MDEX पाम ऑयल फ्यूचर्स कल की तेजी के बाद एक मामूली गिरावट देख रहे हैं, जबकि कर्व अब भी 2027 में अपेक्षाकृत मजबूत है, जबकि मंडराते एल नीÑO के जोखिम और लागत में वृद्धि ने मध्य‑कालीन आपूर्ति का दृष्टिकोण सीमित कर दिया है।
5 मई को मजबूत उभार के बाद, आज का व्यापार 2026 के अनुबंधों में हल्का सुधार दिखा रहा है और 2027 से आगे की तरलता पतली है, जो संकेत करता है कि बाजार मौसम और मैक्रो संकेतों पर पुनर्मूल्यांकन कर रहा है।
📈 कीमतें और कर्व संरचना
6 मई 2026 को MDEX पाम ऑयल कर्व सक्रिय रूप से कारोबार होने वाले 2026–27 अनुबंधों के बीच थोड़ी कम हो रही है। 2026 के अग्रिम अनुबंधों में दिन‑प्रतिदिन लगभग 0.3–0.5% की गिरावट आई है, हाल की उच्च कीमतों के ठीक नीचे MYR 4,600/t के आसपास समेकित हो रहा है, जब निकटवर्ती अनुबंधों में लगभग 0.8–0.9% की वृद्धि हुई थी और कर्व 2027 में मध्यम रूप से पीछे हट गया था।
| अनुबंध (MDEX) | अंतिम बंद (MYR/t) | D / D % | लगभग EUR/t* |
|---|---|---|---|
| मई 2026 | 4,630 | -0.26% | ≈ 890 |
| जून 2026 | 4,659 | -0.47% | ≈ 895 |
| जुलाई 2026 | 4,690 | -0.43% | ≈ 900 |
| अगस्त 2026 | 4,701 | -0.43% | ≈ 902 |
*EUR रूपांतरण ~MYR 5.20 = EUR 1, केवल सूचक।
कर्व का निकटवर्ती भाग (मई–नवंबर 2026) MYR 4,630–4,705/t के आसपास समेकित है, जिसमें छोटे दैनिक नुकसान हो रहे हैं, जबकि 2027 के अनुबंध थोड़े कम और कमतर हैं, जो मौजूदा दृष्टिकोण को बनाए रखते हैं जो निकट से मध्य अवधि में तंग संतुलन को दर्शाते हैं। गतिविधि जुलाई और अगस्त 2026 में केंद्रित है, जो आगामी उच्च उत्पादन के अंतराल पर व्यापार का ध्यान केंद्रित कर रहा है।
🌍 आपूर्ति, मांग और मौसम के जोखिम
आर्थिक रूप से, पाम ऑयल दक्षिण पूर्व एशिया में अपेक्षित कम स्टॉक वृद्धि और वैश्विक वनस्पति तेल कॉम्प्लेक्स में तंग स्थिति के परिप्रेक्ष्य में कारोबार कर रहा है, जबकि बहुत छोटी‑अवधि की कीमतें प्रतिस्पर्धी तेलों और मुद्रा परिवर्तनों के प्रति संवेदनशील बनी हुई हैं। हाल की विश्लेषण से पता चलता है कि Indonesia के 2026 उत्पादन में 2 मिलियन टन की संभावना का ठोस नकारात्मक जोखिम है, जो मंडराते एल नीÑO की स्थिति और उर्वरक की बढ़ती लागत के कारण है, जो छोटी किसानों के उत्पादन को threaten करता है।
जलवायु एजेंसियां और क्षेत्रीय मीडिया अब यह संकेत दे रहे हैं कि एल नीÑO 2026 के मई और जुलाई के बीच उभरने की उच्च संभावना है, जो इस वर्ष इंडोनेशिया और मलेशिया के प्रमुख पाम क्षेत्रों में गर्म और सूखे की स्थिति का जोखिम बढ़ा रही है। ऐतिहासिक रूप से, ऐसे पैटर्न फसल क्षति को एक अंतराल के साथ कम कर सकते हैं, जो 2026 की देर और 2027 के उत्पादन को प्रभावित करते हैं। एक ही समय में, वैश्विक मैक्रो भावना और प्रतिकूल तेल बाजार (सोयौल, सूरजमुखी तेल) निरंतर छोटी अवधि की कीमतों की परिस्थिति को नियंत्रित कर रहे हैं, जो अगले 12–18 महीनों में मौसम और लागत जोखिमों के केंद्रित होने के बावजूद तत्काल फायदा सीमित करता है।
🌦️ मौसम की भविष्यवाणी (प्रमुख क्षेत्र)
