Ceny soi FOB utrzymują się na stabilnym poziomie, gdy ryzyka pogodowe i czynniki z Morza Czarnego nakładają się

Ceny eksportowe soi pozostają w większości stabilne do lekko rosnących w kluczowych kierunkach, z niewielkimi wzrostami na Ukrainie oraz stabilnymi poziomami w Indiach i Stanach Zjednoczonych. Pogoda w amerykańskim Pasie Kukurydzianym pozostaje głównym czynnikiem dla kontraktów terminowych i bazy, podczas gdy odnowione ryzyka żeglugowe na Morzu Czarnym dodają umiarkowaną premię za ryzyko do ukraińskiej podaży. Ogólnie, krótkoterminowy ton rynku jest umiarkowanie wspierający, ale ograniczany przez komfortową globalną równowagę podaży i popytu. Rynki fizyczne soi podążają za kompleksem CBOT, który ostatnio się ustabilizował po wcześniejszych wzrostach wywołanych pogodą. W USA gorące warunki w części centralnego Pasa Kukurydzianego wspierają kontrakty terminowe i marże przerobu, podczas gdy uczestnicy rynku analizują popyt eksportowy oraz wciąż wystarczające perspektywy podaży.  Indyjski i ukraiński rynek FOB poruszają się w wąskim przedziale, przy czym Ukraina odnotowuje jedynie symboliczny wzrost pomimo nasilonych obaw o bezpieczeństwo wokół portów Morza Czarnego. Rosnące ryzyko pogodowe w fazie zawiązywania strąków na Środkowym Zachodzie USA, w połączeniu z ewentualną eskalacją problemów logistycznych na Morzu Czarnym, może ograniczyć podaż w krótkim terminie i utrzymać ceny spot pod łagodną presją wzrostową.

Prices

Wszystkie poniższe ceny to orientacyjne, ostatnie oferty przeliczone w przybliżeniu na EUR/t (przy założeniu 1 USD ≈ 0,90 EUR, gdzie potrzebne) i dotyczą warunków FOB, o ile nie zaznaczono inaczej.

• Kontrakty terminowe na soję na CBOT pozostawały relatywnie mocne, wspierane przez wysokie ceny produktów przerobu oraz obawy pogodowe, po wzroście o ok. 1–2% w minionym tygodniu.
• Indyjskie benchmarki powiązane z soją (zwłaszcza rafinowany olej sojowy) niewiele się zmieniły w dniach 24–25 lipca, sygnalizując generalnie stabilny krajowy kompleks oleistych.
• Ukraińskie notowania soi z 24 lipca pokazują jedynie umiarkowane wzrosty dzień do dnia, pomimo niepewności logistycznych.

Supply & Demand Drivers (IN, UA, US)

India (IN)

• Indie pozostają w dużej mierze zależne od krajowej produkcji roślin oleistych oraz importu olejów; importowane wolumeny soi są relatywnie niewielkie, lecz wrażliwe na marże przerobu i różnice cenowe pomiędzy olejami roślinnymi.
• Stabilne ceny spot rafinowanego oleju sojowego w kluczowych ośrodkach (Indore, Nagpur) sugerują zrównoważony popyt w najbliższym terminie i brak ostrego niedoboru, co ogranicza potencjał wzrostowy krótkoterminowych ofert FOB na surową soję.

Ukraine (UA)

• Nowe incydenty związane z bezpieczeństwem na Morzu Czarnym skłoniły część armatorów komercyjnych do czasowego wstrzymania nowych zawinięć do portów w rejonie Odessy, zwiększając krótkoterminową niepewność wokół przepływów eksportowych.
• Jednocześnie rynki zbożowe w UE zareagowały spadkiem na sygnały, że Ukraina pracuje nad mechanizmami utrzymania ruchu statków, co wskazuje, że rynek oczekuje przynajmniej częściowej kontynuacji eksportu.
• Ceny soi FOB na Ukrainie pozostają ściśle powiązane z globalnymi benchmarkami i premiami za ryzyko frachtowe; ostatnie cenniki wskazują jedynie stopniowe wzrosty, ponieważ eksporterzy równoważą ryzyko z potrzebą utrzymania konkurencyjnych cen.

United States (US)

• Amerykańskie kontrakty terminowe i rynek kasowy soi były wspierane przez silną opłacalność przerobu; marże są ostatnio określane jako „zdrowe” dzięki wysokim cenom śruty i oleju.
• Tygodniowe dane o sprzedaży eksportowej pokazują umiarkowany popyt na nowe zbiory; sprzedaż na nadchodzący rok gospodarczy spadła tydzień do tygodnia, ograniczając potencjał gwałtownego wzrostu cen.
• Ogólnie rzecz biorąc, globalna podaż soi na sezony 2025/26 i wczesny 2026/27 pozostaje komfortowa, więc wstrząsy pogodowe i logistyczne wpływają głównie na krótkoterminową zmienność cen, a nie na strukturalne zaostrzenie rynku.

