اللوز: تعافي مدفوع بالصادرات يقابل تحول الطلب بقيادة الهند

يدخل اللوز الأمريكي مرحلة من التعافي المدفوع بالصادرات: قفزت شحنات فبراير بنسبة 12.2% على أساس سنوي لتصل إلى 241.1 مليون رطل، مدفوعة بزيادة بنسبة 23.5% في الصادرات، بينما ضعف الاستخدام المحلي. ارتفعت حصة الصادرات إلى 78% من الحركة الإجمالية، مما يبرز كيف أن الطلب الدولي – بقيادة الهند وأوروبا والشرق الأوسط – يستقر الأسعار والمعنويات بالرغم من الصعوبات المستمرة في السوق الصينية والأمريكية.

في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار ألوز اللوز في المواقع الرئيسية مثل الولايات المتحدة وإسبانيا بشكل معتدل في أوائل مارس 2026، مما يعكس تشديد التوافر القريب وتحسن رؤية الإمداد من محصول كاليفورنيا الذي يبلغ حوالي 2.7 مليار رطل. في الهند (المنطقة الرئيسية التركيز)، فإن الطلب الهيكلي القوي على الوجبات الخفيفة الصحية، وزيادة الدخل وإمكانية تخفيض الرسوم الجمركية على المكسرات الأمريكية تهيئ المسرح للاحتياجات المستدامة من الواردات من كاليفورنيا. تبقى ظروف الطقس في كاليفورنيا وحزام الاستهلاك الرئيسي في الهند بشكل عام داعمة للوجستيات والجودة في الأجل القصير جداً، على الرغم من أن مخاطر العائد على المدى المتوسط ستعتمد على ظروف الإزهار وتوافر المياه وأحداث الحرارة. بشكل عام، تبدو المعنويات في السوق مستقرة إلى إيجابية، حيث يشعر المشترون بشكل متزايد بالراحة في تمديد التغطية، لكنهم لا يزالون حساسين لعناوين الرسوم الجمركية واضطرابات الشحن.

📈 الأسعار ونظرة عامة على السوق

كان فبراير شهراً محورياً في سوق اللوز. وصلت إجمالي شحنات اللوز الأمريكية إلى 241.1 مليون رطل، بزيادة قدرها 12.2% على أساس سنوي، مدفوعة بصادرات تبلغ 196.1 مليون رطل (+23.5% على أساس سنوي) بينما انخفضت الشحنات المحلية إلى 45.0 مليون رطل (‑19.8% على أساس سنوي). وبالتالي، شكلت الصادرات 78% من الحركة الإجمالية، مقارنة بـ 73–75% أكثر تقليدية، مما يشير بوضوح إلى أن الطلب العالمي يسحب المنتج من كاليفورنيا حتى مع تراجع الاستهلاك الأمريكي.

منذ بداية الموسم (أغسطس–فبراير)، وصلت الشحنات إلى 1,517.8 مليون رطل، لا تزال 4.4% أقل من العام الماضي، لكن تحسنت من عجز 7.1% في يناير. هذا التقلص يؤكد أن الزخم يتحول إلى أكثر إيجابية مع تقدم الموسم، تماشياً مع التقارير الحديثة الأخرى التي تشير إلى دعم الحجم المدفوع بالصادرات. تساعد إيرادات المحصول الصناعية البالغة 2,679.1 مليون رطل، مع محصول نهائي تقديري حوالي 2.7 مليار رطل، في تحسين الرؤية على الإمدادات المتاحة وقد ساعدت في استقرار البيع الآجل.

من حيث الطلب، تعد الهند وأوروبا والشرق الأوسط المحركات الرئيسية. وصلت الشحنات إلى الهند في فبراير إلى 41.3 مليون رطل، مما أخذ الإجمالي حتى الآن في الموسم إلى 213.1 مليون رطل (‑4% على أساس سنوي). استقبلت أوروبا 74.2 مليون رطل في فبراير وبلغ مجموعها 384.0 مليون رطل لهذا الموسم (+1%)، في حين استورد الشرق الأوسط 28.1 مليون رطل في فبراير، بإجمالي موسمي قدره 233.1 مليون رطل (+5%). بالمقابل، شهدت الصين وهونغ كونغ معاً 3.6 مليون رطل فقط في فبراير و20.2 مليون رطل منذ بداية الموسم، بانخفاض حاد بلغت نسبته 52%، مما يؤكد الإزاحة المستمرة للمنتج الأمريكي بواسطة اللوز الأسترالي في تلك الممر.

