Ceny rzepaku miękkie we Francji, rosnące na Ukrainie pod wpływem upałów i zasad eksportu

Ceny rzepaku nieznacznie spadają we Francji, podczas gdy na Ukrainie utrzymuje się umiarkowany trend wzrostowy, ponieważ skrajne upały w Europie Zachodniej kontrastują z poprawiającą się logistyką eksportową z portów Morza Czarnego. Kontrakt bazowy na Euronext pozostaje wspierany powyżej 520 EUR/t, ale fizyczne wartości FOB we Francji osuwają się pod wpływem wczesnej sprzedaży z nowych zbiorów, podczas gdy ukraińskie poziomy CPT/Odessa nieco wzrosły w ostatnim tygodniu. W krótkim terminie rynek wygląda na zbilansowany do lekko mocnego w regionie Morza Czarnego i lekko pod presją we Francji. Francuski rzepak znajduje się między pogodowym ryzykiem po stronie podaży a słabym popytem ze strony przemysłu tłuszczowego i biodiesla. Silne fale upałów na początku lata i alerty suszowe wprowadziły francuskie rolnictwo w „tryb kryzysowy”, zwiększając obawy o potencjał plonowania roślin oleistych, nawet jeśli oficjalne statystyki wciąż sugerują zasadniczo stabilną produkcję rzepaku ozimego w porównaniu z rokiem ubiegłym. Po stronie popytu kontrakty terminowe na rzepak na Euronext pozostają stosunkowo odporne, handlując w ostatnich dniach w okolicy 520–525 EUR/t, wspierane przez mocny rynek olejów roślinnych i zapotrzebowanie na domieszki biodiesla. Na Ukrainie nowo uruchomiony, wspierany przez państwo program eksportu rzepaku i soi ma na celu usprawnienie wysyłek poprzez Państwowy Rejestr Agrarny, poprawiając przejrzystość i przewidywalność dla eksporterów właśnie w momencie, gdy wolumeny z nowych zbiorów docierają do portów. Pomaga to podtrzymywać ceny CIF/CPT w rejonie Odessy, mimo wciąż kruchego otoczenia logistycznego na Morzu Czarnym.

Prices

Kontrakty terminowe na rzepak na Euronext w Paryżu są notowane w dolnych okolicach 520 EUR za tonę, przy czym kontrakt z najbliższym terminem dostawy był ostatnio wyceniany na około 523 EUR/t, nieco wyżej tydzień do tygodnia i około 12% powyżej poziomów sprzed roku. Wskaźnikowe ceny fizyczne z francuskiego rynku FOB są z grubsza zbieżne, implikując wartości FOB w okolicy 680 EUR/t dla natychmiastowych/przesuniętych terminów z francuskich portów przy przeliczeniu z najnowszych ofert.

Na Ukrainie oferty CPT Odessa na standardowy rzepak umocniły się z około 474–476 EUR/t pod koniec czerwca do około 484 EUR/t na dzień 9 lipca, podczas gdy notowania FCA w głębi kraju w rejonie Kijowa i Odessy wynoszą około 510 EUR/t, odzwierciedlając silniejszy popyt eksportowy i pewne wczesne zacieśnienie podaży w partiach wysokiej jakości. Różnica cen między Francją a Ukrainą, bliska 200 EUR/t przy porównaniu na bazie FOB/CPT, nadal zachęca do kierowania strumieni towaru do tłoczni w UE, mimo utrzymujących się premii logistycznych i bezpieczeństwa w regionie Morza Czarnego.

Supply & Demand

Powierzchnia zasiewów rzepaku ozimego we Francji na sezon 2026 jest zasadniczo stabilna rok do roku, a oficjalne szacunki wskazują na w dużej mierze niezmienioną perspektywę produkcji mimo dużych przesunięć w stronę odchodzenia od kukurydzy. Jednak dotkliwe fale upałów i rozszerzające się alerty suszowe w co najmniej 27 departamentach zwiększają ryzyko spadku plonów, zwłaszcza na polach później dojrzewających i na płytkich glebach. Żniwa postępują w bardzo suchych warunkach, co może wspierać zawartość oleju, ale może zmniejszać masę tysiąca nasion i powodować wyższy udział zanieczyszczeń w części partii.

Po stronie popytu przerób rzepaku w UE pozostaje ograniczony przez umiarkowane marże biodiesla i konkurencję ze strony importowanych olejów roślinnych, jednak względna siła kontraktów terminowych na rzepak na Euronext sugeruje, że tłocznie nadal poszukują pewnych, pobliskich dostaw. Na Ukrainie nowy cyfrowy program eksportowy realizowany za pośrednictwem Państwowego Rejestru Agrarnego ma uprościć proces licencjonowania i zwiększyć przejrzystość w eksporcie rzepaku i soi, co powinno ułatwić przepływy przez porty Morza Czarnego i Dunaju wraz z początkiem roku handlowego 2026/27. W skali globalnej wnosi to łagodny, spadkowy element, który jest obecnie równoważony przez lokalne koszty logistyczne i premie za ryzyko.

