Rynek rzepaku umacnia się na fali wzrostu cen ropy i przyspieszonego przez upały żniwa na Ukrainie

Globalne ceny rzepaku lekko rosną, wspierane przez silne odbicie notowań ropy naftowej oraz utrzymującą się presję pogodową w kluczowych krajach produkcyjnych Europy. Na Ukrainie upały przyspieszają żniwa, co zacieśnia krótkoterminową logistykę i wspiera wartości eksportowe z rejonu Morza Czarnego. Rynki rzepaku równoważą obecnie pogodowe ryzyka podażowe w Europie z sezonowo rosnącą dostępnością nowej podaży. Ostatnia fala upałów przyspieszyła dojrzewanie rzepaku na Ukrainie i w części krajów UE, co budzi obawy o potencjalne straty plonów, ale jednocześnie skłania rolników do wcześniejszej sprzedaży. Jednocześnie odnowione napięcia geopolityczne między USA a Iranem wywołały wyraźny wzrost cen ropy, poprawiając koniunkturę w segmencie biodiesla i podnosząc oczekiwania cenowe na rynku oleistych. Ukraińskie oferty eksportowe na dostawy przez porty Morza Czarnego już zareagowały tygodniowym wzrostem o 10–15 USD/t, a krajowe notowania FCA/CPT na Ukrainie wykazują umiarkowany, ale wyraźny trend wzrostowy.

Prices

Globalne ceny rzepaku są wspierane przez dwa główne czynniki: mocniejsze rynki energii oraz pogodowe ryzyka w Europie. Skok cen ropy po odnowieniu napięć między USA a Iranem poprawił marże w produkcji biodiesla i zwiększył popyt na oleje roślinne, w tym olej rzepakowy.

Na Ukrainie ceny eksportowe na dostawy do portów Morza Czarnego wzrosły w ostatnim tygodniu o około 10–15 USD/t do poziomu ok. 560–570 USD/t, co odpowiada mniej więcej 515–525 EUR/t w zależności od kursu walutowego. Na rynku krajowym oferty FCA na rzepak 42% oleju w Odessie i Kijowie kształtują się w okolicach 520 EUR/t (0,52 EUR/kg), wobec 510 EUR/t tydzień wcześniej, podczas gdy CPT Odessa, klasa 1, notowany jest nieco niżej, w pobliżu 484 EUR/t.

Supply & Demand

Pogoda pozostaje kluczowym czynnikiem po stronie podaży. Wyraźna fala upałów w Europie dotknęła plantacje rzepaku w końcowej fazie dojrzewania, rodząc obawy zarówno o plony, jak i o zawartość oleju. Na Ukrainie wysokie temperatury zauważalnie przyspieszyły dojrzewanie rzepaku, przyspieszając rozpoczęcie żniw i zwiększając krótkoterminowy napływ surowca do elewatorów i portów.

To „wyprzedzone” zbieranie rzepaku na Ukrainie chwilowo zwiększa podaż w najbliższym terminie, jednak ryzyko strat plonów spowodowanych upałami może ograniczyć ogólny potencjał produkcyjny w części Europy. Po stronie popytu wyższe ceny energii poprawiają rentowność produkcji biodiesla w UE, wspierając utrzymujący się popyt ze strony zakładów tłuszczowych. Połączenie solidnego popytu przemysłowego i pogodowej niepewności tworzy mocniejsze krótkoterminowe wsparcie cen rzepaku.

Fundamentals & Weather

Fundamenty są coraz silniej powiązane z kompleksem energetycznym. Wzrost cen ropy na tle odnowionych napięć USA–Iran bezpośrednio przełożył się na większą siłę cenową olejów roślinnych, przy czym olej rzepakowy korzysta ze swojej kluczowej roli w europejskiej mieszance biodiesla. To powiązanie jest szczególnie istotne na początku sezonu 2026/27, kiedy uczestnicy rynku na nowo oceniają marże przerobowe i przyszły popyt.

Krótkoterminowe warunki pogodowe na południu Ukrainy, w tym w rejonie Odessy, pozostaną generalnie ciepłe, z okresami słońca i jedynie przelotnymi opadami w ciągu najbliższych trzech dni, co powinno pozwolić na kontynuację żniw przy ograniczonych przerwach. Ulga pod względem wilgotności wydaje się niewielka, więc na polach dotkniętych wcześniej silnymi upałami nadal istnieje ryzyko niższych plonów i zawartości oleju, jednak ogólna logistyka zbiorów i jakość surowca powinny pozostać możliwe do opanowania przy obecnej prognozie.

Trading Outlook

• Rolnicy (Ukraina): Obecny wzrost do około 515–525 EUR/t w ekwiwalencie FOB oraz 520 EUR/t FCA oznacza korzystne warunki cenowe na początku żniw. Warto rozważyć sprzedaż istotnej części dostępnego wolumenu, aby zabezpieczyć premię wynikającą z drogiej ropy, pozostawiając jednocześnie część ton do ewentualnej dalszej sprzedaży, jeśli rajd cen ropy będzie kontynuowany.
• Eksporterzy i traderzy: Przy umacniających się wartościach eksportowych i wciąż lekko opóźnionej reakcji cen krajowych, wciąż widoczne są okazje bazowe. Kluczowe jest zabezpieczenie przepustowości logistycznej przez porty Morza Czarnego, ponieważ presja wczesnych żniw może tymczasowo zawęzić marże w późniejszym okresie, jeśli ceny wewnątrz kraju dogonią eksport.
• Tłocznie w UE: Należy uważniej niż zwykle śledzić zależność między cenami ropy a olejem rzepakowym. Dalsza eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie może zaostrzyć bilans biodiesla i uzasadniać umiarkowane zakupy wyprzedzające rzepaku na III–IV kwartał, zwłaszcza dopóki podaż z Ukrainy napływa płynnie.

3-Day Price Indication (Direction)

• Ukraina FCA (Odessa/Kijów): Lekko wzrostowe nastawienie w perspektywie najbliższych 3 dni, gdy podaż ze strony rolników spotyka się z mocnym popytem eksportowym; możliwe są niewielkie dalsze wzrosty w przedziale 2–5 EUR/t.
• Ukraina CPT Odessa: Stabilnie do lekko mocniej, przy czym tłocznie i eksporterzy prawdopodobnie utrzymają zainteresowanie zakupami w pobliżu obecnych poziomów.
• Europa Zachodnia (np. Francja FOB): Lekko mieszane nastroje, gdy lokalna pogoda i wahania kursów walut równoważą część wsparcia płynącego z globalnego rynku ropy; ceny raczej będą się konsolidować po ostatnim osłabieniu niż wyraźnie schodzić niżej.