زيت اللفت يتجاوز 500 يورو / طن حيث يستقر منحنى العقود الآجلة ويقفز الكانولا

تتجاوز العقود الآجلة لزيت اللفت 500 يورو / طن على يورونكست، مع منحنى مستقبلي مسطح بشكل ملحوظ حتى 2027-28 ودعم جديد من انتعاش ICE الكانولا. تظل عروض البحر الأسود وفرنسا مستقرة، مما يعزز صورة سوق متوازن بشكل عام مع مخاطر صعود معتدلة إذا واصلت الزيوت النباتية والطاقة مكاسبها.

يتداول زيت اللفت الأوروبي حاليًا في نمط جانبي إلى ثابت. تُسعر عقد MATIF لشهر مايو 2026 حول 508 يورو / طن، مع خصم صغير فقط إلى أغسطس ونوفمبر 2026 وقريب من التعادل حتى 2028، مما يشير إلى عدم وجود فائض قوي أو عجز حاد. انتعشت عقود الكانولا الكندية في الجلسات الأخيرة، بينما تشير تقديرات الاستيراد والمحاصيل في الاتحاد الأوروبي إلى توافر كافٍ، لكن ليس بشكل مفرط. في ظل هذه الخلفية، ظلت الأسعار الفعلية من فرنسا وأوكرانيا ثابتة في الأسابيع الأخيرة، كما يُراقَب الطقس في مناطق النمو الرئيسة في الاتحاد الأوروبي عن كثب لكنه لم يصبح بعد محركًا صاعدًا رئيسيًا.

[cmb_offer ids=728,449,450]

📈 الأسعار وهيكل المنحنى

تظهر أحدث لوحة لزيت اللفت في يورونكست (20 أبريل 2026) مستوى قريب ثابت وهيكل زمني غير معتاد مستقر:

العقد	آخر (يورو/طن)	فرق قريب مقابل مايو-26 (يورو/طن)
مايو 2026	508.25	–
أغسطس 2026	492.00	-16.25
نوفمبر 2026	496.00	-12.25
فبراير 2027	496.00	-12.25
مايو 2027	495.00	-13.25
أغسطس 2027	479.00	-29.25
نوفمبر 2027	485.00	-23.25
فبراير 2028	490.00	-18.25
مايو 2028	492.50	-15.75
أغسطس 2028	487.50	-20.75

جميع العقود ظلت دون تغيير في 20 أبريل، مما يبرز فترة توقف بعد التداول ضمن نطاق مؤخر. على النقيض من ذلك، تقدم ICE الكانولا بنسبة 1.5–2.2% في نفس اليوم، حيث استقرت مايو 2026 بالقرب من 714 دولار كندي / طن، مما يقدم دعمًا سعريًا خارجيًا لزيت اللفت الأوروبي.

في السوق الفعلي، تشير العروض الأخيرة المحوّلة إلى يورو / طن (بافتراض ~1 يورو = 1.08 دولار أمريكي و1 يورو = 1.47 دولار كندي) إلى قيم إرشادية حوالي 570 يورو / طن FOB فرنسا (باريس) لزيت اللفت القياسي و620–630 يورو / طن FCA أوكرانيا (أوديسا، كييف) لبذور الزيت بنسبة 42%. وقد ظلت هذه المستويات مستقرة بشكل عام منذ أواخر مارس، مما يعكس نمط العقود الآجلة الجانبي.

🌍 محركات العرض والطلب

أساسيًا، يشير منحنى يورونكست المسطح إلى أن السوق يتوقع توازنًا بشكل عام بين العرض والطلب حتى 2026-28. تعكس العقود القريبة التي تفوق 500 يورو / طن استمرار الضيق من المواسم السابقة، لكن الخصومات المعتدلة حتى 2027-28 تشير إلى توقعات بتوافر طبيعي.

تستمر التحديثات الأخيرة لميزانية الاتحاد الأوروبي في توقع محصول زيت اللفت لعام 2025/26 حوالي 20 مليون طن، مع واردات تقترب من 6-6.5 مليون طن، مما يترك المخزونات النهائية مرتفعة بشكل معتدل مقارنة بالعام الماضي. زادت التعاونيات الألمانية مؤخرًا من تقديرات محصول زيت اللفت الشتوي الوطني، مما يعزز الرأي بأن الإمدادات المحلية كافية في كبار منتجي الاتحاد الأوروبي.

