Ceny francuskiego rzepaku utrzymują się stabilnie, a kontrakty terminowe powyżej 550 €/t

Ceny francuskiego rzepaku są stabilne lub lekko wspierane, z kontraktami Euronext utrzymującymi się dobrze powyżej 500 €/t, a fizyczne premie we Francji wspierane przez napięte unijne zapasy nasion i silny popyt na biodiesel. Francuskie wskazania FOB Paryż w okolicach 570 €/t oraz płaska do łagodnej krzywa kontraktów terminowych sugerują, że rynek jest w większości zrównoważony w krótkim okresie, nawet jeśli wartości na przyszłość wskazują na bardziej komfortową podaż w 2026/27. Ostatnie zyski w MATIF rzepaku, wspierane przez wprowadzenie RED III w Niemczech i silniejsze rynki energetyczne, kontrastują z umiarkowanym spowolnieniem importów olejów roślinnych w UE i łagodniejszymi fizycznymi wartościami na Morzu Czarnym. Pogoda w północnej Francji staje się chłodniejsza i wilgotniejsza w ciągu najbliższych trzech dni, co łagodzi początkowe obawy o wilgotność i ogranicza natychmiastową premię pogodową. Ogólnie rzecz biorąc, krótkoterminowa tendencja dla francuskich cen jest lekko wzrostowa, ale z ograniczonym potencjałem wzrostu, ponieważ perspektywy nowej uprawy w UE i Ukrainie pozostają korzystne.

Ceny & Spready

Kontrakt MATIF na rzepak z najbliższym miesiącem wzrósł znacznie w ostatnich sesjach, a kontrakt na maj wyceniany jest na około 552 €/t w porównaniu do około 508 €/t tydzień wcześniej, co jest wynikiem silniejszego popytu na biodiesel i przyjęcia RED III w Niemczech. Sierpień 2026 handluje blisko 509 €/t, utrzymując krzywą stosunkowo płaską powyżej 500 €/t i sygnalizując tylko umiarkowane przeniesienie na nową uprawę.

Przeliczając na €/kg, wskazówki fizyczne przekładają się na około 0,57 €/kg FOB Paryż dla francuskiego nasion i około 0,62–0,63 €/kg FCA dla ukraińskiego rzepaku w Odessie i Kijowie, pozostawiając pochodzenie z Morza Czarnego z zauważalną premią względem wartości francuskich. Bliskie poziomy Euronext w okolicach 560 €/t wciąż są osadzone w dyskusjach FOB we Francji, podczas gdy cytaty FCA z Ukrainy nieznacznie złagodniały w ostatnich dniach wzdłuż łagodniejszej krzywej na przyszłość.

Podaż, Popyt i Przepływy Handlowe

Zapasy rzepaku w UE szacowane są na około 4,28 Mt, co jest wyraźnie poniżej średniej z ostatnich lat wynoszącej 5,5 Mt, co sprawia, że rynek jest wrażliwy na jakiekolwiek dalsze zakłócenia w dostawach i wspiera bieżące poziomy cen. Jednocześnie importy olejów roślinnych i produktów w UE w okresie od 1 lipca 2025 do 24 kwietnia 2026 spadły o około 10% w ujęciu rocznym do 36,6 Mt, co wskazuje na pewne ograniczenie popytu i poprawę dostępności krajowej.

W perspektywie, rekordowe zasiewy rzepaku zimowego i odpowiednia wilgotność gleby w kluczowych producentach UE przewiduje się, że podniosą produkcję w 2026/27 do około 20,97 Mt, co będzie nowym rekordem i o 0,4 Mt powyżej sezonu poprzedniego. W Ukrainie przewiduje się, że produkcja rzepaku w 2026/27 wzrośnie do około 3,65 Mt przy nieco wyższych plonach, podczas gdy eksport do UE pozostaje głównym kierunkiem mimo zaostrzonych zasad licencjonowania i ceł eksportowych. Te zyski w dostawach na przyszłość ograniczają potencjał wzrostu dla cen w późniejszym terminie, pomimo trwającej bliskości podaży.

Fundamenty i Pogoda

Energia i polityka pozostają kluczowymi czynnikami: ostatnie umocnienie cen ropy naftowej poprawiło marże biodiesla, wspierając wartości rzepaku i canoli. Wprowadzenie RED III w Niemczech dodało do tej siły, wzmacniając popyt napędzany przez mandaty w UE, co przyczyniło się do ostatniego wzrostu cen MATIF rzepaku. Tymczasem prognozy na zbiór canoli w Kanadzie w 2026/27 powyżej 20 Mt wskazują na wystarczającą globalną dostępność olejów roślinnych w dłuższej perspektywie, co jeszcze bardziej łagodzi optymizm na odległych rynkach.

We Francji (region FR), krótkoterminowa prognoza pogody dla Paryża przewiduje chłodny, niestabilny wzór: przeważnie pochmurno z opadami i maksymalnymi temperaturami w okolicach 18–20°C w dniach 3–4 maja, a następnie ochłodzenie do 15°C z dalszym deszczem 5 maja. Ten wzór jest na ogół korzystny dla rzepaku zimowego, łagodząc wcześniejsze obawy przed wilgotnością i zmniejszając ryzyko suszy, co z kolei ogranicza możliwość dodatkowej premii pogodowej w francuskich cenach w tym tygodniu.

Krótkoterminowe Prognozy i Pomysły Handlowe

• Tendencja: Boczna do umiarkowanie wzrostowa dla francuskiego FOB w ciągu najbliższych 3 dni, przy czym najbliższe MATIF prawdopodobnie skonsoliduje się powyżej 540 €/t, o ile rynki energetyczne pozostaną wspierane.
• Producenci FR: Rozważ sprzedaż przy wzrostach powyżej 570 €/t FOB, aby zatrzymać atrakcyjne marże, zanim premie ryzyka nowej uprawy zdecydują się na korzystne perspektywy upraw w UE.
• Przetwórcy/Biodiesel: Utrzymuj pokrycie na maj–lipiec, ale bądź cierpliwy w związku z długoterminowym pokryciem; przewidywana 2026/27 wzrost podaży zarówno z UE, jak i Ukrainy wskazuje na lepsze możliwości zakupu przy spadkach w kierunku 520 €/t MATIF.
• Importujący: Ścisłe monitorowanie polityki licencyjnej Ukrainy i logistyki; jakiekolwiek wznowienie ograniczeń eksportowych lub zakłóceń korytarzowych może szybko zaostrzyć bilanse w UE i ponownie zwiększyć poziomy bazowe.

3‑dniowa kierunek cen (Region FR skupić)

• MATIF Rzepak (maj 2026): Prawdopodobnie będzie handlowany w przedziale 540–565 €/t, śledząc ceny ropy naftowej i kompleksy olejów roślinnych bardziej niż pogodę lokalną.
• Francja FOB Paryż Rzepak: Oczekiwane w zasadzie stabilne lub nieco wyższe w okolicach 565–575 €/t, ponieważ opady wspierają warunki upraw, ale napięte zapasy starego ziarna utrzymują się.
• Morze Czarne FCA (UA) Rzepak: Łagodna tendencja spadkowa w kierunku 610–625 €/t, ponieważ eksport zwalnia, a popyt na import w UE łagodnieje, zwężając premię nad francuskimi nasionami.