📈 لمحة عن أسعار اللوز الحالية (يورو)

الأصل	المنتج	النوع / الدرجة	الموقع	التسليم	آخر سعر (يورو/كجم)	السعر السابق (يورو/كجم)	التغيير الأسبوعي (يورو/كجم)	المعنويات في السوق
الولايات المتحدة	نواة اللوز	كريميل، SSR 18/20	واشنطن العاصمة	FAS	6.81	6.76	+0.05	ثابتة / متفائلة قليلاً
الولايات المتحدة	نواة اللوز	كريميل، SSR 20/22	واشنطن العاصمة	FAS	6.78	6.73	+0.05	ثابتة / متفائلة قليلاً
الولايات المتحدة	نواة اللوز	طبيعي نونباريل 27/30 (عضوي)	واشنطن العاصمة	FOB	9.42	9.38	+0.04	ثابت إلى قوي
إسبانيا	نواة اللوز	ماركونا 12/14	مدريد	FOB	6.70	6.65	+0.05	ثابت
إسبانيا	نواة اللوز	فالنسيا 10/12	مدريد	FOB	5.70	5.65	+0.05	ثابت
إسبانيا	نواة اللوز	نونباريل العضوي 27/30	مدريد	FOB	11.55	11.55	0.00	ثابت / هامش مرتفع

على مدار الثلاث نقاط الزمنية الأخيرة للإبلاغ (من أواخر فبراير إلى منتصف مارس 2026)، ارتفعت أسعار نواة اللوز الأمريكية والإسبانية باليورو بحوالي 0.10–0.15 يورو/كجم، مما يؤكد وجود نغمة متفائلة قليلاً. يتماشى ذلك مع تحسين بيانات شحن الصادرات ونمو الثقة في تصريف محصول 2025/26 دون فائض مفرط، على الرغم من قاعدة الإمدادات العالمية الواسعة.

🌍 ديناميكيات العرض والطلب

من منظور عالمي، تظل كاليفورنيا المورد المهيمن، وتشير أحدث بيانات إدارة الزراعة الأمريكية ومجلس اللوز إلى محصول كاليفورنيا لعام 2025 بالقرب من 2.7 مليار رطل، أقل قليلاً من مستويات قياسية سابقة ولكن لا تزال مرتفعة تاريخياً. تشير الإيرادات الزراعية البالغة 2,679.1 مليون رطل إلى أن الحصاد يكاد يكتمل، مما يقلل بشكل كبير من عدم اليقين في الإمدادات. تساعد هذه الشفافية البائعين والمشترين في ضبط التغطية دون مخاطر الأسعار التي تميزت بها المواسم المتاثّرة بالجفاف في وقت سابق.

وصل الطلب العالمي على اللوز إلى حوالي 1.7 مليون طن متري في 2024 ويستمر في التوسع بمعدل حوالي 5–7% في السنة، بقيادة منطقة آسيا والمحيط الهادئ والشرق الأوسط. ضمن ذلك، تبرز الهند كمميزة واضحة: سيطرت اللوز الأمريكية على حوالي 93% من حصة واردات الهند من اللوز في 2024–25، ومن المتوقع أن يصل استهلاك اللوز في البلاد لعام MY 2025/26 بالقرب من 196,000 طن متري، مدعوماً بنمو قوي في القطاع الأوسع للوجبات الخفيفة الصحية. هذا الدفع الهيكلي متماشي تماماً مع رقم الشحن القوي في فبراير البالغ 41.3 مليون رطل من النص الأصلي، حتى لو كانت واردات الهند حتى الآن لا تزال أقل بنسبة 4% عن العام الماضي.

