Arachides indiennes : forte baisse de la récolte, mais prix FOB étonnamment faibles

La récolte indienne d’arachides de 2026 s’oriente vers un bilan nettement plus tendu, avec une production nationale projetée environ un quart inférieure à celle de l’an dernier, tandis que les prix à l’exportation ne montrent jusqu’à présent qu’une fermeté modeste. Le principal risque pour les prochains mois est que le resserrement des disponibilités en arachides brutes et en qualités G20 coïncide avec une demande intérieure plus forte lorsque les arrivages de la nouvelle récolte atteindront leur pic. La production indienne d’arachides est estimée à seulement 6,5–6,8 millions de tonnes pour la campagne actuelle, contre 8,2–8,4 millions de tonnes précédemment. Les pertes se concentrent au Gujarat et au Rajasthan, tandis que le Madhya Pradesh et l’Uttar Pradesh compensent partiellement le recul, sans toutefois pouvoir rétablir le volume de l’an dernier. Malgré cela, les cotations FOB actuelles de l’Inde pour les amandes bold et Java ne sont que légèrement plus fermes qu’au début septembre, ce qui suggère que la demande à l’exportation reste prudente et que le resserrement de la récolte n’est pas encore pleinement intégré dans les prix.

Prix

Les cotations à l’exportation ne montrent qu’une fermeté modérée malgré la baisse de 25 % de la production. Les dernières indications (26 septembre 2026) pour l’Inde, FOB New Delhi, sont les suivantes :

La légère détente d’une semaine sur l’autre suggère que les acheteurs à l’exportation continuent de résister à des offres plus élevées, soutenus par des origines alternatives comme le Brésil et par des arrivages toujours présents, bien qu’inégaux, sur les marchés intérieurs indiens.

Offre et demande

La production nationale d’arachides est projetée à 6,5–6,8 millions de tonnes, contre 8,2–8,4 millions de tonnes la saison dernière, soit une baisse d’environ 25 %. Le Gujarat, traditionnel pilier des exportations indiennes d’arachides, ne devrait récolter que 2,8–3,0 millions de tonnes, contre environ 4,3 millions de tonnes, tandis que le Rajasthan recule d’environ 1,8 million à 1,3 million de tonnes.

Ces deux États représentent l’essentiel du recul et ne devraient pas être entièrement compensés par les gains enregistrés ailleurs. Le Madhya Pradesh et l’Uttar Pradesh pourraient atteindre ensemble 1,5–1,7 million de tonnes, contre environ 1,0 million de tonnes l’an dernier, mais leur contribution accrue laisse malgré tout un bilan national nettement plus tendu qu’en 2025.

Les autres régions productrices ajoutent des volumes modérés, sans pouvoir modifier le tableau d’ensemble. Le Telangana et l’Andhra Pradesh réunis sont attendus à environ 450 000 tonnes, le Karnataka à 200 000 tonnes et le Tamil Nadu à 500 000–600 000 tonnes, ce qui soutient l’offre régionale sans compenser les pertes du Gujarat et du Rajasthan.

Du côté de la demande, l’intérêt intérieur pour les amandes et la trituration reste ferme, notamment dans les États du Sud, alors que la demande internationale est décrite comme prudente, certains importateurs étant encore bien couverts. En outre, la forte baisse des exportations soudanaises due au conflit et les problèmes de qualité liés aux conditions météorologiques en Argentine limitent les origines alternatives disponibles pour certains acheteurs, renforçant progressivement l’importance stratégique de l’Inde dans les flux commerciaux mondiaux.

Fondamentaux et qualité G20

L’évaluation globale de la récolte pointe vers une disponibilité plus tendue d’arachides G20, une variété essentielle pour la transformation. Le principal facteur est la récolte plus faible du Gujarat, qui fournit traditionnellement une part importante des volumes G20 exportables. La baisse des volumes du Rajasthan restreint encore le bassin d’amandes bold et G20 de bonne qualité disponible pour les exportateurs.

Avec une production nationale en baisse d’environ un quart, la répartition des calibres et la qualité deviennent plus importantes que le tonnage affiché. Toute condition météorologique défavorable pendant les dernières phases de remplissage des gousses et de séchage au Gujarat et au Rajasthan affecterait de manière disproportionnée la qualité G20, resserrant les primes pour les lots de bon calibre et à faible teneur en aflatoxines. En revanche, l’augmentation de la production au Madhya Pradesh et en Uttar Pradesh est davantage destinée aux usages intérieurs et ne peut pas remplacer entièrement l’offre G20 destinée à l’exportation du Gujarat.

Les données officielles indiquent que le secteur indien de l’arachide est entré dans cette saison à partir d’un niveau de production relativement élevé en 2025–26, autour de 13 millions de tonnes selon une définition plus large des oléagineux, ce qui amplifie l’impact statistique de l’estimation actuelle de 6,5–6,8 millions de tonnes. Cette évolution renforce la perception d’un bilan structurellement plus tendu pour 2026/27, en particulier pour les amandes de qualité export.

Météo et risques à court terme

La récolte des arachides au Gujarat et au Rajasthan progresse dans des conditions de fin de mousson généralement conformes aux normales saisonnières, mais de fortes averses localisées restent un risque dans certaines parties de la Saurashtra et du nord-ouest de l’Inde. Des pluies tardives pendant l’arrachage et le séchage pourraient détériorer la qualité des amandes, notamment dans les parcelles déjà fragilisées, et réduire davantage les volumes G20 commercialisables.

Les données à court terme des mandis du Gujarat, du Rajasthan et de l’Uttar Pradesh montrent des prix de gros relativement fermes à légèrement orientés à la hausse par rapport au début septembre, reflétant la prise de conscience des négociants quant à la réduction de l’offre, avant même que la totalité de la récolte n’atteigne les marchés de gros. Si les précipitations restent limitées en octobre, les pertes de volume pourraient se stabiliser, mais une nouvelle période humide ferait probablement monter les prix intérieurs et se répercuterait rapidement sur les offres FOB.

Perspectives commerciales

• Importateurs / torréfacteurs : Profiter des niveaux FOB actuellement faibles en Inde (notamment pour les bold 50–70) afin de prolonger la couverture jusqu’au T1 2027, en privilégiant les qualités G20 et Java supérieures, pour lesquelles les risques de qualité sont les plus aigus.
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