Weather Outlook (FR, UA)

We Francji krótkoterminowe prognozy dla kluczowych regionów upraw roślin oleistych wskazują na utrzymujące się powyżej normy temperatury i ograniczone opady w nadchodzących dniach, podtrzymując stres suszowy w części regionów centralnych i zachodnich. W przypadku rzepaku, z którego duża część jest w fazie zbioru lub blisko niej, bezpośredni wpływ dotyczy bardziej tempa żniw i ryzyka pożarowego niż kształtowania plonu, choć długotrwała susza może wpłynąć na wilgotność gleby pod prace polowe po żniwach i kolejną kampanię siewną.

W głównym pasie rzepakowym Ukrainy, obejmującym centralne i południowe obwody zaopatrujące Odessę i inne porty, warunki są bardziej zróżnicowane, z sezonowym ciepłem i rozproszonymi opadami. Dane satelitarne i stacyjne cytowane w ostatnich komentarzach rynkowych sugerują ogólnie wystarczającą wilgotność na późnym etapie sezonu, choć lokalnie w niektórych południowych rejonach utrzymuje się susza. Pogoda nie jest więc obecnie głównym czynnikiem wzrostowym cen na Ukrainie; większe znaczenie dla kształtowania cen wciąż mają logistyka i polityka.

Fundamentals & Market Drivers

• Wsparcie ze strony kontraktów terminowych: Rzepak na Euronext utrzymuje się powyżej 520 EUR/t, śledząc mocne ceny olejów roślinnych i wyznaczając referencyjne minimum dla premii na rynku fizycznym we Francji i sąsiednich krajach UE.
• Ryzyko pogodowe we Francji: Oficjalne dane wciąż wskazują na stabilne zbiory rzepaku (colza), ale kolejne fale upałów i alerty suszowe wprowadziły znaczną niepewność co do ostatecznych plonów i jakości, ograniczając potencjał spadków cen gotówkowych we Francji mimo wczesnej sprzedaży z nowych żniw.
• Ukraiński program eksportowy: Uruchomienie 1 lipca dedykowanego programu eksportu rzepaku i soi ma usprawnić procedury zatwierdzania i poprawić przewidywalność dla eksporterów, wspierając ceny w głębi kraju i oferty CPT, nawet gdy rosnący wolumen kierowany jest na rynki UE.
• Logistyka i premie za ryzyko: Funkcjonujące szlaki przez Morze Czarne i Dunaj nadal podtrzymują ukraińskie przepływy eksportowe, ale koszty bezpieczeństwa i frachtu utrzymują strukturalny dyskonto wobec pochodzenia z UE, które tłocznie w UE chętnie wykorzystują, jednocześnie zarządzając ryzykiem geopolitycznym.

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• Francja (FR): Przy mocnych kontraktach na Euronext i presji żniwnej częściowo równoważonej przez pogodowe ryzyko spadku plonów, najbliższe wartości FOB rzepaku we Francji prawdopodobnie będą poruszać się bocznie do lekko w dół, w szerokim przedziale 670–690 EUR/t, o ile nie pojawi się kolejna gwałtowna fala wzrostów na rynku olejów roślinnych.
• Ukraina (UA): Usprawnione procedury eksportowe i utrzymujące się zainteresowanie kupujących z tłoczni UE powinny utrzymać rzepak CPT Odessa w lekko wzrostowym korytarzu, przy czym spadki w kierunku 475–480 EUR/t prawdopodobnie będą przyciągać popyt eksporterów i handlowców chcących domknąć krótkie pozycje.
• Spready i zabezpieczanie ryzyka: Szeroka różnica cen między Francją a Ukrainą nadal sprzyja zabezpieczaniu fizycznych sprzedaży ukraińskich przeciwko kontraktom terminowym na Euronext przy jednoczesnym uważnym monitorowaniu ryzyka bazy, zwłaszcza w kontekście ewentualnej eskalacji napięć regionalnych lub zmian w polityce importowej UE.

3‑Day Directional View (Price Bias, EUR)

• Francja, FOB Paryż/porty: Lekko spadkowe nastawienie; ceny prawdopodobnie będą się obniżać o maksymalnie 5–10 EUR/t wraz z postępem żniw, zakładając brak nagłego skoku kontraktów terminowych.
• Francja, kontrakty terminowe Euronext: Nastawienie neutralne do lekko wzrostowego; oczekuje się, że rynek utrzyma się w przedziale 515–530 EUR/t, podążając za szerszym sentymentem na rynku olejów roślinnych i biodiesla.
• Ukraina, CPT Odessa: Lekko wzrostowe; istnieje potencjał dalszego umocnienia o 3–5 EUR/t, jeśli przepływy eksportowe będą się płynnie zwiększać w ramach nowego programu, a popyt ze strony UE pozostanie stabilny.