印度扁豆延续反弹，紧张的Rabi供应与坚挺的进口底线相遇

印度的扁豆价格在第三个连续交易日中持续上涨，由于Rabi作物较小、到货缓慢和坚挺的进口成本底线，加之全球出口报价在欧元计价中保持大致稳定。

在印度的批发和港口市场中，马苏尔扁豆从近期低点略有上涨，但交易价格仍低于最低支持价格（MSP），这给加工商提供了成本上的舒适感，尽管由于今年Rabi收成的结构性供应赤字，使得到5月初的整体基调略显乐观。

📈 价格与短期趋势

德里的国内扁豆价格已涨至约71.2–71.4美元/百斤，而卡特尼（中央邦）近70.1美元/百斤，标志着第三个连续的日增。进口的加拿大扁豆在德里的评估价约为65.6–65.8美元/百斤，而澳大利亚的批次稍低，大约在64.8–65.3美元/百斤。在蒙德拉和哈齐拉港，加拿大扁豆的报价在63.4–63.7美元/百斤附近，确认了主要进口通道的同步适度上升趋势。

尽管出现了这一复苏，国内生产市场的价格仍低于印度的最低支持价格74.6美元/百斤，这表明目前的反弹仍处于早期阶段，而非晚周期的过热。接触印度来源扁豆的欧洲买家应注意，印度的价格基准现在越来越多地受到来自加拿大和澳大利亚的进口平价约束，而不仅仅是MSP，过去一周全球报价在欧元计价中总体保持稳定。

🌍 供需驱动因素

来自主要Rabi州的生产估计显示，中央邦和北方邦的产量低于预期，批发市场的新作物到货表现不及季节性标准。这表明收成弱于预期，正好在比哈尔、孟加拉和阿萨姆的季节性需求即将支持夏季消费的情况下，有效收紧了印度的国内平衡。

在需求方面，扁豆加工厂是以手到口的方式采购，而非建立战略库存，这在当前抑制了价格上涨的步伐。然而，较低的Rabi产出和稳定的下游需求相结合，表明如果到货或进口流量出现进一步收紧，价格可能迅速上升，尤其是在加工商被迫在第二季度晚些时候重建库存的情况下。

📊 全球基本面与贸易流

加拿大仍然是全球扁豆市场的主要参考来源，近期分析显示，由于库存充裕仍存在压力，但预计2026/27年的种植面积将下降6%，这意味着中期出口价格进一步下跌的空间有限。 与此同时，中国的扁豆出口正在经历温和恢复，主要类型的离岸报价在近期被报道为大致稳定，支持了全球价格在欧元计价中的横盘走势。

对于印度来说，加拿大和澳大利亚在蒙德拉和哈齐拉等港口的进口定价现在有效界定了国内价格的上限，因为交易者不愿意支付明显高于到岸成本的价格。近期评论强调，印度的供应紧张正在抵消其他脉冲细分市场的广泛疲软，使扁豆与替代品相比保持相对坚挺，尽管全球主要来源的供应整体充足。

🌦 天气展望（主要地区）

在印度，IMD预测未来几天北方邦及邻近的中部/东部地区将持续出现热浪天气，进一步强化了Rabi扁豆收成结果大致已定的观点，且季节末天气改善产量的可能性有限。 展望卡里夫及2026年的季风，早期的指导建议降雨接近正常，但这对于竞争脉冲的影响较大，而不影响当前的扁豆平衡。

在加拿大，草原地区的短期展望显示一系列凉爽、不稳定的系统席卷，包括萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省的降雪和降雨，这可能会暂时干扰早期的田间工作，但有助于补充早些时候一些地区的土壤湿度。 在此阶段，2026年扁豆播种活动并未显现出明显的天气驱动的生产冲击，使全球供应风险保持在适度而非严重的水平。

📉 市场风险与价格影响

• 上行风险：Rabi产出的显著短缺或到货速度的急剧放缓可能迫使扁豆加工厂进行更积极的补货，推动印度价格接近MSP和进口平价水平。
• 下行风险：如果由于竞争压力或货币波动，加拿大和澳大利亚的出口报价走软，进口平价可能限制印度国内价格，并减缓当前的反弹。
• 物流风险：印度港口或集装箱供给的任何中断可能暂时扩大国内进口价差，特别是在内陆消费区域。

📆 交易展望与建议

• 进口商/欧洲买家：考虑在印度价格仍低于MSP和全球报价保持稳定的情况下，选择性地覆盖近期需求；鉴于缺乏明确的全球生产冲击，避免过度采购。
• 印度加工商：保持必要的采购，但在结构性Rabi赤字在5月之前完全定价之前，做好逐步重建库存的计划。
• 加拿大小麦生产商/出口商：由于印度的结构性赤字提供了需求支撑，专注于具有竞争力的、与欧元挂钩的报价和物流可靠性，而不是在短期内追逐更高的实际价格。

📍 三天价格指示（方向性，以欧元计）

市场 / 产品	当前水平（大约欧元）	三天走势
印度，德里国内扁豆（马苏尔）	≈ 71.3美元/百斤 ≈ 66–67欧元/百斤（FX估计）	轻微走高
印度，进口加拿大扁豆，港口	≈ 63.5–63.7美元/百斤 ≈ 59–60欧元/百斤（FX估计）	稳定到略微走高
FOB加拿大，红扁豆与绿扁豆	近期报价在欧元/吨中大致稳定	大体横盘