A Demanda por Trigo no Peru Aumenta à Medida que o Canadá Aperta seu Controle sobre as Importações

As necessidades de importação de trigo do Peru devem aumentar em 2026/27, enquanto os preços internacionais permanecem relativamente suaves, reforçando a posição dominante do Canadá neste mercado de pão e massa de alta proteína. Para os exportadores, o Peru oferece uma demanda estável, impulsionada pela qualidade, mais do que pela volatilidade de volume.

O consumo de trigo no Peru está se expandindo devido ao crescimento do PIB constante e à urbanização, enquanto a produção local continua praticamente nula. As importações devem aumentar e continuarão a ser fornecidas isentas de tarifas, apoiando custos competitivos. Ao mesmo tempo, os futuros de trigo da CBOT têm negociado em uma faixa estreita a levemente mais suave no início de abril, mantendo a paridade de importação atraente para os moinhos peruanos. Com o Canadá fornecendo a qualidade preferida de Hard Red Spring de alta proteína e a Argentina e os Estados Unidos preenchendo nichos secundários, o Peru continua a ser um destino estruturalmente dependente de importações, mas previsível para os exportadores.

📈 Preços

Os preços internacionais do trigo até o início de abril de 2026 apontam para um cenário de custo relativamente benigno para importadores como o Peru. Os futuros de trigo da CBOT de maio de 2026 estavam sendo negociados em torno de EUR 0,20–0,21/kg equivalente no fechamento, refletindo quedas moderadas recentes e uma breve recuperação impulsionada por tensões geopolíticas e riscos climáticos em produtores-chave.

As ofertas físicas refletem esse tom suave. Cotações recentes mostram trigo dos EUA (11,5% de proteína, vinculado à CBOT) em torno de EUR 0,21/kg FOB, trigo francês com 11,0% de proteína a aproximadamente EUR 0,29/kg FOB, e trigo ucraniano com 11,0% de proteína próximo a EUR 0,18–0,19/kg FOB, destacando a ampla disponibilidade global e intensa competição entre origens. Esse ambiente de preços apoia o custo médio de desembarque do Peru de cerca de EUR 0,25/kg no MY 2025, aproximadamente 12% abaixo do ano anterior em uma base de dólar.

Origem	Especificação	Entrega	Preço (EUR/kg)
EUA	Trigo, 11,5% proteína (CBOT)	FOB Washington D.C.	0,21
França	Trigo, 11,0% proteína	FOB Paris	0,29
Ucrânia	Trigo, 11,0% proteína	FOB Odesa	0,18

🌍 Oferta e Demanda

As importações de trigo do Peru devem aumentar de 2,16 MMT no MY 2025 para 2,24 MMT no MY 2026/2027, enquanto o consumo total de trigo está projetado em 2,43 MMT. A diferença entre o uso e a produção interna continuará, portanto, a ser quase inteiramente coberta por importações, consolidando a dependência estrutural do Peru em relação a fornecedores externos.

O Canadá continua firmemente no controle do mercado de trigo peruano, detendo cerca de 80% de participação no MY 2024, seguido pela Argentina (cerca de 11%) e os Estados Unidos (cerca de 8%). Este padrão provavelmente não mudará materialmente em 2026/27 porque os moinhos peruanos preferem fortemente o trigo canadense Hard Red Spring por seu maior teor de proteína e melhor extensibilidade e elasticidade da farinha, que são essenciais para a qualidade do pão e da massa.

No lado global, análises recentes sugerem que os balanços de trigo de 2025/26 e início de 2026/27 permanecerão confortáveis, mas não onerosos. A perspectiva mais recente do USDA ainda aponta para uma oferta global de trigo crescente, apesar de uma revisão para baixo na previsão de exportação da Ucrânia, enquanto o Canadá e outros grandes exportadores permanecem competitivos em termos de preços.