- मलेशिया और इंडोनेशिया: मई–जुलाई के अंतराल में ला नीÑA से संभावित एल नीÑO की ओर बदलाव, जिसमें सामान्य बारिश से कम और सामान्य से अधिक तापमान की संभावनाएं बढ़ रही हैं, विशेष रूप से सुमात्रा और कलिमंतान में।
- बाजार प्रभाव: निकट‑अवधि की फ़ील्ड की स्थितियाँ प्रबंधनीय बनी हुई हैं, लेकिन अगले 3–6 महीनों में कोई भी लंबे समय तक सूखा 2026/27 निर्यात योग्य अधिशेष को सीमित कर सकता है और EUR में आयात बाजारों में कीमतों का समर्थन कर सकता है।
📊 बाजार के मूलभूत तत्व और भावना
MDEX पर बाजार की भावना सतर्क रूप से सकारात्मक बनी हुई है। हाल की सत्रों ने दिखाया कि जब सोयाबीन तेल और पाम स्टॉक्स की कम उम्मीदों द्वारा समर्थित कीमतें MYR 4,600/t के ऊपर बनी रह सकती हैं, तब एक मजबूत रिंगगिट और कमजोर शिकागो सोयाबीन तेल ने अस्थायी रूप से लाभों को सीमित कर दिया है। 2027 में मध्यम पीछे हटना यह संकेत देता है कि वाणिज्यिक प्रतिभागी अभी भी अपेक्षाकृत निकट संतुलन की अपेक्षा करते हैं।
नीति और हेजिंग के पक्ष में, बुरसा मलेशिया का ongoing उत्पाद विकास, जिसमें एक अधिक लचीला अमेरिकी डालर-निर्धारित पाम ओलिन फ्यूचर्स अनुबंध शामिल है, धीरे-धीरे रिफाइनर्स और अंतरराष्ट्रीय व्यापारियों के लिए पहुंच का विस्तार कर रहा है, जो संभावित रूप से समय के साथ तरलता बढ़ा सकते हैं और यूरोपीय खरीदारों के लिए मूल्य खोज को बेहतर बना सकते हैं। हालांकि, आज की कच्ची कीमतों की क्रिया मूलभूत तत्वों और क्रॉस-कमोडिटी प्रवाह द्वारा अधिक प्रभावित है।
📆 व्यापार दर (लघु-अवधि)
- आयातक / उपभोक्ता (EU रिफाइनर्स, खाद्य और जैव ईंधन): हालिया उच्च से नीचे वर्तमान गिरावट का उपयोग करें ताकि Q3-Q4 2026 की आवश्यकताओं का कुछ हिस्सा EUR में कवर किया जा सके, हल्की गिरावट का लाभ उठाते हुए लेकिन खरीद को उच्च मौसम的不确定ता को देखते हुए चंकों में व्यवस्थित करें।
- उत्पादक / विक्रेता (मलेशिया, इंडोनेशिया): 2026 की शिपमेंट के लिए MYR 4,700/t क्षेत्र से ऊपर की तेजी पर अनुशासित फॉरवर्ड हेजिंग बनाए रखें, जबकि यदि एल नीÑO 2026 के अंत में आपूर्ति को गंभीरता से सीमित करता है तो कुछ मात्रा को बिना मूल्य के रखकर लाभ उठाने का ध्यान रखें।
- विश्लेषक: छोटी अवधि की गति निरपेक्ष से हल्की नकारात्मक में बदल गई है; MYR 4,500–4,550/t क्षेत्र की ओर आगे की गिरावट पर खरीदने पर विचार करें, जिसमें तंग जोखिम सीमाएं हैं, ताकि 2026 के दूसरे छमाही में मौसम-प्रेरित मजबूती की स्थिति में लाभ प्राप्त किया जा सके।
📍 3‑दिन की दिशा-निर्देश मूल्य संकेत (EUR शर्तों में)
- MDEX फ्रंट-मंथ CPO (मलेशिया): अगले 3 व्यापार दिवस में थोड़ी मंदी या समान दिशा की ओर, कीमतें EUR 880–900/t के समकक्ष के चारों ओर झूलने की संभावना है क्योंकि बाजार मैक्रो संकेत और प्रारंभिक मौसम के समाचारों को पचाने की कोशिश कर रहा है।
- EU लैंडेड CPO / पाम ओलिन मान: EUR में अपेक्षाकृत स्थिर रहने की संभावना है, कीमतों में हल्की गिरावट फ्यूचर्स की कमजोरी से है, जो मजबूत माल ढुलाई और Q4 2026 आपूर्ति जोखिमों पर चल रही आशंकाओं द्वारा संतुलित की गई है।