Weather Outlook (Key Growing Areas)

United States (US Midwest)

• Prognozy dla centralnego Pasa Kukurydzianego na 26–28 lipca wskazują na utrzymującą się falę upałów, z bardzo wysokimi wskaźnikami odczuwalnej temperatury w części regionu w trakcie weekendu, co wspiera ryzyko pogodowe w fazie zawiązywania strąków.
• Poza bezpośrednim 3‑dniowym oknem, 8–14‑dniowa prognoza NOAA sygnalizuje temperatury powyżej normy i sezonowo suche warunki w części Środkowego Zachodu, dodając umiarkowaną premię za ryzyko do cen amerykańskiej soi.

India (central soybelt)

• Krótkoterminowe warunki monsunowe w środkowych Indiach pozostają generalnie wystarczające, bez istotnych, bardzo świeżych doniesień o zakłóceniach w rejonach siewu soi; utrzymuje to oczekiwania co do podaży indyjskiej soi w najbliższym terminie na zasadniczo stabilnym poziomie. (Wniosek na podstawie braku negatywnych informacji w najnowszych komentarzach rynkowych dotyczących cen i pogody.)

Ukraine

• W ciągu ostatnich 2–3 dni nie odnotowano większych, nowych wstrząsów pogodowych w rejonach uprawy soi na Ukrainie; na razie to logistyka i kwestie bezpieczeństwa, bardziej niż czynniki agronomiczne, stanowią główny czynnik ryzyka cenowego w basenie Morza Czarnego.

Fundamentals & Market Tone

• Kontrakty terminowe: Kontrakty na soję na CBOT były „mocne” do 24 lipca, ponieważ popytowy wykup spotkał się z trwającymi obawami pogodowymi, choć ostatnie sesje wskazują na konsolidację, a nie nowy wybicie.
• Przerób: Wysokie ceny śruty sojowej i oleju nadal wspierają marże przerobu, zwłaszcza w USA, podtrzymując popyt na fizyczne ziarno w najbliższych terminach.
• Logistyka: Incydenty związane z bezpieczeństwem na Morzu Czarnym zwiększają ryzyko dla ukraińskich przepływów, ale reakcja rynku w innych zbożach sugeruje, że uczestnicy nadal oczekują kontynuacji eksportu, choć z możliwymi opóźnieniami i wyższymi kosztami frachtu.
• Indie: Zachowanie cen krajowych nasion oleistych i olejów roślinnych wskazuje na dobrze zaopatrzony rynek, co na razie utrzymuje ceny indyjskiej soi FOB w relatywnie wąskim przedziale.

3–5 Day Trading Outlook

• India (IN, FOB New Delhi): Oczekiwany ruch boczny do lekko wzrostowego, ponieważ przebieg monsunu pozostaje generalnie normalny, a globalne kontrakty terminowe są wspierane. Zakres w najbliższym czasie: w przybliżeniu stabilny z lekkim nastawieniem wzrostowym, jeśli w USA utrzymają się upały.
• Ukraine (UA, FOB Odesa): Prawdopodobna lekka presja wzrostowa, gdy uczestnicy rynku uwzględniają premię za ryzyko bezpieczeństwa w ofertach. Dalsze zakłócenia w żegludze mogą szybko ograniczyć dostępność w pobliskich terminach i mocniej podnieść ceny.
• United States (US, FOB export): Krótkoterminowy kierunek będzie zależeć od codziennych prognoz pogody; utrzymujące się upały w centralnym pasie faworyzują lekko wzrostowe nastawienie, ale poprawa prognoz może wywołać szybką korektę spadkową.

Focused Trading Suggestions

• Nabywcy w Azji i MENA: Rozważcie rozłożenie zakupów na nadchodzący tydzień, zabezpieczając część potrzeb już teraz, aby zhedgować ryzyko pogodowe w USA i ryzyko związane z Morzem Czarnym, przy jednoczesnym zachowaniu elastyczności na ewentualne korekty cen wywołane pogodą.
• Użytkownicy z kierunku ukraińskiego: Wbudujcie pewien margines logistyczny w harmonogramy wysyłek i dywersyfikujcie kierunki pochodzenia, jeśli to możliwe, biorąc pod uwagę niepewność co do ruchu statków do i z portów w rejonie Odessy.
• Producenci (US, IN, UA): Wykorzystajcie obecną siłę kontraktów terminowych i wskazań FOB, aby stopniowo budować zabezpieczenia, zwłaszcza tam, gdzie lokalna baza się zacieśniła z powodu obaw pogodowych.

3-Day Directional Price Indication (IN, UA, US)

• India (IN, FOB New Delhi): Potencjalny ruch 0 do +0,5% w ujęciu EUR; nastawienie: bocznie do lekko wyżej.
• Ukraine (UA, FOB Odesa): Potencjalny ruch 0 do +1,0%, silnie wrażliwy na nowe informacje dotyczące Morza Czarnego; nastawienie: lekko wyżej.
• United States (US, FOB export basis CBOT): Zakres ±1–2%, podążając za pogodowym handlem na CBOT; nastawienie: umiarkowanie wyżej, dopóki utrzymują się upały.