على جانب الطلب، تظل استخدامات الوقود الحيوي العامل الرئيسي. في حين توجد علامات على استقرار طلب البيوديزل الأوروبي، لم تظهر تغيرات سياسية مفاجئة خلال الأيام القليلة الماضية، ولا يزال زيت اللفت يتنافس بشكل معقول ضد المواد الخام الأخرى بفضل القوة الأخيرة في أسعار زيت النخيل وزيت الصويا في وقت سابق من هذا الشهر. ومع ذلك، فإن هوامش العصر حساسة لتحركات في المجمع العام للزيوت النباتية وأسواق الطاقة، مما يترك الطلب معرضًا لحالة عدم الاستقرار الكبرى.

📊 الأسواق الخارجية والطقس

يظل زيت اللفت مرتبطًا بشدة بـ ICE الكانولا، وزيت الصويا في شيكاغو، والنفط الخام. بعد تصحيح قصير الأسبوع الماضي، استقرت عقود الكانولا مؤخرًا وارتدت خلال اليوم، مدعومة بقوة زيت الصويا ونبرة أكثر استقرارًا في النفط الخام. هذا الدعم بين الأسواق هو سبب رئيسي للسبب الذي يجعل مايو 2026 في يورونكست يظل فوق 500 يورو / طن على الرغم من محدودية الأخبار الخاصة بزيت اللفت الجديدة.

الطقس في حزام زيت اللفت بالاتحاد الأوروبي (فرنسا، ألمانيا، بولندا) عمومًا موسمي. أظهرت تقارير مراقبة المحاصيل الرسمية السابقة توفر رطوبة كافية في التربة وإعادة نمو ناعم للنباتات بعد الشتاء. خلال الأسابيع القادمة، ستتركز الانتباه على هطول الأمطار ودرجات الحرارة خلال فترة إطالة الساق والإزهار؛ حتى الآن، لا توجد علاوات قوية بسبب الطقس مدمجة في أسعار العقود الآجلة.

📌 آفاق التداول (4-6 أسابيع)

• الاتجاه: بناءً على فرضية معتدلة فوق 495 يورو / طن في مايو 2026 MATIF، مع قيود على المكاسب بالقرب من 515-520 يورو / طن طالما أن الطقس يبقى لطيفًا وتجنب النفط وزيوت الحبوب الانخفاض الحاد.
• المنتجين (الاتحاد الأوروبي): استخدم المستويات الحالية فوق 500 يورو / طن لزيادة المبيعات المعتدلة (مثل +10-20% من محصول 2026 غير المبيع)، مع التركيز على نوفمبر 2026 وفبراير 2027 حيث يكون المنحنى مسطحًا نسبيًا ويوفر حملًا محدودًا.
• المعصّرين: الحفاظ على استراتيجية تغطية حذرة؛ النظر في توسيع التغطية عند الانخفاض نحو 495 يورو / طن للعقود القريبة، خاصةً إذا استمر دعم الكانولا وزيت الصويا.
• المستوردين (الاتحاد الأوروبي / البحر الأبيض المتوسط): تبدو مستويات FCA في البحر الأسود حول 620-630 يورو / طن عادلة بالنسبة لـ MATIF. راقب الشحن والأسعار؛ على المدى القصير، تجنب مطاردة الارتفاعات إلا إذا ظهر صدمة جوية أو سياسية.

📆 3 أيام اتجاه أسعار توجيهية (يورو)

• زيت اللفت في يورونكست مايو 2026: من المتوقع أن يتداول في نطاق 500-515 يورو / طن، متتبعًا التحركات اليومية في ICE الكانولا وزيت الصويا.
• الأسعار الفعلية FOB الفرنسية (باريس): مؤشرات حول 565-575 يورو / طن، مستقرة مع ميل طفيف للارتفاع إذا دفعت العقود الآجلة نحو الطرف العلوي من نطاقها.
• FCA الأوكرانية (أوديسا / كييف، 42% زيت، 98% نقاء): من المحتمل أن تظل بالقرب من 615-630 يورو / طن، مع استقرار مستويات الأساس إلا إذا تغيرت علاوات المخاطر اللوجستية أو في البحر الأسود بشكل مفاجئ.

[cmb_chart ids=728,449,450]