تظهر أوروبا والشرق الأوسط أيضًا طلبًا مرنًا. ارتفعت واردات أوروبا حتى الآن من الولايات المتحدة بشكل طفيف (+1%)، بينما زاد الشرق الأوسط بنسبة 5%، مما يعكس استمرار نمو السكان، واستخدام الحلويات والمخابز، واستبدال المكسرات الأكثر تكلفة. هذه المناطق، جنبًا إلى جنب مع الهند، تجاوزت الضعف الملحوظ في الصين وهونغ كونغ (‑52% حتى الآن في الموسم)، حيث أدت الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة والموقف التنافسي لأستراليا إلى تآكل حصة كاليفورنيا.

داخل الولايات المتحدة، تظل الشحنات المحلية نقطة ضعيفة. كان حركة الشحن المحلية في فبراير 45.0 مليون رطل تقريباً أقل بنسبة 20% عن العام الماضي، مما يعكس الانخفاض المدفوع بالتضخم من قبل المستهلكين، واستبدال بعض الوجبات الخفيفة الأكثر تكلفة، وإدارة احتياطي cautious من قبل تجار التجزئة. هذه الضعف المحلي مهم ولكنه فيما يبدو يتم تعويضه حالياً بشكل أكبر من قوة الصادرات، كما يتضح من الالتزامات الإجمالية البالغة 593.4 مليون رطل (+2.8% على أساس سنوي) والمبيعات الجديدة القوية البالغة 246.2 مليون رطل في فبراير (+11.5% على أساس سنوي)، وفقًا للنص الأصلي.

📊 لمحة عن الإنتاج والتجارة العالمية

المنطقة / البلد	الدور	إنتاج 2024/25* (تقريباً)	ملاحظات التجارة / الطلب الرئيسية
الولايات المتحدة (كاليفورنيا)	أكبر منتج ومصدر	~2.7 مليار رطل (1.22 مليون طن متري)	تصدير أكثر من 70% من المحصول؛ طلب قوي من الهند، والاتحاد الأوروبي، والشرق الأوسط؛ ضعف في الصين.
إسبانيا	منتج رئيسي في الاتحاد الأوروبي	~0.15–0.20 مليون طن متري	تؤمن أسواق الاتحاد الأوروبي والأسواق المتوسطية؛ تكمل الشحنات من كاليفورنيا.
أستراليا	مصدّر في نصف الكرة الجنوبي	~0.14–0.16 مليون طن متري	تكتسب حصة في السوق الصينية تحت رسوم جمركية مواتية.
الهند	مستورد ومستهلك رئيسي	إنتاج تجاري ضئيل	استيرادات ~93% من الولايات المتحدة؛ الطلب بالقرب من 196,000 طن متري وزيادة.
الشرق الأوسط / شمال أفريقيا	منطقة تعتمد على الواردات	N/A	استخدام متزايد في الوجبات الخفيفة، والحلويات؛ حساسية تجاه الاضطرابات اللوجستية.

*أرقام الإنتاج خارج الولايات المتحدة هي نطاقات توضيحية تم تجميعها من مصادر التجارة والصناعة.

📊 الأسس ومحركات السياسات

الشحنات والالتزامات. يبرز النص الأصلي كتاباً صحياً أمامياً: الالتزامات الإجمالية عند 593.4 مليون رطل هي 2.8% أعلى من العام الماضي، والمبيعات الجديدة في فبراير البالغة 246.2 مليون رطل ارتفعت بنسبة 11.5% على أساس سنوي. يقترح ذلك أن المشترين يقومون بنشاط بتأمين التغطية، مستفيدين من الأسعار التنافسية العالية ورؤية الإمدادات الواضحة، ويقلل من خطر فائض مثقل في نهاية الموسم.

خليط الصادرات وتركيز السوق. مع كون الصادرات الآن عند 78% من شحنات فبراير، أصبح القطاع أكثر تعرضًا للصدمات الخارجية: تغييرات سياسة التجارة، تقلبات العملة والاضطرابات في الشحن يمكن أن تترجم بسرعة إلى تقلبات في الأسعار. تجاوزت الهند وحدها مؤخرًا 400 مليون رطل من الواردات السنوية من كاليفورنيا، مما يعزز من موقعها كأكثر منفذ حرج للوز الأمريكي. لذا، فإن أي تحول في الرسوم أو قواعد الجودة الهندية له تأثير كبير على الأسعار العالمية.

