Ceny rzepaku ukraińskiego lekko w górę przy ograniczonej podaży w krótkim terminie

Ceny rzepaku ukraińskiego w Odessie delikatnie rosną, ale wciąż pozostają wyraźnie dyskontowane wobec benchmarków UE, podczas gdy kupujący ostrożnie podnoszą poziomy ofert w miarę wyczerpywania się zapasów starego zbioru i utrzymywania się sprawnej logistyki. Rynki rzepaku na Ukrainie wchodzą w okres przedżniwny z umiarkowanie wyższymi ofertami i stabilnym popytem ze strony tłoczni oraz eksporterów. Lokalne ceny CPT w Odessie wzrosły w ciągu ostatnich dwóch dni, podczas gdy wartości FCA w Odessie i Kijowie pozostają stabilne, utrzymując konkurencyjność Ukrainy wobec pochodzenia Euronext/FOB UE. Oczekiwania na większy zbiór roślin oleistych w 2026 r. są łagodzone przez nowe zasady monitoringu eksportu i minimalne ceny referencyjne eksportu, które wpływają na decyzje dotyczące sprzedaży terminowej. Pogoda w kluczowych regionach południowych pozostaje generalnie sprzyjająca, wspierając potencjał plonów, ale jeszcze nie skłaniając do agresywnej sprzedaży. W tym kontekście krótkoterminowe ryzyko cenowe jest lekko przechylone w górę.

Prices & Spreads

18 czerwca 2026 r. rzepak CPT Odessa (klasa 1, <35 mcm) wyceniany jest w okolicach 0,474 EUR/kg, w porównaniu z 0,470 EUR/kg 17 czerwca i 0,482 EUR/kg 16 czerwca, co sygnalizuje łagodne odbicie od dołków z ubiegłego tygodnia, ale nadal poziom poniżej stawek z początku czerwca (równowartość 0,49 EUR/kg). Rzepak FCA 42% min oleju w Odessie i Kijowie utrzymuje się zasadniczo stabilnie w pobliżu 0,58 EUR/kg, bez zmian od połowy czerwca i około 0,10–0,11 EUR/kg poniżej ostatnich notowań Euronext/FOB Francja w okolicy 0,65 EUR/kg.

Utrzymuje to ukraińskie pochodzenie wyraźnie zdyskontowane wobec rzepaku z UE, zachowując konkurencyjność eksportową do pobliskich tłoczni unijnych mimo tarć regulacyjnych. Krajowa marża przerobowa pozostaje wsparta różnicą pomiędzy cenami ziarna a międzynarodowymi cenami olejów roślinnych, zachęcając tłocznie do utrzymania zainteresowania zakupami. Jednocześnie ciaśniejsze bilanse starego zbioru i administracyjna kontrola eksportu ograniczają duże oferty spot, co pomaga podtrzymywać poziomy ofert w głównych ośrodkach nad Morzem Czarnym.

*Przybliżona zmiana wobec początku poprzedniego tygodnia, przeliczona na EUR.

Supply, Demand & Policy Drivers

Ukraińskie Stowarzyszenie Zbożowe oraz niezależni analitycy prognozują nieco większe zbiory roślin oleistych w 2026 r., przy czym produkcja rzepaku ma lekko wzrosnąć dzięki nieco lepszym plonom, pomimo stabilnej lub mniejszej powierzchni zasiewów. Jednak nadwyżka rzepaku przeznaczona na eksport jest ograniczana przez rosnące krajowe przeroby oraz nowe zasady monitoringu pochodzenia rzepaku i soi, które wymagają sprzedaży zapasów starego zbioru do 30 czerwca 2026 r. i wprowadzają ściślejszą kontrolę eksportu preferencyjnego.

W maju 2026 r. Ministerstwo Gospodarki Ukrainy zaktualizowało minimalne ceny eksportowe dla kluczowych upraw, przy czym rzepak zaliczył jedną z mocniejszych korekt w dół w porównaniu z wcześniejszymi miesiącami, co sygnalizuje próbę ściślejszego dopasowania oficjalnych poziomów referencyjnych do cen rynkowych i ograniczenia tarć administracyjnych dla eksporterów. Eksport roślin oleistych pozostaje w dużym stopniu uzależniony od transportu kolejowego, drogowego oraz funkcjonowania portów Morza Czarnego i Dunaju, które nadal działają mimo utrzymującego się ryzyka bezpieczeństwa. Najnowsze statystyki pokazują, że całkowite wolumeny przewozów kolejowych są nieco poniżej poziomów z ubiegłego roku, co wskazuje na ograniczoną przepustowość w szczycie sezonu dla przewozów roślin oleistych i podkreśla znaczenie wczesnych sprzedaży terminowych i rezerwacji okien przeładunkowych w portach.

