Ceny soi w Chinach lekko rosną, podczas gdy FOB z regionu Morza Czarnego i USA słabnie

Chińskie ceny soi FOB wykazują umiarkowany trend wzrostowy pod koniec września, podczas gdy wartości FOB z Ukrainy i USA spadają, odzwierciedlając obfite perspektywy zbiorów w regionie Morza Czarnego i USA przy nadal stabilnych fundamentach krajowych w Chinach. Pogoda w kluczowych obszarach amerykańskiego Środkowego Zachodu jest ogólnie korzystna dla zakończenia wegetacji i rozpoczęcia wczesnych zbiorów, ograniczając potencjał wzrostowy cen w krajach eksportujących. Bilans krajowy soi w Chinach pozostaje napięty, ale możliwy do opanowania, a prognozy importu na sezon 2025/26 zostały ostatnio podniesione w związku z poprawą marż przerobowych i odpornym popytem na pasze. Jednocześnie oficjalne dane pokazują, że spotowe ceny soi w Chinach na początku września nieznacznie wzrosły, co jest zgodne z mocną bazą krajową. Na amerykańskim Środkowym Zachodzie uprawy soi zbliżają się do zbiorów w przeważnie korzystnych warunkach późnego sezonu, wspierając oczekiwania solidnych plonów. Ukraina nadal transportuje nasiona oleiste przez porty Morza Czarnego, utrzymując silną konkurencję FOB. Łącznie czynniki te powodują umiarkowane rozbieżności: mocniejsze ceny soi FOB pochodzenia chińskiego wobec nieco słabszych ofert z regionu Morza Czarnego i USA.

Ceny

Najnowsze wyceniane notowania soi w EUR:

• Chińska soja FOB (zarówno konwencjonalna, jak i ekologiczna) utrzymuje mocne poziomy, co odzwierciedla wyższe krajowe ceny hurtowe odnotowane na początku września.
• Poziomy FOB w ukraińskiej Odessie nieznacznie osłabły, odzwierciedlając konkurencyjne oferty eksportowe z regionu Morza Czarnego przy utrzymującej się dostępności transportu morskiego.
• Oferty FOB z USA słabną w okresie zbiorów, ponieważ perspektywy plonów pozostają ogólnie korzystne, a stan upraw w wielu stanach jest przeważnie dobry lub bardzo dobry.

Przegląd podaży i popytu (CN, UA, US)

Chiny (CN)

• Najnowszy oficjalny bilans nasion oleistych w Chinach zakłada import soi w sezonie 2025/26 na poziomie 108 mln ton, więcej niż we wcześniejszych szacunkach, dzięki poprawie marż przerobowych oraz solidnemu popytowi na śrutę i olej.
• Krajowa soja nadal stanowi niewielką część całkowitego zużycia, ale korzysta z dobrych warunków uprawy na północnym wschodzie oraz wyższych cen skupu i cen hurtowych w porównaniu z ubiegłym rokiem.
• Komentarze rynkowe wskazują, że prywatne tłocznie nadal zmagają się z presją na marże oraz niepewnością związaną z polityką taryfową i przepływami handlowymi, co utrzymuje podwyższony popyt na soję spoza USA.

Ukraina (UA)

• Ukraina nadal eksportuje nasiona oleiste i produkty ich przerobu przez Morze Czarne oraz alternatywne szlaki, wspierając stabilną dostępność soi z Odessy pomimo utrzymującego się ryzyka bezpieczeństwa.
• Nieznaczne osłabienie cen soi FOB w Odessie sugeruje aktywną konkurencję o popyt w Europie i na Bliskim Wschodzie w miarę zwiększania się wolumenów nowych zbiorów.

Stany Zjednoczone (US)

• Uprawy soi w głównych stanach produkcyjnych USA zbliżają się do zbiorów lub już wchodzą w fazę zbiorów, a deszcze pod koniec sezonu w części Środkowego Zachodu pomagają wypełnianiu nasion, choć w niektórych bardziej suchych obszarach pojawiły się zbyt późno.
• Raporty służb doradczych i informacje z pól wskazują na ogólnie dobry potencjał plonów tam, gdzie wilgotność była wystarczająca, co wspiera oczekiwania komfortowej podaży eksportowej.

