印度鸽豆价格因达尔磨坊的补货需求小幅上涨，但由于对最低支持价格的结构性折扣及来自缅甸和非洲的稳定进口，限制了涨幅。对欧洲买家而言，印度仍是关键价格参考，任何缅甸的流动障碍可能会对全豆和分裂的鸽豆产品产生较大影响。
在一段安静期后，磨坊在较低的价格水平上谨慎重返市场，提升了主要印度市场及部分进口非洲来源的现货价格。然而，国内报价仍低于政府的最低支持价格，而印度对鸽豆的自由进口政策延长至2027年3月，表明政策制定者优先考虑消费者价格稳定，而非农业价格的快速反弹。在欧洲，干绿色豆和马肉豆的价格在伦敦保持稳定，乌克兰的绿色和黄色豆也保持平稳，凸显了豆类供应整体良好的局面。
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📈价格
达尔磨坊的补货推动印度鸽豆（阿尔哈/土耳其）在主要交易中心中期小幅上涨。在德里，柠檬阿尔哈的价格上涨约0.48欧元每四分之一，达到大约74.5–74.8欧元每四分之一，而孟买则小幅上涨约0.24欧元每四分之一，达约72.6–72.8欧元每四分之一（从美元的近似欧元转换）。在卡特尼、钦德瓦拉、印多尔、索拉浦尔和坎普尔等生产市场，价格也有所上升，尽管其他大多数生产中心保持平稳。
在进口方面，孟买的非洲来源鸽豆价格坚挺，苏丹来源的品种上涨约0.48欧元每四分之一，达到大约64.2欧元每四分之一，Gajri鸽豆上涨约0.73欧元每四分之一，达大约59.7–60.0欧元每四分之一。白鸽豆保持在约60.4–60.9欧元每四分之一附近稳定，而Matwara来源的库存不可用。在Nhava Sheva，5月至6月的苏丹来源货物维持在约80.0欧元每吨（到岸价），而坦桑尼亚的阿鲁沙品种在约69.5欧元每吨（到岸价）附近保持稳定，强化了坚挺但未收紧的进口价格的画面。
政府的鸽豆最低支持价格约为76.6欧元每四分之一，仍高于当前的生产市场水平，突显了尽管近期上涨，价格仍在折扣之中。与此平行，欧洲干豌豆的报价保持稳定：在伦敦，干绿色豌豆约为1.02欧元/千克到岸价，马肉豌豆约为1.33欧元/千克到岸价，而在敖德萨，绿色豌豆徘徊在约0.35欧元/千克到岸价，黄色豌豆约为0.27欧元/千克到岸价，最近几周均未变化。
| 市场 / 产品 | 规格 | 价格 (EUR) | 趋势 (上周) |
|---|---|---|---|
| 德里鸽豆 (柠檬) | 国内，现货 | ~74.5–74.8 EUR/qtl | 小幅上涨 |
| 孟买鸽豆 (柠檬) | 国内，现货 | ~72.6–72.8 EUR/qtl | 小幅上涨 |
| 孟买苏丹来源鸽豆 | 进口，现货 | ~64.2 EUR/qtl | 小幅上涨 |
| 印度鸽豆最低支持价格 | 政府支持价格 | ~76.6 EUR/qtl | 不变 |
| 英国干豌豆绿色 | 到岸价伦敦 | 1.02 EUR/kg | 稳定 |
| 英国干豌豆马肉 | 到岸价伦敦 | 1.33 EUR/kg | 稳定 |
| 乌克兰干豌豆绿色 | 到岸价敖德萨 | 0.35 EUR/kg | 稳定 |
| 乌克兰干豌豆黄色 | 到岸价敖德萨 | 0.27 EUR/kg | 稳定 |
🌍供需