Weather & Crop Conditions (UA Focus)

Na południu Ukrainy, w tym w obwodzie odeskim, pogoda w połowie czerwca jest sezonowo ciepła z okresowymi opadami, zapewniając generalnie sprzyjające warunki dla nalewania nasion rzepaku. Krótkoterminowe prognozy na najbliższe dni wskazują na umiarkowane temperatury i rozproszone opady deszczu, bez istotnych fal upałów lub nadmiernej wilgotności w kluczowych rejonach uprawy rzepaku. Wspiera to perspektywę co najmniej przeciętnych plonów w Odessie, Mikołajowie i regionach centralnych zasilających kanał eksportowy i przerobowy.

Biorąc pod uwagę relatywnie łagodne tło pogodowe i brak wyraźnych sygnałów dotkliwej suszy lub powodzi w najbliższym oknie prognostycznym, pogoda nie stanowi obecnie krótkoterminowego czynnika prowzrostowego dla cen. Uwaga rynku pozostaje skoncentrowana na logistyce, wdrażaniu polityk oraz tempie sprzedaży przedżniwnej przez rolników. Ewentualne przejście w kierunku gorętszych, bardziej suchych warunków pod koniec czerwca zyskałoby na znaczeniu cenotwórczym, gdy uprawy będą zbliżać się do dojrzałości.

Market Fundamentals & Price Implications

W ujęciu regionalnym, łączna powierzchnia upraw roślin oleistych w regionie Morze Czarne–Dunaj–Bałkany prognozowana jest na rekordowo wysoki poziom w sezonie 2026/27, przy czym rzepak utrzymuje solidny udział w całym miksie oleistym. W połączeniu ze stabilnym popytem UE na biodiesel i pasze wskazuje to na generalnie dobrze zaopatrzony, ale delikatnie zbilansowany kompleks rzepakowy. Globalnie kontrakty terminowe na rzepak w ostatnich tygodniach notowały ruch boczny, z jedynie umiarkowanymi wzrostami na Euronext i ograniczoną zmiennością, co odzwierciedla brak poważnych szoków pogodowych lub politycznych.

W przypadku Ukrainy w szczególności zacieśnianie bilansów starego zbioru przed terminem 30 czerwca na wyczyszczenie zapasów rzepaku w ramach nowych zasad monitoringu, a także wciąż solidne potrzeby importowe w pobliskich rynkach UE, wspierają obecne poziomy cen w Odessie i Kijowie. Dyskonto rzędu około 70–80 EUR za tonę wobec pochodzenia FOB Francja pozostawia przestrzeń dla dalszych, stopniowych wzrostów, jeśli globalne benchmarki umocnią się lub jeśli logistyka wewnętrzna zostanie przejściowo ograniczona w szczycie żniw i okna eksportowego.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• Dla rolników ukraińskich: Przy lekko rosnących poziomach CPT Odessa i aktywnych tłoczniach krajowych warto rozważyć wycenkę części wolumenów bliskiego terminu na obecnych poziomach, zachowując jednocześnie pewną elastyczność na potencjalne umiarkowane wzrosty pod koniec czerwca, jeśli popyt eksportowy się nasili.
• Dla tłoczni: Obecne dyskonto cen ziarna wobec benchmarków UE nadal wspiera dodatnie marże przerobowe; utrzymanie pokrycia na lipiec–sierpień poprzez stopniowe zakupy w Odessie i regionach centralnych wydaje się uzasadnione, ale należy unikać przepłacania przed presją podaży w czasie żniw.
• Dla eksporterów: Konkurencyjne dyskonto wobec pochodzenia z UE sprzyja kontynuacji kontraktowania terminowego z nabywcami unijnymi, zwłaszcza tam, gdzie logistyka przez Morze Czarne i Dunaj pozostaje wiarygodna; kluczowe dla ochrony marż jest wczesne zabezpieczenie przepustowości kolejowej i portowej.

3-Day Directional Price Indication (EUR)

• UA Odessa, CPT rzepak (klasa 1): Lekko wzrostowe nastawienie; oczekiwany przedział 0,47–0,48 EUR/kg w ciągu najbliższych 3 dni przy założeniu stabilnych globalnych kontraktów terminowych i logistyki.
• UA Odessa & Kijów, FCA rzepak 42% oleju: W dużej mierze stabilny; orientacyjny przedział 0,58–0,59 EUR/kg, z ograniczonymi krótkoterminowymi czynnikami sprzyjającymi gwałtownym ruchom.
• FR Paryż, FOB rzepak: Ruch boczny do lekko wspierającego w ujęciu EUR, podążający za kontraktami terminowymi na rzepak na Euronext i szerszym kompleksem olejów roślinnych, prawdopodobnie w okolicach równowartości 0,65 EUR/kg, o ile nie pojawią się nowe wstrząsy makroekonomiczne.