📊 Fundamentos e Política

Fundamentalmente, a demanda por trigo do Peru está ancorada em tendências macroeconômicas e demográficas, em vez de oscilações de preço de curto prazo. O PIB cresceu 3,4% em 2025, e a urbanização contínua está aumentando o consumo de produtos de pão e massa, que são fortemente baseados em trigo. Isso sustenta a previsão de uso de 2,43 MMT de trigo no MY 2026/2027 e apoia volumes de importação estáveis a levemente crescentes.

No lado da política, o trigo entra no Peru isento de tarifas de todas as origens e não está sujeito ao Sistema de Bandas de Preço que se aplica ao milho e ao arroz. Isso cria um ambiente justo em termos de tarifas e significa que a competitividade da origem é impulsionada principalmente pela qualidade, frete e preços, em vez de proteção de fronteira diferencial. Em contraste com o milho, não há restrições relacionadas a OGM que moldem a oferta de trigo, de modo que o Peru pode livremente obter trigo de primavera de alta proteína conforme necessário do Canadá e complementá-lo com suprimentos de proteínas médias da Argentina ou dos Estados Unidos.

Os fundamentos do mercado global também permanecem amplamente favoráveis aos compradores peruanos. Os programas de exportação do Canadá de 2025/26 e início de 2026/27 estão avançando a um ritmo ligeiramente mais rápido do que o ano anterior, mas os estoques de passagem não devem estar apertados. Combinado com suprimentos ainda amplos do Mar Negro e da UE, isso aponta para uma competição contínua entre exportadores para atender mercados sensíveis à qualidade, como o Peru.

🌦 Fatores Climáticos e de Risco

Os riscos relacionados ao clima para a oferta de trigo do Peru estão concentrados fora de suas fronteiras, uma vez que o país depende quase completamente de importações. Na América do Norte, nevascas de fim de temporada e condições mistas nas Planícies Canadenses e Americanas levantaram alguma incerteza de curto prazo em torno do ritmo de plantio do trigo de primavera, mas as avaliações atuais ainda não apontam para um grande choque de produção.

De forma mais ampla, os mercados estão mantendo um olhar atento sobre o impacto indireto dos preços elevados de energia ligados a tensões geopolíticas e ao contínuo choque de oferta de petróleo relacionado ao Irã em 2026. Custos mais altos de combustíveis e fertilizantes podem aumentar a produção e os custos de frete para os exportadores, potencialmente refletindo nos preços do trigo mais tarde na temporada 2026/27. Por enquanto, no entanto, esses riscos estão sendo compensados por estoques globais confortáveis e forte competição entre origens.

📆 Perspectivas de Negociação

• Moinhos peruanos: A combinação atual de preços internacionais suaves e acesso isento de tarifas favorece a extensão da cobertura para trigo de primavera de alta proteína nos próximos 3–6 meses, especialmente do Canadá, enquanto utiliza selecionadamente trigo da Argentina ou dos EUA para otimizar misturas e frete.
• Exportadores (Canadá, Argentina, EUA): O Peru continua a ser um mercado estável, movido pela qualidade, com crescimento modesto de volume. Os fornecedores devem se concentrar em manter serviços técnicos e consistência de qualidade em vez de preços agressivos, dada a forte preferência dos moinhos pelas características do HRS canadense.
• Especuladores e hedgers: Com a oferta global ainda confortável, mas riscos geopolíticos e climáticos surgindo, a volatilidade de preços em torno do trigo da CBOT provavelmente persistirá. Usar opções ou estruturas de hedge flexíveis pode ser prudente para proteger as margens enquanto preserva o potencial de alta decorrente de possíveis aumentos impulsionados por clima ou energia.

🧭 Perspectiva Direcional de 3 Dias (denominada em EUR)

• Trigo CBOT (equivalente em EUR): Lateral a levemente firme, seguindo os títulos geopolíticos e cobertura curta após a suavidade recente.
• Trigo da UE (FOB Paris): Estável, com suporte modesto de movimentos cambiais e logística regional, mas limitado por ofertas competitivas do Mar Negro.
• Mar Negro (Ucrânia) FOB: Em grande parte constante, permanecendo a origem principal mais barata e definindo o piso para a competição de exportação global.