الرسوم وآفاق الرسوم الهندية. تعتبر مفاوضات التجارة الجارية بين الهند والولايات المتحدة وآفاق تخفيض الرسوم على المكسرات الأمريكية هامة بشكل خاص. تشير التعليقات الصناعية إلى أن التخفيضات الضريبية يمكن أن تقلل من تكاليف المكسرات الأمريكية في الهند بما يصل إلى 50%، مما يحفز الاستهلاك وأحجام الواردات بشكل كبير. بينما تبقى التوقيت والدقة غير مؤكدة، فإن أي تخفيض جزئي من المرجح أن يtighten الفائض القابل للتصدير الأمريكي ويدعم الأسعار باليورو.

التحديات اللوجستية والإقليمية. يشير النص الأصلي إلى التحديات اللوجستية في الشرق الأوسط، والتي قد تشمل مخاطر الشحن عبر البحر الأحمر، والازدحام وارتفاع أسعار الشحن. يمكن أن تشوه هذه القضايا تدفقات التجارة بشكل مؤقت، مما يجبر على إعادة التوجيه عبر مسارات أطول وزيادة المخزونات في عرض البحر. بينما يمكن أن تؤدي مثل هذه الاضطرابات إلى تقليل الشحنات في الوقت القريب إلى بعض الموانئ، فإنها تشجع أيضًا المشترين على تقديم المشتريات والاحتفاظ بمزيد من المخزونات داخليًا، مما يدعم الالتزامات نحو المستقبل.

المراكز المضاربة والأنماط التجارية. على الرغم من أن اللوز يتم تداوله بشكل أساسي عبر القنوات المادية وOTC بدلاً من أسواق العقود المستقبلية المركزية مثل CBOT، إلا أن هناك مركبًا مضاربًا من خلال مخزونات التجار، والعقود طويلة الأمد والتحوط العابر ضد المكسرات الأخرى. يشير التحسن الأخير في أسعار النواة في كل من الولايات المتحدة وإسبانيا إلى أن التجار أقل استعدادًا للتخفيض ويثقون في أن المحصول الحالي سيجد منزلاً عند المستويات الحالية أو أعلى منها.

🌦 آفاق الطقس وآثار العائد

يظل الطقس خطرًا رئيسيًا على الآجل المتوسط لعوائد اللوز. في كاليفورنيا، تشير أحدث التوقعات لوادي اللوز الرئيسي (الوادي المركزي الذي يمتد تقريبًا من ساكرامنتو عبر فريسنو وباكرسفيلد) على مدار الأيام السبعة المقبلة إلى ظروف عامة معتدلة إلى دافئة، مع هطول المطر المحدود وعدم الإبلاغ عن أحداث صقيع كبيرة. هذا مواتٍ بشكل عام لتكوين الثمار بعد الإزهار والتطوير المبكر، على الرغم من أن تركيز الانتباه لا يزال مطلوبًا على تخصيص المياه وموجات الحرارة الصيفية.

بالنسبة للهند – منطقة التركيز من جانب الطلب – فإن إنتاج اللوز المحلي ضئيل ومركز بشكل أساس في جامو وكشمير وهيماتشال براديش. تكون الظروف الجوية القريبة هناك أكثر صلة بصحة البساتين المحلية وموسمية الطلب من جانب المستهلك أكثر من كونها مرتبطة بالإمداد العالمي. تشير التوقعات إلى تباين نموذجي من أواخر الشتاء إلى أوائل الربيع: ليال باردة، وأيام معتدلة، وأمطار أو ثلوج متفرقة في ارتفاعات أعلى، دون وجود مؤشرات على ضرر واسع النطاق للبساتين. ومع ذلك، نظرًا للاعتماد المتزايد للهند على الواردات بدلاً من الإنتاج المحلي، من غير المحتمل أن تغير هذه الظروف التوازن بين الإمداد والطلب العالمي بشكل كبير في الأسابيع القادمة.

