سوق الأرز يخفف من حدة الضغوط مع تراجع أسعار CBOT والأسعار الآسيوية على أساس FOB

تخفف عقود الأرز الخام في سوق CBOT والأسواق الرئيسية على أساس FOB في آسيا في أواخر أبريل 2026، حيث لا يزال المنحنى الآجل يميل إلى الأعلى ولكن العقود القريبة تحت ضغط خفيف. تظهر العروض الفيزيائية من الهند وفيتنام تخفيفًا تدريجيًا منذ أوائل أبريل، مما يشير إلى سوق أكثر هدوءًا بعد الضغوط الشديدة العام الماضي.

يتداول السوق حاليًا بفارق طفيف من مايو 2026 إلى منتصف 2027 في CBOT، مع أحجام منخفضة وخسائر يومية صغيرة تشير إلى توطيد بدلاً من تدهور حاد. في آسيا، بدأت أسعار FOB من الهند وفيتنام في التراجع أسبوعًا بعد أسبوع، مما يعكس تراجع الطلب على الواردات في بعض مناطق غرب آسيا وبعض الاحتكاكات المتعلقة بالسياسات، بينما لا يزال المشترون حساسون للأسعار بعد الارتفاعات السابقة. تزداد المخاطر الجوية اعتدالًا حيث تشير التوقعات إلى الانتقال بعيدًا عن ظاهرة لا نينا، مما يقلل قليلاً من خطر ارتفاع الأسعار الفوري.

📈 الأسعار وهيكل المنحنى

في 28 أبريل 2026، تظهر عقود الأرز الخام في CBOT منحنى آجل يتجه نحو الارتفاع بشكل طفيف. تم تداول عقد مايو 2026 آخر مرة بحوالي 10.73 دولار أمريكي/100 رطل، مع يوليو 2026 عند 11.07 دولار أمريكي/100 رطل وسبتمبر 2026 عند 11.44 دولار أمريكي/100 رطل. على بعد زمن أكبر، يبلغ نوفمبر 2026 حوالي 11.77 دولار أمريكي/100 رطل، بينما يطبع يناير ومارس 2027 فوق 12.00 دولار أمريكي/100 رطل، مؤكدين على هيكل فارق معتدل على طول المنحنى.

الحركات اليومية صغيرة وسلبية عبر الأشهر المدرجة، تراوح بين -0.05% و-0.42% تقريبًا، وبلغ إجمالي الفائدة المفتوحة المبلغ عنها ما يقرب من 12,500 عقد مما يشير إلى خلفية مشاركة ثابتة ولكن ليست مفرطة الحماس. تؤكد تقارير CBOT الأخيرة أيضًا على أحجام تداول معتدلة وتدهور طفيف في الفائدة المفتوحة، وهو ما يتماشى مع سوق تتجه نحو الأسفل بدلاً من الدخول في عمليات بيع فوضوية.

🌍 الأسواق الفيزيائية على أساس FOB: الهند وفيتنام

في الهند، بدأت عروض FOB في نيودلهي باليورو في التخفف بثبات منذ أوائل أبريل. انخفض الأرز البسمتي التقليدي 1121 الكريمي (الأبيض السلا) من حوالي 0.74 يورو/كجم في 4 أبريل إلى حوالي 0.69 يورو/كجم في 25 أبريل، بينما انتقل الأرز البسمتي 1121 البخار من حوالي 0.81 يورو/كجم إلى 0.76 يورو/كجم في نفس الفترة. كما تراجعت أسعار الأرز البسمتي PR11 وSharbati البخار حوالي 0.03-0.05 يورو/كجم، مما يشير إلى ضغوط واسعة في قطاعات الأرز المطبوخ وغير البسمتي.

تظهر الأنواع العضوية نفس النمط: انخفض الأرز الأبيض غير البسمتي العضوي من حوالي 1.43 يورو/كجم إلى 1.38 يورو/كجم، والأرز البسمتي العضوي من 1.74 يورو/كجم إلى 1.68 يورو/كجم بين 4 أبريل و25 أبريل. تتماشى هذه التحركات مع التعليقات الأخيرة التي تشير إلى أن الطلب على البسمتي للتصدير من غرب آسيا قد تراجع وأن تكاليف التسجيل والتوثيق المرتفعة تؤثر سلبًا على هوامش المصدرين بدلاً من استعداد المشترين لدفع أسعار مرتفعة.

تتجه أسعار FOB الفيتنامي (هانيي) أيضًا إلى الانخفاض بشكل طفيف. انتقل الأرز الطويل الحبة 5% من حوالي 0.43 يورو/كجم في 4 أبريل إلى حوالي 0.39 يورو/كجم بحلول 25 أبريل، بينما تظهر الأنواع العطرية مثل الياسمين وهومالي انخفاضات بنحو 0.04 يورو/كجم خلال نفس الفترة. لا تفلت القطاعات المتخصصة مثل الأرز الأسود وجابونيكا أيضًا من هذه الاتجاهات، حيث انخفضت بنحو 0.02-0.04 يورو/كجم بينما يعدل المصدرون العروض استجابةً لمعايير أسعار عالمية أضعف والمنافسة من الهند وتايلاند.

