Рынки подсолнечника в настоящее время поддерживаются более устойчивым глобальным комплексом масличных культур, при этом фьючерсы на подсолнечник SAFEX незначительно растут по ближайшим контрактам, а цены на семена в Китае и Европе показывают умеренные рост в евро. Фон состоит из сильной переработки сои в США, более тесных поставок растительного масла и ограниченной продажи со стороны фермеров в ключевых регионах.
Цены на семена и ядра подсолнечника в Черноморском регионе, Балканах и Китае в целом стабильны или немного увеличиваются, что отражает лучшие маржи переработки и поддержку со стороны сои, рапса и пальмового масла. В то же время цены на сырую нефть немного снизились на фоне продленного перемирия между США и Ираном, что ослабляет ралли на растительных маслах. В краткосрочной перспективе рынок выглядит хорошо поддержанным, но уязвим к коррекциям в случае разочаровывающих данных по экспорту или улучшения погодных условий в основных регионах производства.
[cmb_offer ids=385,384,383]
📈 Цены и спрэды
На SAFEX фьючерсы на подсолнечник с поставкой в апреле 2026 года закрылись на уровне около 8,730 ZAR/т 15 апреля, что на 0.14% выше по сравнению с предыдущим днем, в то время как июльские фьючерсы 2026 года закрылись близко к 9,000 ZAR/т (+0.30%). Большинство отложенных контрактов торгуются выше 9,100 ZAR/т, что указывает на умеренную структуру переноса и ожидания достаточных, но не избыточных поставок.
В евро (по индикативному курсу 20.5 ZAR/EUR) ближайшие значения SAFEX составляют примерно 425–440 EUR/т, что конкурентоспособно по сравнению с Черноморским и ЕС-производством для переработки, но все еще отражает риск-премии в более широком комплексе масличных культур. Прогнозируемые цены на конец 2026 и начало 2027 годов около 9,300–9,800 ZAR/т переводятся примерно в 455–480 EUR/т, что предполагает, что рынок учитывает комбинацию инфляции, логистических рисков и потенциальной неопределенности погоды.
Физические рынки показывают стабильный или слегка укрепившийся тон. Недавние предложения на семена подсолнечника (черные, 98% чистоты) из Украины находятся на уровне около 0.58 EUR/кг FOB Одесса и около 0.66 EUR/кг FCA внутри страны, в то время как болгарские и молдавские произрастания варьируются от примерно 0.44 до 0.65 EUR/кг в зависимости от типа и места. Очищенные семена для выпечки и кондитерские ядра из Болгарии, Молдовы, Украины и Германии в основном торгуются между 0.96 и 1.20 EUR/кг FCA, с премиальными кондитерскими типами из ЕС и Китая на верхнем уровне диапазона.
| Продукт | Происхождение / Условия | Последняя цена (EUR) | Предыдущая цена (EUR) |
|---|---|---|---|
| Семена подсолнечника, черные, 98% | UA, FOB Одесса | 0.58 / кг | 0.58 / кг |
| Семена подсолнечника, черные, 98% | UA, FCA Киев/Одесса | 0.66 / кг | 0.65 / кг |
| Семена подсолнечника, полосатые, 98% | BG, FOB София | 0.65 / кг | 0.65 / кг |
| Ядра подсолнечника, очищенные для выпечки | UA, FCA Днепр | 0.96 / кг | 0.96 / кг |
| Ядра подсолнечника, очищенные для выпечки | BG/MD в DE, FCA | 1.07–1.09 / кг | 1.07–1.11 / кг |
| Ядра подсолнечника, очищенные кондитерские | BG, FCA София | 1.20 / кг | 1.20 / кг |
| Семена подсолнечника, черные с полосой | CN, FOB Пекин | 1.44 / кг | 1.42 / кг |
| Ядра подсолнечника, очищенные кондитерские | CN, FOB Пекин | 1.18 / кг | 1.16 / кг |
🌍 Предложение, спрос и кросс-рынковые факторы
Текущая устойчивость на рынке подсолнечника тесно связана с развитием более широкого комплекса масличных культур и растительных масел. Фьючерсы на рапс на Euronext недавно получили поддержку от роста цен на соевые бобы в США, в то время как рапс в Виннипеге и пальмовое масло в Малайзии также показали умеренный рост. Эта кросс-рынковая сила поддерживается сильной переработкой сои в США и стабильным спросом на растительные масла, что улучшает маржи переработки семян подсолнечника также.
