Ceny soi na Ukrainie lekko w górę, globalne kontrakty rosną na nadziejach związanych z popytem z Chin

Ceny soi na Ukrainie w Odesie lekko rosną w ujęciu w EUR, wspierane przez mocniejsze kontrakty terminowe na giełdzie CBOT przy odnowionym zainteresowaniu zakupami ze strony Chin, podczas gdy obfite brazylijskie wolumeny eksportowe oraz dobre warunki pogodowe dla upraw w USA ograniczają skalę rajdu. Lokalna baza pozostaje konkurencyjna względem pochodzenia z USA i Brazylii, co utrzymuje atrakcyjność soi z rejonu Morza Czarnego dla pobliskiego popytu regionalnego. Rynek soi na Ukrainie wchodzi w wrażliwy na pogodę okres, ale krótkoterminowe prognozy dla Odesy wskazują na generalnie korzystne warunki, co na razie ogranicza premię pogodową w cenach. Na rynkach międzynarodowych kontrakty na soję w Chicago rosną od kilku sesji na spekulacjach o nowych zakupach amerykańskich ładunków przez Chiny, mimo że rekordowo wysokie wysyłki z Brazylii nadal obciążają globalne bilanse podaży. W tym otoczeniu segment soi bez GMO w Odesie utrzymuje lekko wzrostowe nastawienie, odzwierciedlając głównie siłę globalnych kontraktów terminowych oraz nieco mocniejszy krajowy popyt paszowy i przerobowy, a nie jakikolwiek ostry lokalny niedobór podaży.

Ceny i spready

Przy założeniu 1 EUR ≈ 1,08 USD, ostatnie poziomy cenowe przekładają się następująco:

Kontrakty na soję na CBOT były notowane w okolicach 11,53 USD/bu 17 czerwca, na dwutygodniowym maksimum, wspierane spekulacjami o chińskim zainteresowaniu zakupami amerykańskich ładunków, choć wzrosty ograniczają korzystne warunki pogodowe dla upraw w rejonie Midwest w USA.

Podaż, popyt i przepływy handlowe

Brazylia pozostaje głównym czynnikiem po stronie eksportu. Stowarzyszenie eksporterów ANEC podniosło swoją czerwcową prognozę eksportu soi do około 15,3 mln ton, o ok. 1 mln ton więcej niż tydzień wcześniej. Potwierdza to utrzymującą się dużą dostępność brazylijskiej soi na rynku światowym oraz silną konkurencję wobec pochodzenia z rejonu Morza Czarnego i USA na głównych kierunkach dostaw.

Chiny nadal kotwiczą globalny popyt, absorbując około 70% brazylijskiego eksportu soi w ujęciu od początku roku. Choć Brazylia wciąż jest głównym dostawcą, ostatnie wzrosty cen w Chicago są napędzane oczekiwaniami, że Chiny mogą zwiększyć zakupy z USA na wysyłki w 2026 r., jak sugerują regionalne raporty rynkowe. W przypadku ukraińskiej soi ta globalna konkurencja wpływa przede wszystkim na pułap cen, a nie na natychmiastowy popyt, ponieważ przepływy z UA są bardziej skoncentrowane na regionalnym przerobie oraz pobliskich importerach w rejonie Morza Śródziemnego i Bliskiego Wschodu.

Pogoda i kondycja upraw (fokus UA)

Obwód odeski, kluczowy region rolniczy nad Morzem Czarnym, korzysta z żyznych gleb czarnoziemowych, które sprzyjają intensywnej produkcji roślinnej, w tym soi. Krótkoterminowe prognozy na najbliższe dni wskazują na sezonowo ciepłe temperatury z przelotnymi opadami, bez długotrwałych fal upałów czy powodzi, co ogólnie powinno sprzyjać wzrostowi wegetatywnemu i ograniczać bieżące ryzyko podaży związane z pogodą.

W takim otoczeniu lokalny rynek kasowy nie wycenia jeszcze istotnej premii pogodowej. Ruchy cen w Odesie podążają raczej za globalnymi kontraktami terminowymi i poziomami parytetu eksportowego. Ewentualne przejście w kierunku gorętszych, suchszych warunków później w czerwcu mogłoby szybko zmienić tę równowagę i zacieśnić regionalną bazę.

Czynniki rynkowe i fundamenty

• Wsparcie ze strony globalnych kontraktów: Kontrakty na soję w Chicago rosły przez trzy kolejne sesje do połowy czerwca na nadziejach na dodatkowe zakupy ze strony Chin, podnosząc ceny w EUR mimo wciąż komfortowego bilansu światowego.
• Wysoki poziom eksportu z Brazylii: Korekty w górę brazylijskich projekcji eksportu na czerwiec wzmacniają obraz obciążonej podaży w krótkim terminie, ograniczając potencjał agresywnego wzrostu ofert z regionu Morza Czarnego.
• Struktura popytu: Marże przerobowe w kluczowych regionach importujących pozostają na zadowalającym poziomie dzięki relatywnie mocnym cenom śruty sojowej, co wspiera stabilny popyt na fizyczne ziarno, mimo zmienności na rynku olejów.
• Środowisko ryzyka: CME niedawno podniosła dzienne limity zmian cen soi, podkreślając wrażliwość rynku na nagłe szoki polityczne lub pogodowe, choć zmiana ta została wdrożona wcześniej, w maju.

Perspektywy handlowe (następne 1–2 tygodnie)

• Producenci (UA): Wykorzystać obecny łagodny wzrost, powiązany z siłą kontraktów CBOT, do stopniowego zabezpieczania części produkcji lub zawierania kontraktów terminowych, zwłaszcza dla soi standardowej jakości, pozostawiając jednocześnie część wolumenu nieceniową na wypadek rajdu pogodowego pod koniec czerwca.
• Eksporterzy / traderzy: Baza w Odesie pozostaje konkurencyjna wobec portów U.S. Gulf i brazylijskich; rozważyć zamykanie marż na najbliższe wysyłki tam, gdzie logistyka jest zabezpieczona, ale unikać nadmiernego angażowania się w pozycje odroczone do czasu wyraźniejszych sygnałów dotyczących pogody w USA i zakupów chińskich.
• Odbiorcy paszowi i zakłady tłuszczowo‑paszowe (UE / region Med): Uzupełniać krótkie pozycje przy spadkach cen, zamiast gonić obecne odbicie; obfita podaż z Brazylii i dobre warunki dla upraw w USA przemawiają przeciwko gwałtownemu rajdowi, o ile nie pojawi się nagły szok pogodowy.

3‑dniowa indykacja cen (UA, Odesa)

• Soja UA CPT Odesa (bez GMO, spot): Lekko wzrostowe nastawienie w EUR w ciągu najbliższych trzech dni, w ślad za CBOT, ale potencjał wzrostu prawdopodobnie ograniczony do niskich jednocyfrowych wartości EUR/t z uwagi na utrzymującą się presję eksportową z Brazylii.
• Soja UA FOB Odesa: W dużej mierze ruch boczny z miękkim tonem, gdy eksporterzy konkurują z Brazylią o rynki docelowe; drobne korekty głównie w ślad za zmianami frachtu i kursów walutowych.
• Ryzyko zmienności: Należy obserwować ewentualne nagłe zmiany w modelach pogodowych dla USA lub potwierdzone informacje o zakupach ze strony Chin, które mogłyby szybko poszerzyć dzienne przedziały wahań cen.