تدفع أسعار فول الصويا الصينية نحو الارتفاع، مدعومة بالعقود الآجلة القوية في داليان، وطلب قوي على الوجبات، واحتياجات استيراد ثابتة، في حين تبقى المؤشرات العالمية ضمن نطاق محدد.
يت stabilizing مجمع فول الصويا المحلي في الصين بعد أشهر من التقلبات، مع مكاسب طفيفة في كلا من الفول العضوي والتقليدي بأسعار FOB في بكين. ارتفعت العقود الآجلة في بورصة داليان للسلع (DCE) هذا الأسبوع، بينما تتداول فول الصويا في CBOT العالمي بشكل جانبي ولكن بحجم تداول قوي، مما يعكس التحوط النشط. تؤكد بيانات التجارة الأخيرة على الطلب القوي على الاستيراد في الصين، حتى مع عدم تحقيق الوصولات في مارس للتوقعات بسبب تأخيرات اللوجستيات والفحص في البرازيل. في هذه البيئة، يقوم المشترون المحليون بشكل انتقائي بتلبية الاحتياجات القريبة ولكنهم يظلون حذرين بشأن المشتريات لفترة طويلة وسط عدم اليقين التجاري والجيوسياسي.
[cmb_offer ids=381,380,739]
📈 الأسعار والفروقات
جميع مؤشرات الأسعار محولة إلى اليورو (تقريباً).
| المصدر | النوع | الموقع / الفترة | آخر سعر (يورو/kg) | التغير في الأسبوع الواحد |
|---|---|---|---|---|
| الصين | صفراء، عضوية | بكين FOB | ~0.74 | +1.3% |
| الصين | صفراء، تقليدية | بكين FOB | ~0.67 | +2.9% |
| الولايات المتحدة | رقم 2 | FOB خليج مكافئ | ~0.56 | مستقرة أسبوعياً |
| الهند | منظفة Sortex | نيودلهي FOB | ~0.93 | مستقرة أسبوعياً |
| أوكرانيا | قياسية | أوديسا FOB | ~0.32 | -2.5% أسبوعياً |
استقر عقد فول الصويا رقم 1 في DCE لشهر يوليو 2026 عند 4857 CNY/طن في 14 أبريل، بزيادة 2 CNY في اليوم، مما يشير إلى قوة طفيفة في السوق الفيزيائي للصين. كما تم التداول بنشاط في عقود فول الصويا في CBOT هذا الأسبوع، مع اهتمام مفتوح بالقرب من مليون عقد وحجم يومي يتجاوز 280,000 عقد، مما يدل على مشاركة قوية ولكن دون اتجاه انفجاري واضح.
🌍 العرض والطلب وتدفقات التجارة
نمت واردات الصين من فول الصويا في مارس بنسبة 14.9% على أساس سنوي ولكنها كانت دون توقعات المحللين، وذلك بسبب الفحوصات الأكثر صرامة الخاصة بالتلوث التي أخرّت الشحنات البرازيلية. وهذا يشير إلى أن الطلب الأساسي من مصانع التكسير لا يزال ثابتاً، لكن الوصولات قصيرة الأجل غير منتظمة، مما قد يُشدد توفر الساحل لفترة وجيزة ويدعم الأسعار المحلية.
وصلت صادرات فول الصويا الروسية إلى الصين إلى 0.12 مليون طن في مارس، وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر 2023، ومن المتوقع الآن أن تقترب صادرات فول الصويا الروسية الإجمالية لموسم 2025/26 من 1 مليون طن، بزيادة قدرها 70% على أساس سنوي. يُساعد هذا التنويع المتزايد للمصادر (البرازيل، الولايات المتحدة، روسيا، بالإضافة إلى أحجام أصغر من دول أخرى) الصين على إدارة المخاطر التجارية والجيوسياسية، بينما لا يزال مخطط الحكومة الريفية يشير إلى احتياجات استيراد هيكلية قوية حتى عام 2026.
