Category: Nuts

在2025/26年度，开心果仁以创纪录的速度流转，同时可销售的成品库存降至近年来3月份的最低水平，即使是在丰产年，现货供应依然紧张。结果是，未来几个月市场的价格驱动因素是物流和合同，而非原料作物的规模。 由于需求强劲和出货速度加快，成品坚果库存迅速减少，吸收了供应，速度超过了最近几个季节。同时，原材料库存（闭壳和脱壳库存）依然充足，给予加工商灵活性，但并不一定立即翻译为现货坚果的可用性。没有前瞻性覆盖的买家面临更具挑战性的环境，供应分配越来越通过合同和加工优先级来管理。主要产区的天气季节性温和，因此近期市场焦点依然在库存结构、合同执行以及额外脱壳的时间，而非作物风险。 📈 价格与市场情绪 伊朗果壳开心果（Ahmadaghaei）的离岸价格基本保持稳定，对于24–26和28–30个数目标报价约为每公斤8.8–9.1欧元，对于闭口24–26号材料大约为每公斤6.5欧元（根据最近的美元水平转换）。这些价格水平与坚果稳定但原料壳库存相对充足的市场相一致。 可销售的成品坚果逐渐收紧，加上强劲的出货数据，使得坚果替代值承受上行压力，并限制了即期附近位置的折扣。相比之下，闭壳库存和脱壳库存的可用性有助于限制直接价格的剧烈上涨，特别是对于更灵活的延期交货窗口。 🌍 供应与需求动态 截至2026年3月，坚果出货量达到7530万磅的毛重，相当于16730万磅的壳内重量。这比2024年3月增长20.1%，比2025年3月增长11.1%，当前季节的出货量已经超越营销年度同一时期的以往完整季节基准。坚果在壳内等价的总出货中占19.7%，而2025年为21.5%，2024年为15.5%，这突显了产品形态偏好和加工策略的逐步变化。 2025/26年度的持续丰产作物周期支持了更高的开心果整体产量，但需求增长超出了这一更大供应。坚果出货的强劲和不断变化的产品混合意味着即使在生鲜供应良好的季节，可立即交货的坚果库存也在收紧。买家活跃于确保前瞻性合同，越来越多地吸收了大作物产生的增量。 📊 库存与加工灵活性 到2026年3月，调整后的坚果库存为11660万磅的毛重（25920万磅的壳内重量），同比下降6.2%，与2024年相比下降8.6%。坚果现在在壳内等价的总调整库存中占16.1%，相比之下，2025年为21.3%，2024年为18.8%。这种结构性下降强调了越来越多的可用坚果被锁定在前瞻性承诺中，而不是在开放的现货市场上可获取。 可销售的成品坚果库存在3月底尤其紧张，只有4130万磅，比2025年下降26.9%，比2024年下降36.4%。行业迹象表明，报告的库存中相当一部分已经被承诺，这意味着实际的可用库存甚至更低。同时，原材料库存有所增加：可销售的闭壳库存为8700万磅（3910万磅的坚果等价物），脱壳库存为4700万磅（2120万磅的坚果等价物）。总的潜在坚果供应能力为10160万磅，比2025年3月增加12.6%，提供了可观的加工灵活性，但并没有为近期坚果紧张提供直接解决方案。 🌦️ 天气展望与作物背景 伊朗的克尔曼省和加利福尼亚中央山谷等主要生产地区目前正经历季节性温和至温暖的气候，阳光明媚，偶尔有云层覆盖，但在接下来的一周内没有严重的天气压力。克尔曼气温在26–30°C之间，弗雷斯诺在20°C的低至中间支持正常的果园发育，没有重大短期产量威胁。 由于2025/26季节被归类为交替结果周期中的丰产年，基线预期指向2026/27年度持续的产量可用性。如果没有重大天气冲击，短期内供应方面的风险似乎有限。相反，关键的不确定性在于夏季的出货速度以及将转化为坚果的原材料比例与以壳销售的比例。 📆 市场展望与交易建议 在接下来的30–90天内，坚果出货量可能继续向季节性高峰攀升，而可销售的成品库存在这一时段保持在历史低水平。加工商在决定如何积极地将闭壳和脱壳库存转化为坚果时，将权衡合同执行和现货需求，使得每周的可用性波动。突发的需求激增，特别是来自主要进口地区的需求，可能会迅速转化为更高的附近价格，因为库存缓冲区狭窄。 在6–12个月的视野内，丰产作物应维持整体供应，但如果出货速度保持在超过以往年度的趋势之上，季节性的总出货量可能超过2024/25年度的12300万磅基准。可销售坚果在总库存中的比例下降表明，未来现货市场的结构性紧张，越来越多的作物通过前瞻性合同进行预分配。这更有利于有序的采购策略，而非机会主义的现货购买。 🧭 重点交易指导 坚果买家（烘焙商、包装商）： 增加2026年第三季度至第四季度的前瞻性覆盖，特别是针对特定规格和等级，因为当前的成品坚果库存异常低且大量被承诺。 果壳买家： 考虑利用相对舒适的闭壳供应，进行灵活的后期交货，但避免过度依赖最后一刻的坚果转化以满足紧急需求。 生产商和加工商： 通过将脱壳计划与高价值的坚果合同对齐并在需求强劲时保持对壳内销售的选项来优先管理利润。 […]

在安大略省发生的与沙门氏菌相关的开心果召回，正值全球开心果价格接近多年高点，供应链依然紧张，给本地市场需求和声誉带来了风险。目前市场影响仅限于加拿大的零售和食品服务渠道，但增强了开心果的结构性食品安全和来源风险溢价。 全球开心果基本面依然强劲：来自伊朗的供应受限，美国的强劲出货以及糖果和烘焙领域的韧性需求使价格保持高位。在这种背景下，加拿大召回开心果成分和即食甜点凸显了食品安全冲击如何迅速重塑采购策略和认证要求，特别是在巴卡拉瓦、库纳法和高级巧克力等高价值应用中。买家应当预期对来源的持续审查，更严格的微生物规格，以及对完全可追溯产品的持续质量溢价。 📈 价格与市场背景 全球开心果价格在4月中旬达到了约八年来的高点，由于伊朗出口遭遇干扰，包括储存基础设施损坏和制裁，国际供应趋紧，贸易流向进一步转向美国来源。（cropgpt.ai）对亮绿色仁和高计数伊朗等级的欧洲价格指示预计将保持高位，并在短期内呈现温和上涨趋势，反映出供应损失和强劲的工业需求。（commodity-board.com） 伊朗在壳阿哈马达盖伊开心果的离岸报价（24-30计数，德黑兰基准）在最近几个月保持稳定，约在中个位数的EUR/kg范围内，封口级的报价则是高个位数的EUR/kg，表明现有报价尚未完全重设为最新的地缘政治和物流风险。同时，创纪录的美国产量和非常强劲的出口出货部分缓解了全球赤字，但库存分布在等级和目的地上仍然不均衡。 产品 来源 地点 / 条件 最新报价 (EUR/kg) 在壳阿哈马达盖伊开心果 24–26 伊朗 德黑兰，离岸 ≈ 9.50 在壳阿哈马达盖伊开心果 28–30 伊朗 德黑兰，离岸 ≈ 9.26 在壳阿哈马达盖伊开心果封口等级 24–26 伊朗 德黑兰，离岸 ≈ […]