中国的大豆价格小幅上涨，受到大连期货市场走强、饲料需求强劲和进口需求稳定的支持，而全球基准价格则保持区间波动。
中国国内大豆市场在经历几个月的波动后正在稳定，北京FOB价格的有机和常规大豆均小幅上涨。大连商品交易所(DCE)本周期货价格小幅上涨，而全球CBOT大豆价格则稳定交易，但成交量较大，反映了活跃的对冲活动。最近的贸易数据显示，中国的进口需求仍然强劲，尽管由于巴西的物流和检验延误，三月的到货量未能达到预期。在这种环境下，本地买家选择性满足近期需求，但在贸易和地缘政治不确定性影响下，对于长期采购仍持谨慎态度。
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📈 价格与差价
所有价格指标已转换为EUR（近似值）。
| 来源 | 类型 | 地点 / 期限 | 最新价格 (EUR/kg) | 1周变化 |
|---|---|---|---|---|
| 中国 | 有机黄豆 | 北京FOB | ~0.74 | +1.3% |
| 中国 | 常规黄豆 | 北京FOB | ~0.67 | +2.9% |
| 美国 | No. 2 | FOB海湾等价 | ~0.56 | 周比稳定 |
| 印度 | Sortex清洗过的 | 新德里FOB | ~0.93 | 周比稳定 |
| 乌克兰 | 标准 | 敖德萨FOB | ~0.32 | -2.5%周比 |
DCE 2026年7月的No.1大豆期货在2026年4月14日收于4,857 CNY/t，较前一日上涨2 CNY，表明中国现货市场的温和强势。 CBOT大豆期货本周也进行活跃交易，持仓量接近一百万合约，日成交量超过280,000手，显示出强劲的参与但尚未有明显的突破趋势。
🌍 供应、需求与贸易流动
中国3月份的大豆进口同比增长14.9%，但低于分析师的预期，主要是由于更严格的污染检测导致巴西货物的延迟到达。 这表明压榨商的潜在需求依然稳固，但短期到货波动较大，可能会在短期内收紧沿海供应并支持国内价格。
俄罗斯对中国的大豆出口在3月份达到0.12百万吨，为2023年12月以来的最高水平，预计2025/26整个季节的俄罗斯大豆出口将接近100万吨，同比增长70%。 这种多元化的来源（巴西、美国、俄罗斯以及其他小量供应）帮助中国管理贸易和地缘政治风险，而政府的农村蓝图依然显示出2026年前强劲的结构性进口需求。
全球最新的4月份WASDE更新显示，全球大豆平衡只发生了适度变化，需求维持在接近创纪录的水平，库存没有显著回升，这为国际价格提供了支撑。 然而，较高的关税和持续的美中贸易紧张局势正在重塑流动，南美和俄罗斯占据了更大份额的中国购买，而美国农民则面临尽管产量创纪录但利润被压缩的局面。
☁️ 天气与基本驱动因素（中国重点）
对于中国而言，近期天气对东北地区的春季大豆种植相对有利，过去几天没有重大压力事件；市场的关注点在于美国的种植条件和南美的收获进度，这会影响全球价格和进入中国的进口平价。 DCE大豆粕和油价依然受到密切关注，强劲的饲料需求和粕的定价支撑着压榨利润，从而推动原豆需求。
国际上，主要出口地区的物流正在运转，但并非完全没有风险。中东冲突对肥料和燃料市场造成的早期冲击突显了输入成本和货运对于大豆生产者和交易商的快速变化，尽管大豆本身对肥料的需求低于玉米。 任何推动能源价格上涨的再度升级，可能会导致基础和运输费用上升，轻微地支持中国的进口平价值。
📊 交易前景
- 短期偏向：未来几天内对中国FOB大豆持温和看涨情绪，因本地价格受到坚挺的大连期货和稳定的压榨需求的支持，而CBOT大豆维持在一个宽幅区间内。
- 进口商 / 饲料加工厂：考虑在近期（2-4周）价格向最近区间下限回落时覆盖即期需求，但鉴于贸易政策和地缘政治的不确定性，避免在长期合约上过度承诺。
- 中国的生产者：当前中国FOB价格提供了稍微改善的利润空间；对预计新作产出的一小部分进行增量远期销售可能是明智的，特别是在大连期货进一步上涨的情况下。
- 投机参与者：在CBOT和DCE上采取区间交易策略，同时保持严格的风险控制，直到美国种植情况和更新的WASDE库存预测发出更明确的信号为止。
📆 3天价格走势（地区：中国）
- 北京FOB，常规黄豆：小幅向上偏向（≈+0.5–1.0%潜力），因大连期货保持坚挺而沿海到货仅缓慢正常化。
- 北京FOB，有机大豆：稳定或略有上涨，有限的有机供应和特定需求为其提供了相较常规大豆的适度溢价。
- DCE No.1大豆期货：可能在一个适度升高的区间交易，跟踪国际基准，但受到强劲国内粕需求的支撑。
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