Perspektywy pogodowe (najbliższe dni)

Chiny – północno-wschodnie i północnochińskie obszary uprawy soi (CN)

• Prognozy na koniec września wskazują na sezonowo łagodne lub nieco wyższe od normy temperatury oraz niewielkie opady intensywnego deszczu w kluczowych regionach uprawy soi, sprzyjające dalszemu dojrzewaniu i rozpoczęciu zbiorów.
• Ponieważ na najbliższe dni nie zapowiadane są poważne zagrożenia mrozem ani powodziami, krótkoterminowe ryzyko pogodowe dla podaży wydaje się niskie.

Stany Zjednoczone – pas soi na Środkowym Zachodzie (US)

• Najnowsze zalecenia służb doradczych wskazują na przeważnie korzystne warunki dla końcowego wypełniania nasion i prac polowych, z lokalnymi intensywnymi opadami, ale odpowiednimi oknami pogodowymi dla wczesnych zbiorów.
• W najbliższym czasie nie oczekuje się powszechnych, niszczących spadków temperatur, co ogranicza wzrost cen FOB z USA napędzany czynnikami pogodowymi.

Ukraina – region Morza Czarnego (UA)

• Prognozowana pogoda w południowej Ukrainie w najbliższym czasie zasadniczo sprzyja pracom polowym, z typowymi wczesnojesiennymi temperaturami i umiarkowanymi opadami.
• Pogoda nie jest głównym ograniczeniem dla ukraińskiego eksportu; dominujące czynniki ryzyka to nadal logistyka i bezpieczeństwo.

Fundamenty i czynniki rynkowe

• Popyt w Chinach: Oficjalne dane CASDE wskazują na wzrost szacunków przerobu soi dzięki lepszym marżom, podczas gdy krajowe ceny soi pozostają podwyższone względem poprzednich lat, wspierając wyższe wartości soi pochodzenia chińskiego.
• Struktura importu: Analizy wskazują, że brazylijska soja nadal dominuje w chińskim imporcie, a dodatkowe taryfy i słabe marże przerobowe ograniczają obecnie zainteresowanie soją pochodzenia amerykańskiego.
• Podaż z USA: Raporty z pól i aktualizacje stanowych służb doradczych wskazują na ogólnie przyzwoity stan upraw soi pomimo lokalnej suszy, wspierając oczekiwania solidnych zbiorów w USA i nieco słabszych ofert FOB.
• Konkurencja Ukrainy: Utrzymująca się zdolność eksportowa z Odessy zwiększa presję konkurencyjną na pobliskich rynkach, przyczyniając się do umiarkowanego spadku ukraińskich cen soi FOB.

Perspektywy handlowe i 3-dniowy obraz regionalny

Perspektywy handlowe

• Nabywcy w Azji: Warto rozważyć selektywne zwiększenie pokrycia zakupowego z Ukrainy i USA, gdy wartości FOB pozostają pod umiarkowaną presją, ale należy uważnie monitorować stawki frachtowe i premie za ryzyko związane z Morzem Czarnym.
• Krajowi użytkownicy w Chinach: Przy mocnych cenach lokalnych i wysokim imporcie krótkoterminowy potencjał spadkowy soi pochodzenia chińskiego wydaje się ograniczony; zakupy rozłożone w czasie mogą pomóc uśrednić koszty.
• Producenci (US, UA): Z uwagi na ryzyko presji zbiorów na wartości FOB rozsądna może być wczesna sprzedaż terminowa przy mocniejszych cenach, szczególnie przed pełniejszym potwierdzeniem plonów w USA.

3-dniowa orientacyjna prognoza kierunku cen (CN, UA, US)

• Soja FOB CN Pekin (konwencjonalna i ekologiczna): W ciągu najbliższych trzech dni oczekiwane są umiarkowanie mocne lub boczne tendencje, wspierane przez silne fundamenty krajowe i stabilną pogodę.
• Soja FOB UA Odessa: Oczekiwany kierunek to nieznacznie słabszy lub stabilny, ponieważ konkurencja eksportowa pozostaje intensywna, a logistyka funkcjonuje.
• Soja FOB z USA: Oczekiwany kierunek to słabszy lub boczny w związku z trwającymi zbiorami i ogólnie korzystnymi perspektywami plonów, chyba że niespodziewanie pojawią się zakłócenia pogodowe lub logistyczne.