Последние данные NOPA за март показали рекордные объемы переработки сои в США за этот месяц на уровне 226.16 миллиона бушелей, что на 8.3% больше по сравнению с февралем и на 16.2% выше уровня марта прошлого года. В то же время запасы соевого масла в США немного снизились по сравнению с предыдущим месяцем, но остаются значительно выше уровней годичной давности. Эта комбинация высокой нагрузки и все еще высоких запасов масла предполагает, что спрос остается стабильным, но не напряженным, что поддерживает цены без резкого ограничения. Подсолнечное масло косвенно выигрывает через замену в пищевом и биотопливном спросе, в частности в Европе, Северной Африке и частях Азии.
Что касается предложения, идет тщательный мониторинг посевов и погоды в ключевых регионах подсолнечника (в частности, Черноморском регионе и ЕС). В США трейдеры уже следят за задержками в посеве сои из-за дождей, что, если продолжится, может отразиться на глобальной настройке масличных культур и поддерживать цены на подсолнечник. На данный момент продажа со стороны фермеров в Украине и на Балканах выглядит осторожной, так как производители противостоят более глубоким скидкам, а переработчики конкурируют с экспортерами семян, что помогает сохранять текущий ценовой минимум.
📊 Основы и прогноз погоды
Фундаментально балансы подсолнечника остаются управляемыми, но не обременительными. Текущие форвардные кривые SAFEX, в сочетании с ровными или слегка растущими физическими ценами в ключевых регионах, указывают на то, что рынок комфортно себя чувствует с имеющимися запасами, но не готов включать в цену серьезный излишек. Отложенные контракты SAFEX выше 9,300 ZAR/т (~455 EUR/т) указывают на ожидания продолжения спроса и некоторую риск-премию на сезон 2026/27.
Доступность растительного масла формируется под воздействием сильной переработки сои, осторожного роста производства пальмового масла и скромного роста рапса. Подсолнечное масло остается конкурентоспособно проданным на средиземноморских и европейских перерабатывающих центрах, особенно из Черноморских источников, где семена по цене около 0.58-0.66 EUR/кг переводятся в привлекательные маржи переработки. В то же время спрос на кондитерские и хлебобулочные ядра в Европе и Азии сохраняет премии для высококачественных очищенных ядер на уровне или выше 1.00 EUR/кг, особенно для продуктов европейского и китайского производства.
По погоде ожидается, что краткосрочные условия в Черноморском регионе и частях Восточной Европы будут смешанными, при этом в некоторых районах могут быть полезные осадки, а в других — короткие сухие периоды в начале полевых работ. Любая затянувшаяся сухость в период посевов или на ранних вегетационных стадиях может быстро ужесточить ожидания урожайности и поддержать цены на семена и масло. Напротив, благоприятные погодные условия до конца весны вероятно ограничат дальнейший рост цен и повысят продажи со стороны производителей.
📆 Прогноз торговли (Следующие 1-3 недели)
- Переработчики: Текущие цены на семена в Украине (около 0.58–0.66 EUR/кг) и уровни SAFEX около 425–440 EUR/т все еще предлагают рабочие маржи, учитывая поддержку со стороны конкурирующих растительных масел. Рассмотрите возможность закрепления части ближайших потребностей, сохраняя гибкость через опционы в случае ралли, вызванного погодными условиями.
- Покупатели ядер (пищевая промышленность): С учетом того, что очищенные хлебобулочные и кондитерские ядра в значительной степени стабильны между 0.96 и 1.20 EUR/кг, используйте любые незначительные падения, вызванные падением цен на сою или пальмовое масло, чтобы продлить покрытие на третий квартал, сосредоточившись на высококачественных продуктах из ЕС и Черноморского региона, где качество стабильно.
- Производители: Умеренная структура переноса и стабильный спрос на ближайшие поставки говорят о необходимости поэтапной стратегии продаж. Зафиксируйте долю производства на 2026/27 год на растущих ценах выше текущих уровней SAFEX, но оставьте часть экспозиции на случай, если проблемы с погодой или геополитические напряжения еще больше сузят рынок.
📉 Краткосрочный ценовой индикатор (Следующие 3 дня)
- Фьючерсы на подсолнечник SAFEX: Боковая тенденция с легким укреплением, при этом ближайшие контракты, вероятно, будут торговаться в пределах примерно ±1–2% от текущих уровней, отслеживая сою и рапс.
- Семена подсолнечника Черного моря (FOB/FCA): В основном стабильные, с небольшой восходящей тенденцией, поскольку переработчики и экспортёры конкурируют за ограниченные предложения от фермеров.
- Ядра ЕС и Китая (очищенные хлебобулочные и кондитерские): Узкий диапазон торговли с легкой поддержкой; ожидается, что премии за более высокое качество и органические продукты останутся стабильными.
[cmb_chart ids=385,384,383]