印度鸽豆的供需平衡仍然舒适。国内到货量稳定，并有来自缅甸和东非（包括苏丹和坦桑尼亚）持续的进口流入补充。政府间的框架确保缅甸每年可以向印度运输多达100,000吨鸽豆，直到2025-2026财年，巩固了原材料的可靠供应流入。
在政策方面，新德里已将鸽豆（tur）的自由进口政策从此前的截止日期2026年3月31日延长至2027年3月31日。此决定有效地锁定了另一个一年的宽松进口环境，限制了国内价格大幅高于全球基准的空间。 同时，各印度州的政府采购仍在最低支持价格下进行，但相对于总到货量而言是适度的，因此它提供的是一个底线，而非一个强有力的牛市催化剂。
在国际上，缅甸的鸽豆出口仍然高度依赖印度，印度占据了绝大多数的货运量。 同时，在欧洲对鸽豆和其他豆类的结构性需求增长显而易见，德国正在成为植物蛋白成分的加工和消费中心。 在欧洲的饲料和食品豌豆综合体（绿色、黄色和马肉豌豆）中，价格稳定且黑海和英国的供应充足，表明没有立即短缺，尽管印度或缅甸流动的任何障碍都可能收紧鸽豆特定产品的市场。
📊基本面与天气
当前鸽豆的基本面略显看空或中立。关键因素是：（1）国内印度价格仍低于最低支持价格，表明供应超过了舒适需求；（2）缅甸和非洲的持续进口流入在一个支持性政策框架下；（3）磨坊的补货仅是谨慎的，利用当前的折扣进行补货，而非构建投机性头寸。近期市场评论强调，印度的鸽豆市场在短期内可能会在当前水平附近整合，除非出现供应冲击。
天气本周并不是价格的直接驱动因素，因为印度和东非的主要鸽豆作物已经过了关键的产量决定阶段。然而，展望下一个印度卡里夫种植周期，季风前景将至关重要。任何在关键鸽豆带的降水不规律或不足的迹象都可能迅速改变情绪，促使更强的政府采购和更高的远期价格风险溢价。就目前而言，市场对政策和贸易流动的敏感度高于日常天气变化。
📆短期展望与交易策略
在未来2–4周内，预计印度鸽豆价格将保持区间波动，略有上行倾向，受到持续的磨坊补货推动，但受强劲的进口供应和自由进口政策的延长限制。 一次有意义的上涨可能需要两个触发因素之一：即天气引发的即将作物的打击，或缅甸或非洲供应走廊的政策/物流中断。在没有这些因素的情况下，国内价格可能会继续在最低支持价格下交易，偶尔的回补上涨很快会遭到进口商的抛售。
- 达尔磨坊 / 印度买家：利用当前低于最低支持价格的水平和适度的坚挺来确保近期覆盖，但由于开放的进口窗口到2027年3月，避免激进的远期采购。
- 欧洲鸽豆和分裂达尔的买家：密切关注缅甸的出口流动和印度政策；考虑在非洲和缅甸的到岸价格保持基本稳定时，锁定部分第三季度至第四季度的需求。
- 印度和东非的生产者：谨慎对待短期急剧上涨的期望；增量收益是可能的，但政策和进口背景表明需在强势中有节制的卖出。
- 绿色/黄色豌豆（欧盟/黑海）的交易商：由于以欧元计价的价格稳定且鸽豆市场受限，因此跨商品替代风险有限；保持平衡头寸，并关注替代豆类的需求变化。
📍 3天价格方向快照 (EUR)
- 印度（德里、孟买鸽豆）：由于磨坊补货持续，稍微显得坚挺，但价格动向可能仅限于当前范围内的小幅增长。
- 进口非洲及缅甸的鸽豆进入印度：大部分保持稳定，略显坚挺；到岸价格预计将追踪印度本地水平和运费，无明显变化预期。
- 欧洲干豌豆（英国、乌克兰）：持平或略显稳定；在未来三天内，伦敦到岸价或敖德萨到岸价预计没有显著变化。