في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، حيث يتم زراعة اللوز أيضًا ولكن بحصة عالمية أصغر بكثير، فمن المتوقع مزيج من درجات حرارة باردة إلى معتدلة واهتمام محدود بالأمطار في أجيال الإنتاج الرئيسية على المدى القريب، مما يعد محايدًا بشكل عام للإنتاج. بالنسبة لإسبانيا، شهدت الأشهر الأخيرة مزيدًا من تطبيع هطول الأمطار بعد القلقين السابقين من الجفاف، مما يدعم إمكانيات الإنتاج عام 2025، على الرغم من أن ندرة المياه على المدى الطويل تبقى خطرًا هيكليًا.

📉 التركيز الإقليمي على الطلب: الهند (IN)

تعد الهند أكبر وجهة تصدير للوز كاليفورنيا وأيضًا تركيز الطلب المركزي في هذا التقرير. يظهر النص الأصلي شحنات فبراير التي بلغت 41.3 مليون رطل إلى الهند وحسابًا حتى الآن في الموسم قدره 213.1 مليون رطل، أقل فقط بنسبة 4% عن العام الماضي على الرغم من الضعف في بداية الموسم. يؤكد ذلك أن المشترين الهنود عادوا بقوة إلى السوق في الأشهر الأخيرة، مستفيدين من الأسعار التنافسية وآمال في تخفيض الرسوم الجمركية في المستقبل.

من المتوقع أن يبلغ استهلاك الهند من اللوز حوالي 195,840 طن متري في MY 2025/26، مع توقع نمو سوق الوجبات الخفيفة الصحية في البلاد من حوالي 3.9 مليار دولار في 2024 إلى أكثر من 6.1 مليار دولار بحلول 2030. يعتبر اللوز من المستفيدين الرئيسيين من هذا الاتجاه، حيث يتم استخدامه في كلا من هدايا الأعياد التقليدية والوجبات الخفيفة على مدار السنة، وصناعة المخبوزات، ومنتجات الألبان والنباتات. بالترافق مع إمكانية تخفيض الرسوم بموجب اتفاق تجاري أوسع بين الهند والولايات المتحدة، يشير هذا إلى استمرار الطلب الهيكلي في تزايد اللوز الأمريكي في الهند على المدى المتوسط.

من منظور التسعير داخل الهند، شهدت أسعار الجملة للأصناف غير المقشورة والنواة ارتفاعات قوية خلال 2024 حتى أوائل 2025، قبل أن تظهر بعض الضغوط من المستويات القصوى مع قدوم كميات كبيرة. على سبيل المثال، تم اقتباس أسعار اللوز غير المقشر نونباريل في أبريل 2025 تقريبًا عند ₹22,100–₹22,800 لكل 40 كجم، ما يعادل حوالي 6.5–6.7 دولار/كجم في ذلك الوقت. تظل تكاليف الشحن الحالية مرتفعة لكن يمكن أن تصحح بشكل أكبر إذا تم تخفيض الرسوم، مما من المحتمل أن يعزز نمو الحجم ولكن يحد من ارتفاع أسعار التجزئة من حيث الروبية.

📆 آفاق وتوصيات التداول

توقعات السوق (الأشهر 1–3 القادمة). استنادًا بشكل أساسي إلى الأسس في النص الأصلي، يبدو أن سوق اللوز ينتقل من قلق الفائض نحو توازن أكثر، مدفوع بالصادرات. تتحسن الشحنات، والالتزامات تبقى متقدمة قليلاً عن العام الماضي، وحجم المحصول الذي يبلغ حوالي 2.7 مليار رطل كبير ولكنه قابل للإدارة. تدعم حركة الأسعار باليورو خلال الأسابيع الأخيرة وجهة نظر سوق تدريجي الصعود بدلاً من ارتفاع حاد.

ستكون العوامل المحددة الرئيسية على المدى القصير هي: (1) تأكيد الشحنات القوية المستمرة إلى الهند وأوروبا والشرق الأوسط؛ (2) وضوح بشأن نظام الرسوم الجمركية الهندية للمكسرات الأمريكية؛ و(3) أي تعديلات متعلقة بالطقس على توقعات المحصول الجديد بكاليفورنيا. ستضيف التطورات اللوجستية في الشرق الأوسط ومسارات الشحن (مثل البحر الأحمر) ضوضاء وقد تخلق اضطرابات سعرية في المناطق ولكن من غير المرجح، في الوقت الحالي، أن تقلب الاتجاه الأوسع للأسعار الثابتة إلى المتزايدة.

