Ceny ukraińskiego jęczmienia blisko minimów przy zaostrzającej się logistyce eksportowej

Ceny ukraińskiego jęczmienia paszowego w rejonie Odessy pozostają zasadniczo stabilne pod koniec czerwca, odzwierciedlając już mocno obniżone poziomy po wiosennych spadkach oraz utrzymujących się zatorach eksportowych. Ograniczona przepustowość transportu morskiego i ryzyka związane z wojną ograniczają potencjał wzrostowy, mimo że wczesne warunki pogodowe dla nowych zbiorów na południu Ukrainy są obecnie łagodne. W krótkim terminie rynek wydaje się bez wyraźnego kierunku, z lekką tendencją spadkową, przy ostrożnych kupujących i rolnikach niechętnych do dalszych upustów. Oferty na jęczmień na Ukrainie pozostają ściśle skorelowane z innymi źródłami z regionu Morza Czarnego i nieco poniżej wielu unijnych benchmarków, jednak na kształtowanie się cen wciąż dominują presja logistyczna wywołana wojną, bardziej rygorystyczne unijne kontyngenty taryfowe oraz ograniczenia w żegludze po Morzu Czarnym. Z ostatnich analiz wynika, że ukraiński jęczmień w rejonie Odessy jest notowany w pobliżu 220 USD/t CPT, a eksport pozostaje w tyle za poprzednimi latami, gdy rosyjskie ataki na porty i infrastrukturę spowalniają przepływy oraz podnoszą koszty frachtu i ubezpieczenia. Łagodna, sucha do ciepłej pogoda w Odessie sprzyja postępowi żniw, ale jednocześnie wzmacnia oczekiwania obfitej podaży regionalnej.

Prices

Obecne notowania ukraińskiego jęczmienia paszowego (CPT Odessa) są zasadniczo zbieżne z ostatnimi poziomami analitycznymi w okolicach 220 USD/t, co przy bieżących kursach FX implikuje około 0,20 EUR/kg i jest jedynie nieznacznie powyżej minimów osiągniętych wcześniej w sezonie handlowym. Wskaźnikowe ceny FOB jęczmienia paszowego z portów czarnomorskich pozostają zdyskontowane względem zachodnioeuropejskich kierunków pochodzenia, utrzymując konkurencyjność Ukrainy, ale oferując ograniczoną możliwość poprawy marż.

Presję na ceny krajowe wzmacniają wcześniejsze spadki popytu eksportowego, które zepchnęły oferty zakupu jęczmienia z regionu Morza Czarnego do około 208–210 USD/t CPT w poprzednich tygodniach i wyznaczyły ton dla negocjacji dotyczących nowych zbiorów. W UE, według najnowszych danych Komisji, ceny jęczmienia paszowego ustabilizowały się na początku czerwca, ale dostawy pochodzenia ukraińskiego napotykają obecnie ograniczenia w ramach kontyngentów taryfowych, co zmniejsza potencjał wzrostu wynikający z arbitrażu wewnątrzunijnego, nawet gdy oferty ukraińskie są tańsze.

Supply & Demand

Łączny eksport zbóż z Ukrainy, w tym jęczmienia, wyraźnie spowolnił w sezonie 2025/26, ponieważ Rosja nasila ataki na porty czarnomorskie i infrastrukturę energetyczną, ograniczając miesięczne wysyłki pszenicy, kukurydzy i jęczmienia z około 3,6 mln t do 2,5 mln t. Na początku czerwca eksport jęczmienia kształtował się znacznie poniżej poziomu z poprzedniego sezonu – około 1,48 mln t wobec 2,30 mln t rok wcześniej, co podkreśla słabszy popyt zewnętrzny i obciążenia logistyczne.

Analizy o charakterze wyprzedzającym wskazują jedynie na niewielkie zmniejszenie areału jęczmienia na Ukrainie w sezonie 2026/27, co oznacza, że produkcja pozostanie wystarczająca na eksport, nawet przy zakłóceniach spowodowanych wojną. W UE wysoka dostępność zbóż na rynku krajowym oraz stopniowe przywracanie kontyngentów taryfowych na ukraiński jęczmień i inne zboża ograniczają wzrost przepływów wewnątrzunijnych, zmuszając Ukrainę do większego ukierunkowania się na region MENA i potencjalnie Chiny jako główne ośrodki popytu.

Fundamentals & Weather

Analitycy obecnie szacują ceny jęczmienia CPT Odessa na około 220 USD/t, przy ograniczonym potencjale wzrostu, chyba że w dalszej części roku pojawi się znaczący nowy popyt (np. ze strony Chin). Jednocześnie wcześniejsze cięcia cen na eksport w wysokości około 300–400 UAH/t w tym sezonie nadal zniechęcają rolników do sprzedaży i mogą ograniczać podaż do portów w krótkim terminie, dopóki nie pojawią się bardziej wyraźne sygnały cenowe po żniwach.

Prognoza pogody dla obwodu odeskiego na najbliższe dni zakłada ciepłe i przeważnie suche warunki, z temperaturami w ciągu dnia w połowie 20‑stopniowego przedziału °C, niewielkimi opadami i generalnie korzystnymi warunkami polowymi. Sprzyja to terminowemu postępowi żniw i dobrej jakości ziarna, wzmacniając oczekiwania co do wystarczającej podaży lokalnej, ale nie daje istotnych, natychmiastowych impulsów wzrostowych dla cen.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

• Dla ukraińskich rolników: Przy wartościach CPT Odessa utrzymujących się płasko, blisko wcześniejszych minimów, oraz nadal ograniczonych kanałach eksportowych, krótkoterminowy potencjał wzrostowych ruchów cen wydaje się niewielki. Warto rozważyć stopniową sprzedaż pożniwną zamiast agresywnego kontraktowania z wyprzedzeniem, uważnie śledząc ewentualne konkretne sygnały odnowionego popytu z Chin lub złagodzenia ryzyk logistycznych.
• Dla lokalnych odbiorców paszowych: Obecne poziomy około 200 EUR/t CPT zapewniają historycznie atrakcyjne pokrycie w porównaniu z benchmarkami unijnymi. Wydłużenie okresu zabezpieczenia do początku III kwartału przy spadkach cen może pozwolić zablokować korzystne koszty pasz, szczególnie jeśli fracht z regionu Morza Czarnego lub premie ubezpieczeniowe wzrosną dalej.
• Dla międzynarodowych importerów: Ukraiński jęczmień pozostaje konkurencyjny kosztowo, ale ryzyka realizacji dostaw przez Morze Czarne oraz zmieniające się unijne regulacje handlowe przemawiają za zdywersyfikowaną strategią pochodzenia, łączącą Morze Czarne z UE oraz ewentualnie dostawami z Australii lub Ameryki Południowej.

3-Day Directional Price View (UA)

• Jęczmień paszowy CPT Odessa: Ruch boczny z lekką tendencją spadkową w ciągu najbliższych 3 dni, przy stabilnym popycie i postępujących żniwach równoważących ewentualne krótkoterminowe zacieśnienie logistyczne.
• Ukraiński jęczmień FOB Morze Czarne: W dużej mierze płasko, przy czym ewentualne ruchy będą wynikać bardziej ze zmian frachtu i premii za ryzyko niż z fundamentalnych czynników dotyczących jęczmienia.