📊 مؤشرات مختارة عن أسعار FOB (أواخر أبريل 2026)

الأصل / النوع	الموقع / الشروط	سعر السوق (يورو/كجم)	التغيير مقارنة بأوائل أبريل
تبخير الهند 1121، تقليدي	نيودلهي، FOB	≈0.76	▼ ~0.05
تبخير الهند 1121 الكريمي الأبيض السلا	نيودلهي، FOB	≈0.69	▼ ~0.05
تبخير الهند PR11، غير البسمتي	نيودلهي، FOB	≈0.39	▼ ~0.03
فيتنام طويل أبيض مكسور 5%	هانيي، FOB	≈0.39	▼ ~0.04
فيتنام ياسمين	هانيي، FOB	≈0.41	▼ ~0.04

📊 الأسس والعوامل المحركة للطلب

يتم دفع النبرة اللينة الحالية في الأسعار أكثر من خلال الطلب والاحتكاكات السياسية بدلاً من صدمة العرض الحادة. تظل الهند مصدرًا مهيمنًا، ولكن البيانات الأخيرة تظهر تراجع أرباح تصدير البسمتي حوالي 7-8% على أساس سنوي وسط تراجع طلب غرب آسيا ومشكلات لوجستية على طرق الخليج. في حين، من المتوقع أن يؤدي التخفيف الأخير لقواعد التفتيش الأوروبية على الأرز الهندي إلى دعم التصدير في وقت لاحق من 2026، مما يعوض عن الضعف الإقليمي مع زيادة الطلب الأوروبي.

تواصل فيتنام الدفع نحو تصدير الأرز عالي الجودة و”الأخضر”، ومع ذلك، تشير التقارير المحلية إلى أن الأسعار الدولية المتراجعة قد ضغطت على قيم التصدير بالرغم من استقرار أو ارتفاع الكميات. إلى جانب المنافسة القوية من تايلاند وباكستان، شجع ذلك البائعين الفيتناميين على تقليل العروض مع حماية العلاوات للأنواع العطرية والمتخصصة. بشكل عام، تشير الأسس إلى توفر كافٍ عالميًا، وزيادة انتقائية في الطلب وإعادة التوازن التدريجي لتدفقات التجارة بعد الضغوط الشديدة في المواسم السابقة.

🌦️ توقعات الطقس والمحاصيل

تعتبر مخاطر الطقس، على الرغم من أهميتها دائمًا بالنسبة للأزر، أقل حدة إلى حد ما حتى منتصف 2026 مقارنة بالماضي القريب. تشير التوقعات الموسمية إلى انتقال من ظروف لا نينا نحو أنماط أكثر حيادية بحلول حوالي أبريل 2026، مما يميل إلى استقرار آفاق الإنتاج العالمي وتقليل احتمال حدوث جفاف أو فيضانات واسعة النطاق عبر أحزمة الأرز الرئيسية في آسيا.

تؤكد النشرات الأجرو-مناخية قصيرة المدى من الهند على ظروف عامة قابلة للإدارة في الولايات المزروعة بالأرز الرئيسية، مع مراقبة مستهدفة للآفات والأمراض ولكن لا توجد إشارة باسمية للضغط تسود التوقعات. في الوقت الحالي، يدعم هذا صافي التوجه الخفيف المرئي على منحنى CBOT: incorporate أسعار الآجلة تحتوي على بعض العلاوة للمخاطر الجوية، ولكن ليس بما يكفي للإشارة إلى أن السوق تسعر صدمة عرض كبيرة.

📆 توقعات التجارة (الأسبوع 1-4 القادمة)

• متحوطو العقود الآجلة: مع تداول الأرز الخام في CBOT من مايو إلى يوليو 2026 في منطقة 11 دولار أمريكي/100 رطل وعرض فارق معتدل حتى أواخر 2026-2027، قد يبدأ المستخدمون النهائيون تدريجيًا في تقديم الحماية على انخفاض الأسعار، خصوصًا إذا أعادت العقود القريبة اختبار النهاية السفلى للنطاق الأخير حول 10.70-10.80 دولار أمريكي/100 رطل.
• المصدرون: تراجعت مؤشرات FOB الهندية والفيتنامية بنحو 5-8% منذ أوائل أبريل. حماية الهوامش عن طريق تجنب الخصومات العميقة دون المستويات الحالية ما لم تتماشى مع انخفاض تكاليف شراء الأرز؛ انظر في استخدام عقود CBOT لتأمين الفروق عندما تتباين الأسعار الآجلة والفيزيائية لفترة قصيرة.
• المستوردون: بالنسبة للمشترين في أفريقيا والشرق الأوسط وجنوب شرق آسيا، فإن مزيج أسعار FOB الآسيوية المخففة والثبات في تكاليف الشحن يقدم فرصة لتوسيع الحماية بشكل معتدل حتى الربع الثالث من 2026. ومع ذلك، تجنب الالتزام الزائد بعيدًا، حيث يمكن أن يحافظ نمط مناخ محايد على إمدادات مريحة ويقيد الارتفاع.

📉 مؤشر الأسعار على المدى القصير (وجهة نظر 3 أيام)

• الأرز الخام في CBOT (الشهر الأمامي، معادل يورو): مائل جانبياً إلى منخفض قليلاً؛ لا تزال هناك مصلحة خفيفة للبيع في حين تتجه الفائدة المفتوحة نحو الأسفل.
• India FOB New Delhi (PR11، 1121، 1509): مستقر نسبيًا مع ميل طفيف نحو الأسفل؛ من المحتمل أن تكون أي تحركات إضافية محدودة دون صدمة جديدة في الطلب.
• Vietnam FOB Hanoi (long white 5%، fragrant): مائل جانبياً؛ لقد خفض المصدرون الأسعار بالفعل في أبريل، ويجب أن تكون التحركات الإضافية هامشية ما لم تحدث صدمات في العملة أو الشحن.