOT на превышениях) могут быть привлекательными, но должны управляться четко вокруг ключевых дат погоды и отчетов USDA.
📉 3‑дневный прогноз цен (EUR)
- MATIF (Париж) мукомольная пшеница: Боковая линия или немного ослабление, ожидаемый диапазон ~190–200 евро/т для ближайшей поставки мая 2026 года, за исключением резких сюрпризов погоды в США.
- CBOT SRW (Чикаго) пшеница: Умеренно поддерживающий тон, соответствующий примерно 200–215 евро/т, с внутридневной волатильностью, связанной с обновлениями погоды в равнинах.
- Черное море FOB (Украина/Россия): Стабильно или немного слабее около 175–185 евро/т эквивалент, поскольку экспортеры активно конкурируют за спрос.
[cmb_chart ids=738,727,772]