عالمياً، تشير تحديثات WASDE لشهر أبريل الأخيرة إلى تغييرات متواضعة فقط في توازنات فول الصويا العالمية، مع بقاء الطلب بالقرب من مستويات قياسية وعدم إعادة بناء المخزونات بشكل كبير، مما يحافظ على أرضية تحت الأسعار الدولية. ومع ذلك، فإن الرسوم الجمركية المرتفعة والتوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين تعيد تشكيل التدفقات، حيث تأخذ أمريكا الجنوبية وروسيا حصصاً أكبر من شراء الصين، بينما يواجه المزارعون الأمريكيون ضغطاً على هوامش الربح على الرغم من مستويات الإنتاج القياسية.
☁️ الطقس والدوافع الأساسية (تركيز على الصين)
بالنسبة للصين، فإن الطقس في الأجل القريب يكون ملائماً نسبياً للزراعة الربيعية لفول الصويا في الشمال الشرقي، مع عدم وجود أحداث ضغط رئيسية تم الإبلاغ عنها في الأيام القليلة الماضية؛ في حين أن اهتمام السوق يتحول بدلاً من ذلك نحو ظروف الزراعة في الولايات المتحدة وتقدم الحصاد في أمريكا الجنوبية، والتي يمكن أن تؤثر على الأسعار العالمية وتكافؤ الاستيراد إلى الصين. تبقى أسعار وجبات وزيوت فول الصويا في DCE تحت المراقبة الوثيقة، حيث يدعم الطلب القوي على الأعلاف وتسعير الوجبات هوامش التكسير وبالتالي الطلب على الفول الخام.
عالمياً، تعمل اللوجستيات عبر مناطق التصدير الرئيسية ولكنها ليست خالية تمامًا من المخاطر. سلطت الاضطرابات السابقة في أسواق الأسمدة والوقود الناتجة عن الصراع في الشرق الأوسط الضوء على مدى سرعة تغير تكاليف المدخلات والشحن لمزارعي وتجار فول الصويا، حتى وإن كان فول الصويا نفسه يحتاج إلى كميات أقل من الأسمدة مقارنة بالذرة. أي تصعيد متجدد يضغط على أسعار الطاقة من المرجح أن يُترجم إلى المزيد من الثبات في الأسعار والشحن، مما يدعم بالقليل قيم التكافؤ للاستيراد في CN.
📊 آفاق التداول
- التحيز قصير الأجل: ذو توجه إيجابي طفيف لفول الصويا FOB في CN خلال الأيام القليلة المقبلة، مع دعم الأسعار المحلية من العقود الآجلة القوية في DCE وطلب مستقر على التكسير، في حين تبقى CBOT ضمن نطاق واسع.
- المستوردون / مصانع الأعلاف: النظر في تغطية الاحتياجات القريبة (من 2 إلى 4 أسابيع) عند الانخفاضات نحو الطرف الأدنى من النطاقات الأخيرة، ولكن تجنب الالتزام الكبير بشأن المراكز طويلة الأجل نظرًا لسياسات التجارة غير المؤكدة والجيوسياسية.
- المنتجون في الصين: توفر المستويات الحالية FOB في CN هوامش محسنة قليلاً؛ قد تكون المبيعات المسبقة الإضافية لجزء صغير من الإنتاج المتوقع من المحاصيل الجديدة حكيمة، خاصة إذا ارتفع DCE بشكل أكبر.
- المشاركون المضاربون: تفضل استراتيجيات التداول ضمن النطاق في CBOT وDCE مع ضوابط مخاطر صارمة حتى يظهر إشارة أوضح من زراعة الولايات المتحدة وتوقعات مخزون WASDE المحدثة.
📆 اتجاه الأسعار لمدة 3 أيام (المنطقة: الصين)
- بكين FOB، فول الصويا الأصفر التقليدي: تحيز طفيف نحو الارتفاع (≈+0.5–1.0% محتمل) حيث يبقى DCE قوياً والعمليات الساحلية تتوازن تدريجياً.
- بكين FOB، فول الصويا العضوي: مستقر أو قوي قليلاً، مع توفر عضوي محدود وطلب متخصصة يُقدم ميزة طفيفة فوق الفول التقليدي.
- عقود فول الصويا رقم 1 في DCE: من المرجح أن تتداول في نطاق أعلى بشكل معتدل، متتبعة المؤشرات الدولية ولكن مدعومة بالطلب المحلي المستمر على الوجبات.
[cmb_chart ids=381,380,739]
