Цены на соевые бобы в Китае немного растут на фоне укрепления фьючерсов и стабильного импорта

Цены на соевые бобы в Китае немного растут благодаря укрепившимся фьючерсам на товарной бирже Далянь, устойчивому спросу на корм и стабильным потребностям в импорте, в то время как мировые эталоны остаются в диапазоне.

Внутренний рынок соевых бобов Китая стабилизируется после нескольких месяцев волатильности, с небольшим увеличением как органических, так и обычных бобов в условиях FOB Пекина. Фьючерсы на товарной бирже Далянь (DCE) на этой неделе немного поднялись, в то время как мировые соевые бобы CBOT торгуются вбок, но с высоким объемом, что отражает активное хеджирование. Недавние данные по торговле подтверждают устойчивый спрос на импорт в Китае, даже несмотря на то, что мартовские поставки не оправдали ожиданий из-за логистических проблем и задержки проверок в Бразилии. В этой обстановке местные покупатели избирательно закрывают ближайшие потребности, но остаются осторожными в отношении покупок с более длительным сроком исполнения на фоне торговой и геополитической неопределенности.

[cmb_offer ids=381,380,739]

📈 Цены и спрэды

Все ценовые показатели преобразованы в евро (приблизительно).

Происхождение	Тип	Местоположение / Срок	Последняя цена (EUR/кг)	Изменение за неделю
Китай	Желтый, органический	FOB Пекин	~0.74	+1.3%
Китай	Желтый, обычный	FOB Пекин	~0.67	+2.9%
США	№ 2	FOB, эквивалент в заливе	~0.56	Стабильно в неделю
Индия	Sortex чистый	FOB Нью-Дели	~0.93	Стабильно в неделю
Украина	Стандартный	FOB Одесса	~0.32	-2.5% в неделю

Фьючерсы на соевые бобы № 1 на DCE на июль 2026 года завершились на уровне 4,857 CNY/т 14 апреля, увеличившись на 2 CNY за день, что сигнализирует о незначительном укреплении на физическом рынке Китая. Фьючерсы на соевые бобы CBOT также активно торговались на этой неделе, с открытым интересом около 1 миллиона контрактов и ежедневными объемами выше 280,000 лотов, что указывает на активное участие, но без ясного прорыва.

🌍 Спрос, предложение и торговые потоки

Импорт соевых бобов в Китай в марте увеличился на 14.9% по сравнению с прошлым годом, но оказался ниже прогнозов аналитиков, в основном из-за более строгих проверок на загрязнение, которые задержали бразильские грузовые отправления. Это указывает на то, что базовый спрос со стороны переработчиков остается устойчивым, но краткосрочные поступления имеют неровный характер, что может временно сократить доступность на побережье и поддержать внутренние цены.

Экспорт соевых бобов из России в Китай составил 0.12 миллиона тонн в марте, что является самым высоким уровнем с декабря 2023 года, а общие экспортные объемы соевых бобов из России теперь ожидаются на уровне около 1 миллиона тонн в 2025/26 годах, что на 70% больше по сравнению с прошлым годом. Это растущее разнообразие источников (Бразилия, США, Россия, а также меньшие объемы от других) помогает Китаю управлять торговыми и геополитическими рисками, в то время как сельская программа правительства по-прежнему сигнализирует о высоких структурных потребностях в импорте до 2026 года.

На глобальном уровне последние апрельские обновления WASDE указывают на лишь незначительные изменения в мировом балансе соевых бобов, с спросом, остающимся на уровне рекордов, и запасы не восстанавливаются существенно, что удерживает цены на международном уровне. Однако высокие тарифы и продолжающиеся торговые напряжения между США и Китаем формируют потоки, при этом Южная Америка и Россия занимают более крупные доли китайских закупок, в то время как фермеры США сталкиваются с сжатыми маржами, несмотря на рекордные урожаи.

☁️ Погода и фундаментальные факторы (с фокусом на Китай)

Для Китая ближайшие погодные условия относительно благоприятны для весенней посадки соевых бобов на Северо-востоке, в последние несколько дней не отмечено крупных стрессовых событий; внимание рынка сосредоточено на условиях посева в США и ходе уборки в Южной Америке, что может повлиять на мировые цены и паритет импорта в Китай. Цены на шроты и масла соевых бобов на DCE остаются под пристальным вниманием, так как сильный спрос на корма и цены на шроты поддерживают маржи переработчиков и, следовательно, спрос на сырые бобы.

На международном уровне логистика через ключевые экспортные регионы функционирует, но не без рисков. Ранее нарушения рынков удобрений и топлива из-за конфликта на Ближнем Востоке показали, как быстро могут изменяться затраты на сырье и фрахт для производителей и трейдеров соевых бобов, хотя сами соевые бобы менее требовательны к удобрениям, чем кукуруза. Любое новое обострение, которое приведет к росту цен на энергию, вероятно, приведет к укреплению базиса и фрахта, что немного поддержит значения паритета импорта в Китае.

📊 Прогнозы по торговле

• Краткосрочная тенденция: Умеренно бычьи прогнозы для соевых бобов CN FOB в ближайшие дни, с местными ценами, поддерживаемыми крепкими фьючерсами DCE и стабильным спросом на переработку, в то время как CBOT остается в широком диапазоне.
• Импортёры / Кормовые заводы: Рассмотрите возможность закрытия ближайших (2–4 недели) потребностей на понижении к нижней границе последних диапазонов, но избегайте чрезмерного обязательства по долгосрочным позициям ввиду неопределенной торговой политики и геополитики.
• Производители в Китае: Текущие уровни CN FOB предлагают немного улучшенные маржи; разумно может быть постепенное впереди продажа небольшой доли ожидаемого нового урожая, особенно если DCE продолжит раллировать.
• Спекулятивные участники: Предпочитаются стратегии торговли в диапазоне на CBOT и DCE с жестким контролем рисков до тех пор, пока не появится более четкий сигнал от посевов в США и обновленных прогнозов о запасах WASDE.

📆 Направление цен на 3 дня (Регион: Китай)

• Пекин FOB, обычные желтые соевые бобы: Небольшое восходящее направление (≈+0.5–1.0% потенциал), поскольку DCE остается крепким, а прибрежные поставки нормализуются лишь постепенно.
• Пекин FOB, органические соевые бобы: Стабильные или немного крепче, с ограниченным предложением органики и нишевым спросом, обеспечивающим небольшую надбавку над обычными бобами.
• Фьючерсы на соевые бобы № 1 на DCE: Вероятно, будут торговаться в умеренно более высоком диапазоне, отслеживая международные эталоны, но поддерживаемые устойчивым внутренним спросом на шроты.

[cmb_chart ids=381,380,739]