📌 توقعات التداول – نقاط قابلة للتنفيذ

• المستوردون والمحمصون الهنود (IN): اعتبروا تمديد التغطية بشكل معتدل في الانخفاضات الحالية للاحتياجات في Q2–Q3 2026، خاصة للأصناف القياسية مثل كريميل SSR 18/20 ونونباريل 27/30. تعني القوة المدفوعة بالصادرات وإمكانية التخفيضات الجمركية أن أي انخفاض من مستويات الأسعار الحالية باليورو محدودة، بينما تبقى المخاطر المحتملة إذا استمرت الشحنات قوية.
• المشترون الأوروبيون: مع زيادة شحنات الاتحاد الأوروبي قليلاً عن العام الماضي والأسعار الإسبانية الثابتة، حافظوا على حد أدنى من التغطية الأمامية. استخدموا أي ضعف قصير الأجل من تحركات العملات أو تخفيضات الشحن لتأمين أحجام Q4 2026.
• المشترون في الشرق الأوسط: نظرًا للتحديات اللوجستية، أولوية موثوقية الإمداد على المدخرات السعرية الهامشية. يمكن أن يساعد هيكلة الشحنات المتدرجة وتنوع موانئ التفريغ في تقليل مخاطر الاضطراب حتى لو تطلب الأمر قسطًا صغيرًا.
• المتعاملون والمصدرون الأمريكيون: مع ضعف الطلب المحلي، استمروا في إعطاء الأولوية لبرامج التصدير إلى الهند وأوروبا والشرق الأوسط. تجنبوا الخصومات المفرطة؛ تبرر الاتجاه التحسني في الشحنات والالتزامات الثابتة الاحتفاظ بأفكار الأسعار بالقرب من المستويات الحالية باليورو.
• المراكز المضاربة / التجارية: حافظوا على تحيز طويل الحذر في النوى، خصوصًا في الدرجات ذات الطلب العالي، لكن كونوا مستعدين للتحوط إذا تدهورت توقعات الإنتاج الجديد أو الظروف الاقتصادية الكلية. التركيز على الفروق الزمنية بدلاً من الرهانات المسطحة على الأسعار لإدارة التقلبات.

📆 توقعات الأسعار الإقليمية لمدة 3 أيام (يورو/كجم، عروض مرجعية رئيسية)

المنتج (مرجع)	المنطقة / الأساس	الحالي (18 مارس 2026)	اليوم 1	اليوم 2	اليوم 3	الاتجاه قصير الأجل
كريميل SSR 18/20	FAS الولايات المتحدة، وصل إلى الهند	6.81	6.80–6.85	6.80–6.90	6.80–6.95	قليل من القوة؛ الطلب على الصادرات ثابت، ولا توجد صدمات كبيرة متوقعة.
كريميل SSR 20/22	FAS الولايات المتحدة، وصل إلى الهند	6.78	6.75–6.80	6.75–6.85	6.75–6.90	ثابت إلى قوي نتيجة طلب الشراء القوي من الهند والشرق الأوسط.
نونباريل 27/30 العضوي	FOB الولايات المتحدة، وصل إلى الهند / الاتحاد الأوروبي	9.42	9.40–9.50	9.40–9.55	9.40–9.60	القطاع المتميز ثابت؛ إمداد محدود، طلب ثابت.
ماركونا 12/14	FOB إسبانياً، إلى الهند / الاتحاد الأوروبي	6.70	6.70–6.75	6.70–6.80	6.70–6.80	ثابت ولكن ضمن نطاق؛ الطلب المحلي في الاتحاد الأوروبي متوازن.

هذه النطاقات لمدة 3 أيام هي تقريبية وتعتمد على المعنويات الثابتة الحالية من النص الأصلي (صادرات قوية، شحنات متحسنة، إمداد مستقر) وارتفاع طفيف في العروض المرصودة باليورو. باستثناء إعلان سياسة مفاجئ من الهند أو صدمة لوجستية مفاجئة، من المحتمل أن تبقى تحركات الأسعار على المدى القصير ضمن هذه الممرات الضيقة.